波段操作就是利用基金凈值的波動在凈值較低時買入，在凈值較高時賣出。由于基金凈值是不斷變動的，投資者關注基金凈值的波動為基金帶來的投資機會，本身無可厚非，但由于基金凈值增長緩慢，在凈值波動上并沒有股票那樣劇烈的幅度，因此投資者在進行基金產品投資時，不宜過分注重波段操作。在震蕩市，投資基金要想做波段，應注意以下幾點：

　　第一，根據經濟周期的波動性買賣股票型基金。只要國民經濟持續向好，上市公司的業績得到不斷提升，投資者就應不斷增持股票型基金，從而分享國民經濟發展帶來的成果，當經濟出現周期性拐點時再進行基金類型的調整，只有這樣才是抓住了基金投資的大波段。

　　第二，震蕩市波段操作不可忽略可上市交易基金。基金凈值主要受基金管理人管理和運作基金能力的影響。但可上市交易的ETF、LOF及封閉式基金產品，不僅受上述因素的影響，也受二級市場供求關系的影響。這為基金價格的波動提供了套利的基礎和條件。

　　第三，關注多凈值基金的波段投資機會。據介紹，瑞福分級基金通過收益分配的安排，將基金分成了風格迥異的兩級，即瑞福優先份額和瑞福進取份額。與此對應，瑞福分級基金每日公布三個凈值，即瑞福分級基金份額凈值、瑞福優先基金份額參考凈值和瑞福進取基金份額參考凈值。瑞福分級的基金份額凈值常常被投資者忽略，但實際上這個凈值反映了瑞福分級基金的整體運作情況。如果不了解瑞福分級基金的投資特點及結構設計規則，就不能很好地把握其波段操作的機會。

　　第四，封閉式基金的折價率是產生套利空間的主要因素。由于基金凈值及二級市場價格的差異，從而導致基金折(溢)價交易。當基金的價格低于基金的凈值時，我們稱之為折價交易，反之，當基金的價格高于基金的凈值時，稱之為溢價交易。封閉式基金獨特的交易方式，為投資者進行波段操作提供了條件。尤其是其交易成本(只收取3%。的標準傭金，無印花稅)的優越性及交易的便捷性，決定了投資者套利的可能性。(蘭波)