周一，曾被市場認為是滬綜指階段底部的1800點被擊穿，顯示出投資者對經濟預期依然不樂觀。多數基金雖然較大盤有較好的抗跌性，但對準備增倉的基金投資者來說，繼續觀望恐怕是最好的選擇。國盛證券天津營業部的張杰表示，四季度市場在“政策向好”與“經濟悲觀預期”雙重效應作用下出現大幅振蕩走勢的可能性較大。但受外圍環境以及恐慌心理等因素制約，A股市場想真正走出反轉局面還需要相當長的運行周期。

　　封基周線四連陰

　　滬深兩市封閉式基金指數上周小幅振蕩，雖然盤中點位都創出了調整行情新低，但最終收盤表現強于滬綜指，其中深市基指還走出了超過1%幅度的上漲走勢。滬市盡管收出周線四連陰，但趨勢也有所平緩。具體品種看，有4只封基凈值在上周保持了上漲態勢，除了大成優選等3只基金之外，另外的大部分品種的跌幅維持在3%以內。而市價方面看起來則更有亮點。兩市共有7只封基全周上漲了3%以上，保持正收益的數量達到20只之多。折價率方面也較前周明顯縮減，折價率超過30%的品種從先前的18只減少至12只，由于市場成交低迷，封基上述表現可能反映出投資者惜售的心理。

　　開基表現繼續分化

　　仔細觀察近期多個交易日的基金凈值變化特點，開放式基金上周表現絕不能僅用“跑贏”或“跑輸”大盤來總結。有近20只非債券型開放式基金的凈值全周實現了正收益，這或許反映出基金調倉策略甚至低位建倉的策略正在開始發生效應。另外，和滬綜指4.71%的周跌幅相比，超過200只基金不足2%的凈值損失表現，可以暫時向投資者交代。值得一提的是，在上周大盤連跌四個交易日的情況下，幾乎每天都有非債券型開放式基金收益率“飄紅”，一些側重中小盤股票的基金表現明顯活躍，還有部分次新基金的收益率開始有了脈沖式波動，基民對上述現象應該予以重視。

　　基金三季報較矛盾

　　基金三季報公布完畢，讓市場部分了解了基金經理目前的投資心態。張杰表示，基金三季度整體倉位降幅小于二季度，未出現大幅度的主動減持。另一項數據甚至顯示不少基金加大了調倉換股的力度。綜合看，基金對未來行情的總體看法主要有，國際主要央行聯手救市，以及國內管理層救市政策力度越來越大的累積效應將逐步產生影響。雖然經濟尚未出現明顯轉折，但是宏觀調控政策的放松將非常明顯，這將給投資者帶來一定的行業性投資機會。在三季報中，眾家基金經理表示將重點關注受益于貨幣政策放松帶來的行業性投資機會。(記者 梁曉鐘)