中國人民銀行日前宣布，將從本月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行今年以來第8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。由此，金融機(jī)構(gòu)將執(zhí)行13%的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到近10年來的歷史高點(diǎn)。

　　已成常態(tài)手段

　　動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率，在以往一般被視為貨幣調(diào)控的“猛藥”。不過，從去年開始，面對(duì)銀行體系不斷增長的流動(dòng)性，央行頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)控已漸成常態(tài)。今年以來，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，已“基本上按照每月一次的頻率”上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　央行上周五發(fā)布的三季度貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，9月份流動(dòng)性過剩狀況依然嚴(yán)峻，今年前9月累計(jì)凈投放現(xiàn)金1958億元，同比多投放302億元；同時(shí)，新增貸款速度依然偏快，經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可凍結(jié)銀行體系資金超過1800億元，一定程度上有利于緩解銀行流動(dòng)性過剩局面。截至目前，今年以來央行已連續(xù)8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)4個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)凍結(jié)資金已逾萬億元。

　　針對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性過剩的狀況，今年以來央行同時(shí)還進(jìn)行了5次加息，以及多次發(fā)行央票進(jìn)行公開市場對(duì)沖。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行三大貨幣政策的操作空間正在被壓縮，未來調(diào)控難度不斷加大。

　　并非針對(duì)股市

　　存款準(zhǔn)備金率再度上調(diào)，對(duì)滬深股市影響幾何？

　　央行此舉并非針對(duì)資本市場，而是緊縮銀行體系的流動(dòng)性，投資者對(duì)此不必過于擔(dān)憂。而從今年以來的情況看，在類似消息出臺(tái)后，滬深股市更多地表現(xiàn)為低開高走，說明此類貨幣緊縮的手段對(duì)資本市場的沖擊力有限。不過，業(yè)內(nèi)人士指出，由于目前滬綜指已逼近6000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，處于歷史高位，在10個(gè)月內(nèi)連續(xù)8次提高準(zhǔn)備金率后，投資者也需要保持一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　另外，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，整體上會(huì)降低銀行的可貸款規(guī)模，可能會(huì)影響到相關(guān)銀行的利息收入，進(jìn)一步影響到其業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期，可能會(huì)對(duì)該板塊的短期走勢造成一定的不利影響。但對(duì)于工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等部分流動(dòng)性充足的銀行來說，資金相對(duì)充足，內(nèi)在的放貸動(dòng)力相對(duì)較強(qiáng)，受到的影響不會(huì)很大，對(duì)其他一些中小銀行的負(fù)面影響相對(duì)更大一些。業(yè)內(nèi)人士仍肯定，從長期來看，銀行股仍是相對(duì)較好的投資品種。

　　加息壓力猶大

　　上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅僅是調(diào)控市場的一個(gè)舉措。在當(dāng)前市場整體流動(dòng)性過剩狀況依然嚴(yán)峻的情況下，貨幣政策還將進(jìn)一步緊縮。

　　盡管從目前來看，食品價(jià)格上漲的趨勢正在得到緩解，9月的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)可能將較8月有所下降，但仍將保持高位。同時(shí)，由于美聯(lián)儲(chǔ)降息，給中國加息帶來一定的壓力。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，年內(nèi)至少還有一到兩次加息。而前不久央行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)上傳遞出來的貨幣政策取向中，“適當(dāng)加大政策調(diào)控力度”的表述值得關(guān)注，央行或?qū)⑻岣呒酉⒎�度�?4個(gè)基點(diǎn)，已是市場普遍猜測。

　　分析人士認(rèn)為，一旦央行提高加息幅度，短期內(nèi)對(duì)市場的心理影響可能較大。上周五，滬深兩市盤中大幅跳水，就不乏“加息54個(gè)基點(diǎn)”的利空傳聞?dòng)绊�。不過，作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市運(yùn)行反映的是經(jīng)濟(jì)增長，而目前我國經(jīng)濟(jì)仍然維持快速增長，對(duì)滬深股市也是一個(gè)有效的長期支撐。(記者 蔣婭婭）