上周依舊是金價反彈的一周，反彈在延續一直是幾周以來的主基調。國際現貨金價以上漲15.25美元報901.4美元/盎司收盤，周K線呈現一根先抑后揚、下影明顯的小陽線。

　　美國經濟疲軟再度推高金價

　　從上周黃金的基本面來看，本周金價在周五出現了較大反彈，其主要原因是當日公布的密歇根大學消費者信心指數5月初值大幅下滑至1980年6月來最低，遠遜于預期。但本周其他的美國經濟數據卻相對好于市場預期。這也和上周金價走勢“先抑后揚”的格局相一致。而金價近期和原油走勢的關聯性并不強，投資者并不需要對高油價在意太多。

　　基金持倉量再次微幅增加

　　根據最新公布的COMEX期金持倉報告來分析，截至5月13日當周，COMEX市場中期金總計未平倉合約總量有所增加，其中基金的空頭和多頭的數量均略微有所增加，但和總持倉量一樣，幅度不大。至于全球最大的黃金ETF持倉量的變化也不大，在上周略微有所減少。

　　從技術面看，上周金價先抑后揚，特別是周五的尾盤拉出一根長陽線。目前金價已初步打破自3月17日見頂1032.55美元后回調的中期下跌趨勢，同時也初步小幅突破30日均線與半年均線的共振反壓，使得金價存在進一步上行的可能。但從近期原油等關聯市場的大環境來看，金價如若轉強，還需要本周的進一步確認。(馮春 銘遠金銀研究部)