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　　29萬億美元人間蒸發 全球股市慘淡收官

　　“美國制造”的次貸危機，使全球股市在2008年哀鴻遍野

　　當新年的鐘聲敲響，華爾街的投資人和投機商終于稍稍松了一口氣：令人戰戰兢兢的2008年終于結束了。

　　剛剛過去的一年，全球股市一片動蕩，追蹤23個發達國家市場變動的摩根斯坦利資本國際(MSCI)全球指數，累計下跌42%，超過29萬億美元人間蒸發，相當于全球股市自2003年以來的所有累積獲利。

　　三大“熊市”的前世今生

　　按照過去12個月的跌幅排名，冰島股市因雷克雅未克OMX指數下跌94.4%而躍居全球熊市榜首。頃刻之間，這個曾被譽為“北歐金融發動機”的國家陷入破產邊緣。

　　自上世紀90年代開始大力發展金融服務后，金融監管的放松和隨之而起的股市繁榮，令這個原本以捕魚為主要經濟來源的國家開始迅速擴張，冰島企業家大肆在海外實施兼并。如今，克朗貶值、進口商品價格飆升、大量國內企業破產，除了對外尋求巨額援助，冰島政府開始將經濟發展重心調回捕魚業。

　　轉眼看看亞歐大陸，雖然一向以“高免疫力”著稱，俄羅斯股市還是因莫斯科RTS指數全年下跌72.5%而位居排行榜第二。與冰島不同，俄羅斯的“股災”經受了金融危機和油價下跌的雙重打擊。

　　在俄羅斯的上市企業70%以上為資源企業，國際油價從147美元的高位急促回落至38美元、再加上8月與格魯吉亞的戰事造成外資流出后，俄羅斯股市終于在上半年連創歷史新高后迅速滑向深淵。

　　由于股市波動過大，俄羅斯去年曾臨時休市29次，閉市4天。為防止中小投資者撤離本地股市，俄羅斯金融監管部門正在考慮放松限制每日漲跌幅，減少臨時休市的次數。

　　在海灣地區，阿聯酋股市因迪拜DFM指數下跌72.4%而位列全球第三熊市，主要是因為金融危機導致的信貸危機重創當地房地產市場。早在10年前，房地產市場投資一直是迪拜最流行的事情，抵押資金不僅容易獲得，而且往往還沒開始月供就已經穩賺一大筆。去年全年，當地最大的房地產開發巨頭艾馬爾地產公司股價跌幅超過85%。

　　這場“美國制造”的次貸危機，使得全球股市已無一幸免地成為美國經濟結構失衡與政府監管不利的受害者。

　　新興市場遭遇釜底抽薪

　　毫無疑問，2008年是世界金融史上的“災難之年”。但是，去年上半年仍有很多美國經濟學家對“經濟脫鉤”抱有期望，認為可以依靠中國、印度、歐盟和世界其他地區經濟實力的增長來幫助美國擺脫本土次貸危機。

　　事實上，市場對于“脫鉤之說”并不買賬。盡管中國和歐盟公布的經濟數據要好于美國，歐洲和亞洲股市還是在一路“自由落體”，跌幅甚至遠遠超過美國。統計數字顯示，紐約股市三大股指雖然全部跌回10年前的水平，但是跌幅遠遠小于其他地區。

　　一些分析人士指出，這主要是因為股市只是全球經濟的一個側面，它與匯市、樓市、商品期貨市場緊密相連。當美國投資機構在本土的資金鏈出現問題，他們不得不通過低杠桿化來拋售海外資產，結果導致新興市場遭遇嚴重的外資抽逃。

　　在印度，境外投資很大程度上決定孟買股市的起伏。孟買股市市值從前一年底的72萬億盧布暴跌到30萬億盧布，境外投資者當即從股市撤出超過130億美元，相當于去年全年投資的四分之三。

　　中國的資本項目雖然沒有對外資開放，但是全球資本市場的動蕩對中國經濟的影響也非常顯著。很多人都對去年上半年商品期貨市場的牛氣沖天記憶猶新。隨著全球經濟顯露頹勢，股市與期貨市場雙雙下跌，一些對沖基金清倉推出，中國一些企業也開始大量買進原材料存貨。

　　回暖之日路漫漫

　　對于商品期貨價格的走低，很多學者最初都認為原材料降低有利于刺激經濟，然而由于市場需求收縮更快，原材料價格與最終產品價格形成倒掛，很多企業在訂單不足的情況下不得不消化原材料存貨成本，這就加劇了金融危機對中國國內實體經濟的沖擊。

　　新年伊始，歐美和亞洲一些國家和地區的股市出現小幅反彈，各國都在緊急出臺經濟刺激計劃。一些專家指出，政府主導的投資很可能使宏觀經濟環境出現“就業充足”而企業利潤不足的現象，這意味著股市的回暖將要耗費更長時日。(記者程云杰發自北京)

　　【鏈接】“熊”樣

　　全球股市跌幅排行榜

　　1 雷克雅未克(OMX指數)-94.4%；

　　2 莫斯科(RTS)-72.5%；

　　3 迪拜(DFM)-72.4%；

　　4 布加勒斯特(BET)-70.5%；

　　5 都柏林(IOI)-66.2%；

　　6 河內(HCMSI)-65.9%；

　　7 上海(上證綜指)-65.4%；

　　8 雅典(Athex)-65.3%；

　　9 維也納(ATX)-61.2%；

　　10 利馬(IGBVL)-59.9%；

　　11 巴基斯坦(KSE-100)-58.3%；

　　12 利雅得(Tadawul)-56.5%；

　　13 開羅(Case 30)-56.4%；

　　14 布魯塞爾(Bel-20)-53.8%；

　　15 赫爾辛基(OMX Helsinki)-53.4%；

　　16 布達佩斯(BSEI)-53.3%；

　　17 奧斯陸(OBX)-52.8%；

　　18 孟買(Sensex 30)-52.5%；

　　19 阿姆斯特丹(AEX)-52.3%；

　　20 伊斯坦布爾(ISE 100)-51.6%