年底之前，新基金發行有加快跡象，有十余只基金處在發行階段———

　　年關將至，新基金發行的步伐并未停歇，并有著加快的跡象。在年底之前，至少有十余只基金處在發行階段，其中主要以債券類基金為主。投資專家建議，新基金雖然手續費便宜，但市場反彈，老基金也有精品。

　　債基成新發基金主力

　　粗略統計，目前正在發行中的新基金有11只，其中股票型包括天弘永定價值成長基金、易方達科翔基金；配置型包括金鷹紅利價值基金、中海藍籌靈活配置基金、華富策略精選基金；債券型包括申萬巴黎添益寶債券A+B、銀華增強收益債券基金、東方穩健回報債券基金、匯豐晉信平穩增利債券基金、農銀匯理恒久增利債券基金、浦銀安盛優化收益債券基金。

　　從基金名字可以看出，債券基金占了大頭。根據wind數據統計，截至11月15日，今年以來共發行30只債券型基金，創債券型基金年度發行之最。

　　在目前股票市場持續震蕩下跌期間，債券型基金收益穩定的特性贏得了市場及投資者的信賴。

　　東方穩健回報基金經理鄭軍恒認為，目前我國經濟處于下行周期中，貨幣政策從年初的從緊轉變為全面放松，央行頻頻雙降，債券市場則在基本面和資金面的雙重利好刺激下，強勁上揚。

　　“從中長期來看，通脹水平和貨幣政策這兩個決定因素的變化趨勢對債市非常有利，債市的牛市格局不會發生變化。”

　　要提防債市的短期風險

　　債券沒有遠慮，但近憂投資者一定要預防。由于債市持續上漲過快，近期開始震蕩調整。易方達增強回報基金經理鐘鳴遠認為，近期企業債的調整力度最大，短期內債券基金的投資風險已經顯現出來。

　　“本次債券市場的回調，主要原因是前期上漲較快和近期債券發行量大增引發的獲利回吐，再加上市場對經濟下行周期中偏低信用類債券其財務狀況的擔憂。近期這次調整，集中體現了債券投資的信用風險和市場流動性風險。”

　　至于回調幅度，鐘鳴遠認為，考慮到利率和準備金率還會逐步下調，因此預計本次回調的幅度不會太大，不過后市行情演化會跟以往不一樣，市場將出現波動較大的特征。

　　次新基金加快建倉步伐

　　除了正在發的基金，可能還會不斷有新基金加入到發行大軍。股票型基金富國天鼎中證紅利指數基金將于今日起發行。

　　廣發基金的廣發滬深300指數基金獲準募集，成為內地第四只以滬深300指數為標的的指數基金，該基金采用完全復制法跟蹤滬深300指數，按照個股在滬深300指數中的基準權重進行指數化投資組合構建，該基金也將于近期公開發售。

　　不過，雖然新基金扎堆，投資者也不用急于選購，可以和次新基金進行一下權衡。隨著市場的回暖，一些次新基金也加快了建倉步伐。

　　據統計，今年5月至11月24日，共發行了55只基金，合計725.15億份。其中33只屬于偏股型基金，這些基金普遍有加快建倉步伐之勢，一些中小基金表現得尤為明顯。

　　在基金調倉加倉的品種范圍中，刺激經濟增長的政策著力點，包括機電紡織、鐵路建設、大農業等領域以及建筑建材等增長相對明確的行業是基金青睞的對象。

　　后市繼續下跌空間不大

　　至于后市，也許沒有悲觀論者想象的那么差。長江證券資產管理總部副主管、超越理財3號投資經理蘇柱林表示，以目前的市場估值來看，繼續下跌的空間已經不大。

　　“A股的平均市盈率在2005年達到歷史低位17倍，目前最新的動態市盈率約為12-13倍。一般熊市時大家會更多地關心市凈率，現在僅為2.17倍，比2005年高了10%多一點。”（范輝）