自滬市大盤站上年線之后，投資者對后市的看法也在發生著變化。其中，以基金為代表的機構投資者同樣從不同的視角解讀著當前的經濟、當前的市場。上周，雖然基金重倉的權重品種多數表現平平，但基金凈值卻整體保持著小幅攀升的局面。國盛證券天津營業部的張杰分析認為，在一系列重要的經濟數據公布之后，基金已經開始重新調整手中籌碼，在此過程中，不排除基金經理對后市觀點上的“大碰撞”，但不管怎樣，有一點可以肯定的是，今年的股市必將給基金經理提供更多的才華展示機會。

　　封基滯漲 估值提升

　　上周，和大盤走勢相比，滬深封基指數雖然盤中均創自去年8月上旬以來的新高，但整體表現顯然不能令投資者滿意。一陰一陽的“十字星”周K線，周成交量環比增長近五成，這些既顯示出多空雙方的分歧正進入白熱化，也使得高位滯漲的基指面臨的上行壓力不斷增大。從單一品種看，31只可交易的封基中，只有13只基金保持著小幅上漲局面，其中，基金泰和、建信優勢和基金科瑞市價的周漲幅超過3%，也是領漲最好的“三劍客”；跌幅榜中，至少8只基金跌幅超過1%。市價方面糟糕的表現和封基凈值全線普漲的強烈反差，最終使封基折價率普遍上升。截至上周，有15只封基折價率超過30%，較前周增加了5只。

　　“同門”開基表現各異

　　4月份似乎成了基民收獲的時節。盡管大盤近來頻頻出現寬幅振蕩，但每個交易周結束后，基民們都會驚喜地發現，手中的基金仍然能給自己帶來不多不少的資產增值，最新數據顯示，上周的情況也是如此。據了解，上周滬市大盤放量上漲了2.44%，開放式基金中有60余只凈值周收益率在該數值之上。在跑贏大盤的基金總量縮減的同時，我們看到基金凈值縮水的品種僅有5只，而同期A股有26.53%的個股股價下跌，這一定程度上可以看出基金目前的抗風險特征。另外，觀察近期的漲跌幅排行榜可以發現，一家基金公司的不同基金品種可能有截然相反的收益結果，是戰術安排還是決策失衡讓人難以捉摸。

　　基金謹慎有內因

　　有報道稱，個別老牌基金公司公開宣稱有減倉行為，并表示了對市場走勢的憂慮。事實上，從跑贏大盤的基金數量逐級遞減的狀況上，投資者也可以感受到基金近期的謹慎心態。張杰分析認為，一方面，在長達數月的反彈行情之后，基金凈值普遍增值近三成，這極可能引來規模不等的贖回潮，對此，基金經理不得已也要做好“兩手準備”；另一方面，最新的一季度經濟數據公布后，A股市場對于宏觀經濟方面的預期、流動性變化都存在利好兌現的效應，很多機構都認為，二季度后期，市場可能會有一個向下修正的過程。再有，從上市公司一季報的預告看，目前很多股票的估值水平并不低。（記者 梁曉鐘）