59家基金公司旗下的362只基金在本周一披露完第二季度報(bào)告。根據(jù)天相投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上述基金第二季度虧損4138.84億元，可比的股票倉位下降至70.54%。同時(shí)，在上半年持續(xù)的下跌過程中，減倉早、倉位低的基金，其業(yè)績表現(xiàn)較好，相反則較差。如何看清市場趨勢，讀懂基金的二季報(bào)，是投資者在市場“打拼”獲勝的當(dāng)務(wù)之急。

　　基金公司繼續(xù)減倉

　　第二季度基金公司繼續(xù)降低各自的股票倉位，基金抗跌性也源自倉位的縮減。倉位的高低成為影響基金凈值表現(xiàn)的最重要因素。

　　此前第一季度基金曾減倉4.74個(gè)百分點(diǎn)，第二季度的減倉幅度與第一季度類似，再次減少4.14個(gè)百分點(diǎn)。至此股票方向基金倉位為70.54%。其中股票基金倉位為72.92%，混合型基金倉位為66.89%，上述數(shù)據(jù)與2004年基金倉位最低時(shí)的數(shù)據(jù)相差不遠(yuǎn)。2004年底股票型基金的倉位曾一度逼近65%。

　　不少高倉位的基金經(jīng)理也紛紛在報(bào)告中表示，未能及時(shí)縮減倉位是第二季度的主要遺憾。

　　高倉位基金之一的廣發(fā)小盤基金經(jīng)理陳仕德在報(bào)告中稱，在報(bào)告期內(nèi)需要檢討的是，“作為股票型基金的管理人，雖然我們無法完全離開市場，但可以適當(dāng)降低股票倉位，減少下跌損失。”而在此前的第一季度報(bào)告中，基金經(jīng)理說，“作為股票型基金的管理人，我們無法完全離開市場，只能采取尋求具有相對安全邊際標(biāo)的的投資策略。”

　　資源股受基金青睞

　　雖然股票方向基金紛紛降低倉位，售出股票，但在大面積的減倉過程中，部分股票也受到基金青睞，逆勢增倉，這些股票一段時(shí)間內(nèi)成為市場上的抗跌品種。

　　從基金第二季度持股明細(xì)的變動(dòng)中，最容易發(fā)現(xiàn)的一個(gè)特點(diǎn)是：地產(chǎn)、金融股式微，而資源類、通信、醫(yī)藥受到基金青睞。以買入的市值計(jì)算，第二季度基金增倉最多的股票依次是：西山煤電、中國神華、中國平安、長江電力、潞安環(huán)能、鹽湖鉀肥、金牛能源、中興通訊、華魯恒升、中國鐵建10只股票，其中能源資源股占到6只。

　　而從減持的股票數(shù)量來看，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵是基金在第二季度減持最多的行業(yè)，按減持的股票數(shù)量來看，招商銀行、武鋼股份、中國中鐵、唐鋼股份、華夏銀行、保利地產(chǎn)、邯鄲鋼鐵、攀鋼鋼釩、深發(fā)展A、煙臺(tái)萬華是被減持最多的19只股票，其中9只為銀行地產(chǎn)股。此外，第一季度被大幅增倉的格力電器、美的電器等，在第二季度也被基金大量售出。

　　過去的兩年牛市中，金融、地產(chǎn)、消費(fèi)一直是基金重倉和鼓吹的三駕馬車，但從第二季度報(bào)告來看，這一格局已經(jīng)明顯松動(dòng)，雖然基金在這三大領(lǐng)域中持有的股票總量仍然很多，但趨勢卻在大幅減少。三駕馬車中唯一仍然被看好的消費(fèi)行業(yè)，也只有部分特定的公司受到基金青睞。這一點(diǎn)也與此前各家基金披露的策略報(bào)告相符：基金公司此前稱最看好的股票是受益于通脹的、不擔(dān)心成本增長的資源類股票。(記者吳敏 趙俠)