上周，黃金走勢先抑后揚，國際金價上周三下探800美元的整數關后，一路上揚，至上周五收在840美元左右的高位，本周初則維持盤整的走勢。

　　我們認為，美國股票市場大幅波動以及奧巴馬新政府在經濟領域的新作為，是影響黃金走勢的主要因素。

　　近來是美國公司財報披露的密集時期，花旗銀行傳出82.9億美元虧損的消息，令投資人仍不能預期金融業企穩，且接連出爐的美國制造業、零售消費業的不利數據，也抑制了股市的上升，上周道瓊斯指數下跌約5%。而隨著奧巴馬就任美國總統，市場憧憬經濟刺激計劃力度會高于預期，并可能出臺進一步提振銀行業的舉措，又使不少投資者謹慎樂觀，從而推動黃金從低位反彈。

　　此外，值得關注的是黃金投資市場的數據。據統計，截至1月15日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量達到創紀錄的795.25噸,反映投資者對黃金投資偏好有所增強。從中長期看，由于對全球陷入長期衰退的疑慮上升，黃金的避險功能及作為股票等資產替代品的吸引力也增色不少，但在實體經濟疲弱之際，通縮陰影對金價漲幅會有一定限制。

　　從技術面看，國際金價在30日均線843美元附近承壓，可能寬幅震蕩，區間位于810美元至870美元之間。(工行上海市分行 曹陽)