5月的黃金振蕩市雖然沒有地震那么不可預知，但在多空雙方的焦灼之中，下跌通道中如何自救讓很多投資者憂心忡忡。

　　今年國際現貨黃金價格于3月17日創下1032美元/盎司的新高，將從去年8月以來的這輪強勢上攻推向了一個高潮。而5月以來國際黃金價格沒有延續前期的上漲速度，一輪大力度的修正持續至今，至此，市場的不安也開始蔓延，而市場上關于黃金牛市是否能繼續的爭論也開始進入白熱化。

　　成都高賽爾研究中心主任王瑞雷分析：“黃金的商品和金融雙重屬性是導致近期金價調整的內在原因，因為上方高點不斷壓低，因此現在說黃金處在下跌修正通道中并不為過。”但是他認為黃金在低位持續的時間不會太長，“后市伴隨美國金融資產的進一步貶值加上全球高通貨膨脹的預期效應，金價很有可能在7、8月份走出強勁上揚走勢。”

　　而威爾鑫投資楊易君則認為，5月金市的調整可能將進一步延續至6月，但隨著調整時間的延長，調整幅度存在越來越大的不確定性，因為金價或以調整時間換取了理應的調整空間。雖然對短期內金價不再進一步破位下行抱以很大信心，但對中期走勢卻依然相對迷茫。有意思的是，就在投資者對后市躊躇迷惑之際，此時預測黃金價格至少漲到2000美元以上的觀點也一刻都沒有休止。

　　在金價沖至千元大關時市場就有“半山腰”言論，而對于欲在黃金市場套利的投資者來說，是否又會重蹈先前長時間的盤整修復格局讓人擔憂。

　　“旺盛的需求加上遲遲沒有擴大的供給都是支撐商品市場走高的根基，現階段投資于商品指數的基金規模超過2000億美元，伴隨著基金經理業績的競爭以及商品市場賺錢效應的擴散，投資于商品的基金還正以雙位數增長。現階段黃金的牛市蟄伏是為了更好地蓄勢。”王瑞雷建議穩健型投資者靜觀其變，等待新高后跟進后市。

　　他還表示，對于激進一些的投資者來說，今年特別是在全球較高的通貨膨脹刺激下，黃金的金融屬性會更加強烈，季節性周期會有一定的弱化，投資者可以在850美元或900美元控制倉位的買入。特別需要觀察黃金何時能擺脫美元和原油的束縛，并在何時能挑起商品大梁(領漲商品大盤)，此時，黃金離歷史高點1032美元就不會太遠了。

　　他介紹，由于黃金期權可以與黃金現貨和黃金期權組合出更多的交易策略，因此投資者對黃金期權的學習也是非常必要的，不僅可以知道自身投資所面臨的風險數值，還可以利用期權市場讓自身的收益最大化。（涂艷）