為了應付全球金融危機,在多國央行集體降息以及推出“救市”措施后,國際金融市場更顯動蕩:各國匯率變動不一,大宗商品市場波動加劇。隨之而來的是,國內的相關掛鉤理財產品的收益和風險發生了較大變化,投資者不得不多長幾個心眼,照看好自己的“錢袋子”。

　　　　難再笑“澳”江湖

　　澳大利亞儲備銀行10月7日將利率調低了1個百分點,這是該行自1992年5月以來幅度最大的利率下調。一個月前,該行已將利率調低了25個基點。隨著澳元降息,上半年笑“澳”江湖的澳元理財產品也幾乎在一瞬間失去了往日的風采。

　　截至上周,澳元兌美元匯率為0.6503,再創新低,這意味著從今年7月份的最高點0.9850至現在一個月的時間里,澳元兌美元跌幅高達34%,如此跌幅是今年以來的漲幅的一倍。

　　匯率風險在澳元理財產品上集中爆發。自今年7月15日澳元匯率見頂以來,澳元兌人民幣匯率已由6.64降至4.82,不足3個月即跌去27.31%,不僅使得大量前期購買了澳元理財產品的客戶虧損連連,更連累了不少用人民幣換匯投資結構性產品的投資者。例如,有投資者于8月中旬換匯購買了某外資銀行發行的6年期澳元理財產品,如今正遭受著產品凈值下跌和匯率下跌的雙重打擊。

　　今年7月,也是掛鉤商品類理財產品的分水嶺。7月中旬以后,國際油價率先出現大幅跳水,黃金、農產品等其他大宗商品紛紛緊隨其后掉頭向下,海外各大期貨交易所有色金屬價格、農產品期貨價格均持續走低,隨之而來的是,理財產品的盈利不斷蒸發,投資人深陷繼續持有和提前贖回的兩難境地。

　　　　掛鉤黃金石油產品“兩重天”

　　不過,隨著金融海嘯的加劇讓市場資金轉向黃金,導致其價格再度飆升。上周五,黃金期貨價格一度升至兩個多月以來的最高點,但隨后回落,主要是由于美元升值帶來的向下壓力。上周金價累積上漲了3.1%,紐約金收報每盎司859美元,較早時金價一度升至936.30美元,創下7月28日以來的日內最高點。

　　在金價劇烈波動下,掛鉤看漲黃金的理財產品受到了投資者熱捧。有意思的是,中國銀行推出了一款“匯聚寶金上加金2個月期黃金價格掛鉤型產品”,該產品是一款保本型掛鉤理財產品,設計理念就是將收益掛鉤一年內國際黃金價格的表現。從今年4月中下旬至今的國際金價變化來看,中行正是看準了金價的變化趨勢,推出具有“看空”機制的產品。在今年4月至今的短短幾個月時間,倫敦金價最高達1032美元/盎司,而7月至9月金價都處于下跌通道。可以說,中行該產品恰好迎合了市場下跌的變化趨勢,使得產品在觀察期內實現預期的黃金價格下跌,也保證了投資者能夠提前鎖定產品最高收益水平。但是,隨著金融危機的爆發,金價上漲,無疑對此款產品增加了復雜的因素。

　　與黃金價格走勢所不同的是,上周五,紐約原油期貨價格跌破每桶80美元,至一年多以來新低。這使得在石油處于高價位時不少銀行推出的依靠石油“做多”獲利的理財產品陷入困境。如6月底荷蘭銀行推出的掛鉤紐約商業交易所上市交易的美國西德克薩斯中質原油(WTI)期貨合約的相關理財產品,根據該產品的條件,如果紐交所的原油期貨期末價格超過120%期初價格,客戶到期即可獲得高達10%的投資回報。如果不能滿足這一條件,投資者的投資收益只有2%。根據市場數據,上述產品正式啟動時,紐交所8月份原油期貨合價格約在136美元/桶。按照設計,要想獲得10%的高收益,原油期末價格需超過期初價格20%,也就是說,以136美元/桶的初始價格計算,該理財產品需要原油期貨合約達到163美元以上才能實現高收益。從目前的油價走勢來看,該款理財產品距離最高獲利預期似乎“遙遙無期”。(記者駱海濤)