國際投資大師羅杰師近日放言,商品牛市十年不改。在金融危機下,如果你已經打算遠離股票市場,那么,除了樓市外,商品投資或許是你下一步應該關注的。目前,國際大宗商品價格大幅波動,與之相關的理財產品也受到影響,同時,投資機會也潛藏其中。因此,有必要關注這些商品的近期價格走勢。

　　有色金屬:具備下跌空間

　　金融危機導致有色金屬價格大幅下跌,其中影響路徑不外乎兩條。首先,始于2007年的美國次貸危機逐漸演變為全球性的金融危機,市場恐慌情緒彌漫,作為金融市場組成的一部分,金屬市場受到的沖擊自然不可避免,系統性風險對投資者信心造成嚴重打擊,直接導致了金屬價格的下跌。其次,從更長遠更深層次的角度考慮,金融危機波及實體經濟,將導致全球工業品需求下降,這也是為什么在這波跌勢當中工業品的跌幅要大于農產品的原因。資金撤離金屬期貨市場的意志顯得較為堅決,在這種情況下金屬的供需基本面暫時失效,金屬的金融屬性特征更是表現得淋漓盡致。在本輪經濟周期變化中,資產價格泡沫破滅是一種必然,中期而言不論是銅價、鋁價還是鋅價都仍然具備進一步的下跌空間,只是不同品種其下跌空間有所差異。

　　農產品:需求彈性較低

　　對于農產品而言,由于大部分為必需品,其需求彈性較低,金融危機更多體現在資金層面的影響頗大,但對于商品自身的價值影響較小,最終歸根于其自身的供求關系。其中,強麥期貨價格,除了取決于政策主導的小麥現貨價格的走勢外,作為市場化運作的期貨品種,國際金融商品市場變化的影響不容忽視。當然,從根本上說,現貨價格是期貨定價的基礎,相對于現貨市場中硬麥與強麥約100-150元/噸的價格差距而言,經過9月以來行情的大幅回落,期貨價格基本得到修正。預期強麥期貨價格將在政策與外盤的雙重影響下尋求與現貨小麥價格的“均衡點”,并隨后步入小麥現貨穩中攀升的同步軌道。

　　黃金:有望重獲支撐

　　因全球市場遭受恐慌性拋售,引發投資者全線出售資產以滿足其流動性需求,黃金自然首當其沖。并且,美元兌歐元上漲,令以其計價的黃金相對于其他國家投資者來說更加昂貴。風險厭惡情緒升溫也加速了金市的賣盤。金融危機對黃金帶來的影響多空都有,具體的行情走勢需要視當時的主導因素來定,而長期來說,由于救市措施帶來了美元增發,勢必埋下通貨膨脹的種子,將來還將引發新的一輪商品價格上漲,那么金價將重獲支撐。

　　原油:弱勢難改

　　由于全球經濟明顯放緩,大宗工業品消費備受打擊,尤其是能源化工類產品的價格在此輪暴跌中損失慘重,且后市仍不樂觀。此次商品大幅走熊基本是以原油價格跳水領跌的,截至目前原油價格回落幅度已經超過50%。預計在發達國家經濟穩定以及中國未來增長模式變得明朗之前,原油及油品期貨將難于尋獲底部,而相關能源化工類品種弱勢難改。(記者黃應來)