國務院發展研究中心研究員張立群表示，一季度經濟數據顯示，“雙防”目標正在實現過程之中，預計全年CPI上漲4.8%的控制目標“能夠實現”，但仍需對投資可能出現反彈保持密切關注。

　　物價上漲可以得到控制

　　張立群判斷，結構性價格上漲轉為全面通脹的勢頭正得到控制，CPI月度漲幅環比下降，“可能是個轉折性的變化”，成為未來物價漲幅逐步下降趨勢到來的一個拐點。雖然PPI上漲幅度較大，從成本角度來看對CPI肯定將形成影響，但CPI上漲主要受食品價格影響，考慮到食品供給局面下半年應會明顯改善，因此CPI漲幅總體向下“是可以肯定的”。另外，PPI漲幅較高，與去年下半年經濟一度出現由偏快轉向過熱的勢頭有關，隨著今年供求關系的變化，隨著外部需求的下降和國內投資的走穩，未來PPI漲幅也會回落。如果估計一下，下半年月度CPI同比漲幅可以回落到4%以下，則全年上漲4.8%的控制目標能夠實現。

　　物價上漲可以得到控制基本成為共識，莫尼塔(北京)經濟信息咨詢有限公司總裁馬青表示，一季度CPI同比上漲8%，但翹尾因素影響占5個百分點，新增漲價因素不到3個百分點，故而從全年來看，CPI將呈現緩慢下降趨勢，下半年完全可以回落到5%的水平。但如果下半年物價總水平出現明顯回落，則油價、電價等受到控制的價格將可能調整，從而使“滯后和隱藏的通脹因素”逐步得到充分反映。

　　另外，馬青提到“上漲比較兇”的PPI漲幅(8%)以及燃料、原材料購進價格漲幅(11%)，“比較麻煩的是，這不是我們自己控制得了的——國際油價已經在110美元每桶左右了。”

　　防止出現投資反彈

　　昨日召開的國務院常務會議上，強調“把握好促進經濟增長與抑制通貨膨脹的平衡點，保持經濟平穩較快增長”。在此前提下，是否應擔心固定資產投資規模和貨幣供應量增速回落，進而影響經濟增長，成為各方關注的重要問題之一。

　　馬青認為，如果考慮通脹因素，即投資品價格對固定資產投資規模的影響，則固定資產投資實際增長約在15%左右的水平，受外部需求影響，估計工業、制造業投資規模會有所下降。“有意見認為，‘雙防’可以調整為‘防止全面通脹和防止經濟增長下滑’。顯然，我們在防通脹的同時要保證經濟的平穩較快增長。”他認為，既然剔除石化、電力行業的其他工業企業利潤增長仍比較可觀，因此工業企業利潤受電價、油價等能源原材料相對價格影響較為劇烈，而目前的價格關系存在一定扭曲。下一步的重要方向，是理順相對價格關系。

　　“保持經濟的平穩較快增長，關鍵在于對總需求的調控。因此，既要防止總需求因為外部需求大幅下降的原因而下降，也要防止因彌補外部需求不足——如增加投資等做法導致投資強勁反彈。這兩個方向都要提高警惕。”因此，張立群認為，對于投資規模的回落，最主要的擔心不在于回落太快影響經濟增長，而是擔心出現較強烈的反彈。

　　他說，當前導致經濟過熱的因素在減少，經濟增長由偏快轉向過熱的勢頭正在得到遏制，這既因去年以來調控政策在產生效果，也因外部環境改變綜合發揮作用。未來的不確定性在于，如果外部需求下降較快而政策沒有相機調整，則可能造成經濟增長回落較快的局面；而在應對上述局面的調整過程中，又必須防止新的投資反彈出現。(記者 周翀)