根據第三方證券研究機構莫尼塔公司對32位基金經理調查顯示，選擇于7月增加倉位的基金經理比例較上月提高了8個百分點，達到12%.從近一個月基金申購贖回的情況來看，有13%的基金經理表示所管理基金屬于凈申購，而上月調研結果中選擇處于凈申購狀態的基金比例為0.

　　與此同時，基金新增開戶數連續兩周反彈。中登公司最新數據顯示，繼前一周基金新增開戶數反彈30%之后，上周基金新增開戶數再度遞增18%，基金新增戶突破到3.3萬戶，這一數字創下基金新增開戶近兩個月新高。

　　市場人士認為，基金加倉意愿增強、基金開戶數的增加只能說明投資者抗跌能力逐漸加強，但據此判斷反彈尚有待時日。不過大盤已經調整到2700點以下，再度深幅調整概率減小，此時入市風險亦較小。

　　倉位減無可減

　　二季度股市跌幅不淺，上證綜指從3472.71點跌至2736.10點，下跌736.61點，跌幅高達21.21%.上交所TopView數據顯示，以基金為代表的機構投資者，且戰且退，在滬市累計交易量達到8468.215億元，總計凈賣出381.755億元，在全部58個行業中增持20個行業，減持38個行業。

　　對比一季度末，二季度末基金持有5%以上流通盤的滬市個股從395只減少到363只。從持股10%到60%的各檔次基金重倉股來看，均是減少的，只有流通股占盤比超過70%以上的超級重倉股從17只增加到19只。基金抱團依然明顯。

　　德圣基金研究員江賽春表示，在暴跌的行情下，有效控制倉位的確是一種簡單而有效的策略。6月測評區間內基金平均倉位69.01%，較5月同期下降5.51%，其中76.88%的基金倉位有所下降，下降幅度超過10%的基金占22.16%.也有小部分基金選擇了加倉的非主流操作策略，但加倉幅度并不大。

　　各大公司股票基金的倉位已逼近契約規定的底線。其中華夏、銀華、嘉實、交銀施羅德、匯添富、南方、博時、易方達、工銀瑞信、泰達荷銀、華安和招商等大型公司旗下股票基金倉位普遍較低。在此情況下，機構做空功能已經很弱，下一步基金動作要么觀望，要么選擇結構性加倉。

　　本周以來，招行平安的跌停導致市場暴跌，基金經理透露主力并非他們，小非、QFII最近才是減倉主力。而西南證券分析師倪宗銘認為兩大權重股的跌停主要是小非繼續大力減持，使得機構在進行主動性倉位調整。

　　莫尼塔公司調研顯示，在行業前景預測上，最被看好的行業依次是醫藥、消費、煤炭和金融，最不被看好的行業是房地產、鋼鐵、汽車和機械制造。與前幾個月的調查相比，7月份基金經理對上市公司盈利的預期進一步下滑，超九成的基金經理認為2008年盈利增速低于30%，其中主要的預測增速在15%-20%左右。對管理層政策的看法，52%的基金經理持樂觀態度，45%的基金經理表示中性。

　　從股票配置的情況看，7月選擇超配非周期性行業的基金經理比重大幅上升，達70%.同時選擇超配周期性行業的基金經理比重從上個月的44%大幅回落到10%，選擇低配周期性行業的比重達到73%.

　　操作仍需謹慎

　　最近兩周基金新增開戶數連續兩周反彈之前，該數據曾一度跌破2萬戶。中登公司最新數據顯示，繼前一周基金新增開戶數反彈30%之后，上周基金新增開戶數再度遞增18%，基金新增戶突破到3.3萬戶，這一數字創下基金新增開戶近兩個月來的新高。不過封閉式基金開戶數成為此次基金開戶數反彈的領頭羊。上周封閉式基金新增開戶數猛增3207戶，創下了近四個月來的最高點。同時，基金新增開戶數連續兩周反彈恰好處于股指大幅下挫的背景中，在上證指數失守2900點、2800點大關后，基金開戶數便開始逆市反彈。

　　但據記者從券商人士處了解到，新開戶的大多為散戶，并且開戶之后并未急于建倉，仍處于觀望中。亦有一些新增大戶，有可能是熱錢開始試探性吸貨。同時開戶數量增加也與基金公司、券商以及銀行展開的一系列促銷措施有關。

　　安信證券分析師付強表示，雖然逢低買入的心態在市場遭遇深度調整的環境中或已明顯，但市場參與者主導性的操作尚未達成共識。基金加倉意愿增強、基金開戶數的增加只能說明市場抗跌能力逐漸加強，但要市場據此反彈尚有待時日。不過大盤已經調整到2700點以下，再度深幅調整概率減小，此時入市風險亦較小。

　　另外指數型基金在所有基金中跌幅居前，但在二季度仍出現9.6%的凈申購。付強認為這種現象的出現或許說明持有人選擇了跌幅最大的基金類別進行“補倉”以圖降低成本價減少虧損。投資者對此類基金仍需謹慎看待。（記者 王梅麗）