歷經2008年資本市場的熊市行情，照理說證券業人員的薪酬都應該大打折扣，但近日卻有新聞報道說“國泰君安2008年員工人均薪酬達到100萬”──2008年該公司計提的薪酬及福利費用大幅提高到了32億元，較年初預算增長了57%，按照其3000多員工人數計算，平均每個人的收入達到了100萬元。

　　國泰君安的高薪，似乎是有關人士對于自己挺過2008年熊市的獎賞，這對于正在緊縮中煎熬的投資者、消費者是巨大的刺激。面對金融海嘯的不確定性，公眾對那些罔顧大局的“可恥”行徑形成同仇敵愾情緒。

　　在此語境下，國泰君安的薪酬大手筆無疑很值得商榷──發的是誰的錢？都發給了誰？該不該發？誰批準的？太多的疑問需要思量，再思量。

　　不“泰”也不“安”

　　熊市背景下，券商賺取利潤主要靠投行業務與經紀業務，而國泰君安2008年度業績似乎并不驕人。

　　《中國青年報》的文章報道說：國泰君安2008年度實現經紀業務凈收入49.77億元，而年初預算是80億元，完成率僅為62%；其中零售客戶收入達到45.43億元，而預算是75億元，完成率達61%；證券投資部收入最慘，2008年虧損1.44億元，完成率為負9%。此外，國泰君安銷售交易部、香港公司資產管理總部也都沒有完成年初制定的目標。

　　那么國泰君安的主要利潤來自于何處？巨額獎金總不能“憑空”得來吧？

　　《每日經濟新聞》載文指出，國泰君安的獲利途徑主要就是法人股的集中拋售──2008年上半年，國泰君安拋售上市公司解禁法人股，收益40億元左右。

　　此外，《華商報》載文指出，客戶交易的傭金也構成了其收入的重要來源。

　　多勞多得，天經地義。問題是國泰君安的業績，似乎并不是完全靠“多勞”獲得的。

　　《每日經濟新聞》載文指出，國泰君安目前注冊資本47億元，第一、二、三大股東分別為上海國有資產經營有限公司、中央匯金公司和深圳市投資管理公司，是標準的國資控股企業。國泰君安在2000年后的資產重組過程中，在政府的支持下，以置換方式獲得中國石化、大眾交通、申能股份等幾家上市公司法人股，其中以每股2.50元的價格獲得中石化5.87億股國有法人股，占其總股本的0.68%。

　　熊市中，這筆股權成為國泰君安最珍貴的財富。熟知內情的人士介紹，國泰君安2008年上半年以平均每股18元的價格減持中石化股份。國泰君安上半年僅拋售中國石化法人股一項，即進賬36億元。國泰君安2008年度主要利潤來自這種“體制性收入”──來自政府給的優質資源。

　　在此大背景下，國泰君安的“天價薪酬”就非“多勞多得”，也就不那么“天經地義”了。

　　《揚子晚報》載文指出，如果國泰君安是一家私人公司，旁人即使眼紅也說不出什么。然而，它是一家國資控股的證券公司。如此“瓜分”難道不是國有資產的流失嗎？如果國泰君安的經營狀況很好，薪酬高一些也算是有來由的，然而事實證明國泰君安的經營業績并不算好。如果股市一片大好，客戶的股票大幅升值，國泰君安的“天價薪酬”也能讓國人容易接受一些。然而，實際情況恰恰相反，自從2007年年底以來，國內股市一路下跌，僅2008年市值就縮水了一半以上……

　　《京華時報》的文章補充說，從經營角度而言，國泰君安的“天價薪酬”有“分光用光、萬事吉昌”的嫌疑。人們有理由擔憂：企業管理層可能比較看淡近期市場前景，因而圖謀長遠發展意向不明，有先把錢分到手再說的想法。而最讓人擔憂的則是，這種做法，如不能被有效監管，則可能被人仿效，后果難以設想。

　　所以，國泰君安，這一次多多少少讓人感覺不“泰”也不“安”！

　　天價薪酬可能更多地進了高管腰包

　　“人均一百萬”確實很“雷”人，但在媒體的報道中，接受采訪的國泰君安的員工卻對此顯得很惶惑，他們均表示自己2008年薪酬遠不到100萬元。一位看到消息的國泰君安員工家屬干脆直接回應：“不可能那么多！”

　　那么，這32億元的薪酬福利費用是如何分配的呢？

　　《北京晚報》的文章說，券商內部不同職務的員工薪酬差別極大。類似投資類部門人均薪酬水平整體高于經紀業務部門。有些職位如柜臺或客戶服務月薪也就維持在1500元至2000元之間。

　　《今日早報》載文指出，事實上，簡單地用人均來衡量收入雖然讓該公司一些普通員工“叫屈”，但是國泰君安公布的報表上明確寫明的薪酬及福利費32億元的數字恐怕是錯不了的，到底肥了誰，答案似乎也是不言自明──高管。

　　《長沙晚報》的文章指出，國泰君安多名員工對百萬年薪“感到非常不可思議”，這很正常。這里算的是平均值，而中高層拿去了“大頭”，國泰君安高層的薪水“海拔”太高了。

　　《每日經濟新聞》載文指出，對于國泰君安高管是否拿天價薪酬這個疑問，國泰君安深圳營業部的一位副總表示：“歷來就是這樣的”。

　　國泰君安高管高薪不能沒人管

　　對國企以及國資控股企業高管的薪酬缺乏控制，從電力業、煙草業、保險業，直到現在的證券業，痼疾依舊。

　　“天價薪酬”事件已被曝光，民眾所關心的是，曝光之后該事件會有什么樣的走向？是戛然而止還是順水推舟？國泰君安吃到嘴里的肥肉還能吐出來嗎？

　　《瀟湘晨報》載文指出，在國資作為大股東的股份公司里，如何確保國有資產不因管理層的自肥而流失，確實已經是一個很古老的話題了。指望道德自律或良心發現肯定是不行的。即使人均年薪1000萬，國泰君安的高管們也不一定會嫌多，甚至心安理得。根本的辦法還是完善法人治理結構，真正形成監督制約機制。

　　《每日經濟新聞》的文章說，2008年國務院頒布了《政府信息公開條例》，作為國資控股企業的國泰君安，起碼應該將高管們的年收入公布吧，起碼要將這計提的32億分配去向做過公布吧，我們政府的審計部門對這樣的大額計提總要審計一下吧。

　　《中國青年報》載文指出，民眾沒有權力也沒有能力去制止國泰君安，但國家相關部門現在不能對此繼續沉默或袖手旁觀了。希望該事件不會到此為止，即便不能畫上讓公眾滿意的驚嘆號，那至少應該畫上一個說得過去的句號，總不能再留給公眾一串只能去猜想的省略號吧？ (記者渠宏卿)