封閉式基金基金科翔自13日起終止上市，進入開放式基金運作狀態。據悉，這也是第25只完成“封轉開”的封基。至此，封閉式基金僅剩31只。隨著具有穩定市場作用的封基日益漸少，封基邊緣化問題引發了市場人士的擔憂。

　　發展步伐緩慢

　　據統計，2007年共有20只封閉式基金轉為開放式基金，在2007年“封轉開”小高潮之后，2008年包括基金科翔在內已經有4只基金終止上市，而基金漢鼎也將于12月31日到期。此外，明年還將有基金天華和基金金盛兩只封基到期，預計封閉式基金將越發稀少。

　　事實上，在目前僅存的31只封基中，有28只都是1998年到2002年間成立的，此后則一度出現封基發行斷檔局面。2007年到2008年，雖然有3只創新型封基面世，但相對于其他基金品種，其發展仍顯得相當緩慢。

　　邊緣化引發擔憂

　　由于封基不承擔贖回壓力，注重長期的價值投資以及不像開放式基金那樣“助漲助跌”，因此封基一直被認為具有穩定市場的作用。但隨著封基數量的漸少，封基的邊緣化日益引起了市場人士的擔憂。

　　銀河證券首席分析師王群航表示，“封轉開”只是在特定歷史條件下的緩兵之計。之前進行“封轉開”的封基規模都比較小，但如果繼續實施“封轉開”策略，多年后到期的封基規模都較大，這將對封基市場造成更大的沖擊。

　　創新缺乏實質

　　事實上，由于封閉式基金規模穩定，基金公司普遍對封基很“感興趣”。由此可見，封閉式基金發展緩慢，并非源于基金公司以及市場的不重視，一直存在的“折價率”問題，才是制約封基市場發展的主要因素。

　　王群航認為：只有引進真正的創新型封基才能激活封基市場。但尷尬的是，目前市場上的創新型封基多數“叫座不叫好”。2007年下半年至今出現的3只創新封基，則分別代表了兩種創新模式：一類是以分級為特點的封基，目前市場上僅國投瑞銀瑞福分級一只；二是以“救生艇”條款為創新點的封基，有大成優選和建信優勢動力。但事實上，從現存創新封基來看，大多是交易方式的創新，仍舊缺乏實質性的創新。王群航認為，從瑞福分級基金的表現來看，說明真正意義上的創新封基還是能夠得到市場認可的。