在不到一個(gè)月的時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)從147美元/桶的歷史高點(diǎn)跌落至本周一的104美元/桶以下，而油價(jià)的下跌帶動(dòng)了大宗商品期貨整體走軟，今年7月份，衡量19種商品期貨價(jià)格的CRB指數(shù)下跌10%，為28年來(lái)單月最大跌幅，商品市場(chǎng)“熊”影隱現(xiàn)。

　　受此影響，上半年為投資者帶來(lái)可觀(guān)收益的銀行掛鉤商品價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品亮起了黃燈，估計(jì)在下半年的日子要難過(guò)一些。

　　熊影閃現(xiàn)？商品市場(chǎng)踩剎車(chē)

　　上半年瘋狂上漲的國(guó)際商品價(jià)格踩了一腳剎車(chē)，美國(guó)最新一期路透CRB商品指數(shù)出臺(tái)，數(shù)據(jù)顯示，7月份，涵蓋19種一線(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品期貨和商品期貨在內(nèi)的CRB商品指數(shù)下跌10%，創(chuàng)下1980年3月以來(lái)最大單月跌幅。

　　進(jìn)入8月份，大宗商品、工業(yè)品、金屬等持續(xù)疲軟，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格也開(kāi)始下挫，玉米期貨價(jià)格連續(xù)大幅下跌，而大豆也接連出現(xiàn)暴跌。

　　高德黃金總裁張衛(wèi)星認(rèn)為，此次全球大宗商品的期貨價(jià)格回落是前期累積漲幅過(guò)高所致，加上美元持續(xù)下跌后需要一定的反彈，但這些均不會(huì)改變商品市場(chǎng)長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)。但市場(chǎng)上也不乏悲觀(guān)者，不少分析人士認(rèn)為，商品市場(chǎng)走牛的最重要的原因是美元去年至今走勢(shì)低迷及國(guó)際通脹形勢(shì)的嚴(yán)峻，而當(dāng)前受全球經(jīng)濟(jì)降溫、商品需求下降以及美元中級(jí)反彈確立等因素影響，國(guó)際大宗商品期貨市場(chǎng)正面臨考驗(yàn)。

　　掛鉤產(chǎn)品 下半年可能“減收”

　　去年下半年以來(lái)，多家銀行紛紛推出了掛鉤貴金屬、原油、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)等商品市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，據(jù)西南財(cái)大統(tǒng)計(jì)，7月份未到期的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品中掛鉤商品市場(chǎng)的產(chǎn)品占到產(chǎn)品總量的20%。受益于前期商品市場(chǎng)的牛氣沖天，今年上半年到期的銀行掛鉤理財(cái)產(chǎn)品收益喜人，如光大銀行的一款理財(cái)產(chǎn)品與消費(fèi)品股票以及石油、鎳、玉米、小麥等期貨價(jià)格掛鉤，產(chǎn)品在過(guò)去3個(gè)季度的平均年收益率超過(guò)14%，而東亞銀行在去年底推出一款與包括原油、銅、黃金、大豆、小麥和豬肉在內(nèi)的6種商品價(jià)格走勢(shì)掛鉤的人民幣產(chǎn)品，在今年6月19日提前贖回時(shí)，投資者獲得了15.25%的實(shí)際年收益率。

　　但商品市場(chǎng)價(jià)格的回調(diào)無(wú)疑使掛鉤產(chǎn)品的收益前景蒙上一層陰影。某銀行人士表示，今年上半年銀行集中發(fā)售了一批產(chǎn)品，運(yùn)作期限大多為半年或一年，此次價(jià)格的回落肯定會(huì)影響到產(chǎn)品的收益。雖然這類(lèi)產(chǎn)品大多提供了保本功能，但國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格如果持續(xù)下跌，投資者可能要面臨低收益風(fēng)險(xiǎn)。

　　降低風(fēng)險(xiǎn) 建議選短期產(chǎn)品

　　在市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變的情況下，較長(zhǎng)的投資期限增加了收益的不確定性。建設(shè)銀行遼寧省分行財(cái)富管理中心理財(cái)師彭渤認(rèn)為，短期產(chǎn)品是投資者選擇該類(lèi)產(chǎn)品時(shí)首先要考慮的，期限最好為三到六個(gè)月。

　　銀行掛鉤產(chǎn)品的設(shè)計(jì)較為復(fù)雜，按目前已發(fā)產(chǎn)品的情況來(lái)看，大致分為掛鉤商品價(jià)格、商品股票和商品指數(shù)三類(lèi)。在這三類(lèi)產(chǎn)品中，商品指數(shù)的覆蓋面較廣，單一商品價(jià)格的波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品影響較低，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)減少一些；而直接掛鉤商品價(jià)格的產(chǎn)品，一般只有在產(chǎn)品價(jià)格上漲中才能獲利，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

　　另外，理財(cái)專(zhuān)家還提醒投資者，在選擇掛鉤商品市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要對(duì)掛鉤標(biāo)的的價(jià)格走勢(shì)有所判斷，在預(yù)期商品價(jià)格將有所回調(diào)的情況下，避免購(gòu)買(mǎi)單邊看漲的掛鉤理財(cái)產(chǎn)品。(記者劉洋)