10月24日，59家基金公司的396只基金2008年三季報披露完畢，33只封基的三季報也呈現(xiàn)在投資者面前。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，封基的2008年三季報體現(xiàn)出較多與以往季度不同的特點(diǎn)。了解和分析基金定期報告所體現(xiàn)出的這些最新特點(diǎn)，可以有助于對封基投資價值的把握，同時對股票市場未來的資金供給也有一個初步判斷。

　　第一，減倉行為在繼續(xù)，并且超過開放式基金。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全部可比基金的平均倉位為67.71%，相比前一季度降低了2.65個百分點(diǎn)，低于上一輪熊市股指最低時的基金倉位，這表明市場進(jìn)一步下跌的空間較為有限。與此相對照，封基的平均倉位為63.6%，比二季度末下降2.27個百分點(diǎn)；股票型開放式基金的平均倉位71.03%，比二季度末小幅下降1.52個百分點(diǎn)，可見封基在第三季度有所減倉，并且減倉幅度超過股票型開放式基金，倉位水平比開放式基金低8個百分點(diǎn)。

　　第二，凈值表現(xiàn)良好。正是這種嚴(yán)格的倉位控制，使得封基凈值表現(xiàn)比較優(yōu)異。今年第三季度基金虧損2749.18億元，但封基虧損金額較小，累計虧損額不到全部基金虧損額的10%，33只封基平均單位凈值增長率為12.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于開放式基金，絕大多數(shù)封基跑贏上證指數(shù)。從二級市場看，投資者也對封基的良好表現(xiàn)給予肯定，年初至今很多封基的跌幅不足40%。

　　第三，三季度進(jìn)行了較大規(guī)模的調(diào)倉換股，重倉股有所變動。截至9月30日，封基重倉的行業(yè)主要集中在金融、食品飲料、醫(yī)藥等有限的幾個板塊中，主要為非周期性的防御板塊。這與之前的重倉板塊如石化、電力等相比，有了較大的變化。(齊魯證券 張雷)