昨日，盡管有央行重拳下調“兩率”的利好，深滬股市依然高開低走。有跡象顯示，在外圍股市紛紛轉暖的良好氛圍下，以基金為代表的機構投資者不作為，是目前A股市場難以走出低迷的主要原因。

　　昨日，兩市股指均大幅高開，其中房地產、水泥、機械等板塊表現強勢，但隨著午盤成交量的逐步萎縮，股指出現了逐波走低的走勢，尾盤出現一波快速下探的走勢。最終，上證指數漲幅僅為1.05%、深成指漲幅也只有2.29%，兩市合計成交1256億元，較之前一交易日放大一倍以上。在日K線形態上，呈現光頭光腳的大陰線，顯示出上檔拋壓較為沉重。

　　作為受益“兩率”下調最為明顯的行業，房地產板塊的表現可謂最具代表性。昨日，房地產板塊大部分個股都以漲停開盤，而至收盤時漲停個股僅有7只。其中，以萬科A、金地集團、泛海建設為代表的大盤藍籌地產股在沖高回落的同時，還普遍放出近一段時間以來的天量，資金逢高減磅的跡象較為明顯。

　　金融板塊作為兩市舉足輕重的權重股板塊，其近期走勢對大盤的負面影響也顯而易見。在本周港股的持續走強中，以工商銀行、建設銀行、中國銀行為代表的中資銀行股擔當了重要的領軍作用，其中，工商銀行H股已經連續多日上揚，昨日3.82港元的股價與A股3.95元的價格已經十分接近，此外，建設銀行、中國銀行H股也與A股基本接軌。

　　A股市場機構的不作為從近期的交易數據中也可見一斑。大智慧Topview數據顯示，本周一基金遭遇了多空分歧后，周二開始出現較大的賣出額——基金在當天累計成交72.71億元，資金整體買入32.4億元、賣出40.31億元，資金凈流出7.91億元。其中，資金以流入為主的基金僅26家，資金實際凈流入11.93億元；而資金以流出為主的基金有28家，資金流出額達19.84億。

　　此外，保險資金周二也開始出現大量流出——當日保險資金累計成交4.92億元，資金整體凈流出達2.28億元。其中買入最多的保險席位買入額僅為2382萬，而賣出最多保險席位當日累計凈賣出的金額高達1.49億元。

　　近一段時間以來，除中國政府外，各國政府也紛紛加大了對經濟的刺激力度。本周二，美聯儲繼前一天宣布向花旗再注入200億美元資金后，又出臺了總額高達8000億美元的新借貸計劃。周三，歐盟也推出了2000億歐元的經濟刺激計劃，規模將占其GDP的1.5%。昨日中國央行的大幅下調“兩率”后，不排除引發新一輪全球的降息潮，這也意味著，外圍股市在利好預期下仍有繼續走強的可能。在此背景下，A股市場預計也將獲得較強的底部支撐，但能否真正走出低迷，還在于機構投資者何時能轉變思路，積極做多。(證券時報記者　萬鵬)