央行警告，證券公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)受市場行情影響大，一旦遭遇行情突變，證券公司經(jīng)營業(yè)績將發(fā)生較大逆轉(zhuǎn)
“鼓勵(lì)上市公司通過換股合并、資產(chǎn)置換、定向增發(fā)、引入戰(zhàn)略投資者等方式，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，”央行上海總部在昨天發(fā)布的《中國區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》中，首度鮮明地表達(dá)了對資本市場并購重組的支持。
近年來，央行開始定期發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報(bào)告》，而此次針對不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展特點(diǎn)及地區(qū)差異，央行首次發(fā)布了《中國區(qū)域金融穩(wěn)定報(bào)告》，今后將定期發(fā)布。
央行稱，近年來區(qū)域金融穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)得到了進(jìn)一步強(qiáng)化，但應(yīng)關(guān)注各地區(qū)具有區(qū)域特點(diǎn)的潛在問題。例如東部地區(qū)需要較多地關(guān)注金融業(yè)對外開放、外資金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展、房地產(chǎn)金融等問題；中部地區(qū)需要較多關(guān)注產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力進(jìn)一步加大、農(nóng)村金融體系結(jié)構(gòu)性缺陷等問題；西部地區(qū)需要較多關(guān)注中小法人銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，金融市場規(guī)模較小，市場參與主體有限等問題；東北地區(qū)需要較多關(guān)注資金運(yùn)用長期化、存量金融不良資產(chǎn)較大等問題。
上海商鋪過剩跡象明顯
央行對樓市的憂慮尤甚。報(bào)告指出，應(yīng)關(guān)注大型企業(yè)集團(tuán)、上市公司、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)；多方位加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和評估，監(jiān)測對象包括：房地產(chǎn)市場變化，銀行信貸資金流向股市、民間借貸和房地產(chǎn)市場，金融控股公司和交叉性金融工具發(fā)展。
報(bào)告指出，目前，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資偏重依賴銀行貸款，部分地區(qū)房地產(chǎn)貸款規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，使得房地產(chǎn)市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行體系。同時(shí)，在人民幣升值預(yù)期下，外匯資金開始流向天津、山西、廣西、海南、重慶等地的房地產(chǎn)業(yè)，需要引起關(guān)注。
報(bào)告專門撰寫了一篇題為“宏觀調(diào)控下的上海房地產(chǎn)金融”的專欄，認(rèn)為需要密切關(guān)注上海商業(yè)用房貸款的發(fā)展態(tài)勢，有效防控信貸風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告指出，受住宅市場調(diào)控影響，房地產(chǎn)開發(fā)商嘗試多元化經(jīng)營，投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向商鋪等商業(yè)用房領(lǐng)域。然而，當(dāng)前商鋪投資的風(fēng)險(xiǎn)已逐漸顯現(xiàn)。去年上海商鋪供應(yīng)量已達(dá)人均近2平方米，較香港高出0.8平方米，過剩跡象較明顯，未來上海商鋪發(fā)展可能進(jìn)入較長的調(diào)整期。
“券商抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱”
報(bào)告在“總體評估與政策建議”的章節(jié)中指出，應(yīng)鼓勵(lì)、支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場、上市融資或發(fā)行公司債券，充分發(fā)揮證券市場資源配置功能。
央行強(qiáng)調(diào)，應(yīng)推進(jìn)上市公司開展實(shí)質(zhì)性、戰(zhàn)略性的并購重組工作，全面提升地區(qū)內(nèi)上市公司質(zhì)量，鼓勵(lì)上市公司通過換股合并、資產(chǎn)置換、定向增發(fā)、引入戰(zhàn)略投資者等方式，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，改善上市公司盈利水平，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司的獨(dú)立性和持續(xù)經(jīng)營能力；積極推動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)證券化工作，推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)。
這也是央行首次明確地對上市公司資產(chǎn)重組表示出支持態(tài)度。報(bào)告指出，從各地區(qū)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然是最重要的收入來源，尚未形成協(xié)調(diào)發(fā)展和較為完善的業(yè)務(wù)盈利結(jié)構(gòu)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。證券公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)受市場行情影響大，一旦遭遇行情突變，證券公司經(jīng)營業(yè)績將發(fā)生較大逆轉(zhuǎn)。(張明揚(yáng)）
