持續(xù)下跌的資本市場、不斷縮水的基金凈值……投資者對于2008年的投資市場充滿了不安，更對資金的安全性前所未有地重視起來。也因此，2007年并不火爆的銀行理財(cái)產(chǎn)品，在2008年以其更趨穩(wěn)健的風(fēng)格，受到了眾多投資者的青睞。

　　然而，隨著近期相關(guān)市場的下跌，此前一度熱銷的銀行理財(cái)產(chǎn)品，也暴露出更多的風(fēng)險(xiǎn)。投資者必須認(rèn)識(shí)到：銀行理財(cái)并非絕對可靠的“安全墊”，其穩(wěn)健的產(chǎn)品特性只是相對而言的，投資者對此需要更清醒地加以辨識(shí)。

　　外匯理財(cái)：澳元投資“險(xiǎn)”了

　　就在1個(gè)多月前，眾多追捧澳元理財(cái)產(chǎn)品的投資者不會(huì)想到，澳元理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在成了外匯理財(cái)市場風(fēng)險(xiǎn)最大的投資品種之一。

　　自7月15日創(chuàng)下25年新高以來，澳元匯率已由0.9848下跌至8月13日下午的0.8589，20多天里跌幅達(dá)到14.7%。由于油價(jià)的大幅下跌，澳元、新西蘭元等商品貨幣出現(xiàn)了利率下調(diào)的跡象。業(yè)內(nèi)分析師指出，如果商品價(jià)格持續(xù)回落，作為商品貨幣的澳元與美元之間的利差將會(huì)收窄。

　　另一方面，此前一直跌個(gè)不停的美元卻一改弱勢，開始醞釀一波中期反彈的行情，導(dǎo)致了能源類商品的價(jià)格持續(xù)走低，而此前匯率因?yàn)樯唐穬r(jià)格的上升而上漲的澳元和新西蘭元卻面臨繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。“種種不利因素，讓澳元理財(cái)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。”招商銀行深圳分行理財(cái)師馮婷婷表示。“如果不是長期持有或者必須持有澳元資產(chǎn)，建議短期內(nèi)不要做澳元理財(cái)產(chǎn)品。”

　　馮婷婷分析，在眼下這種情況下，澳元理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)正在加大。如果投資者希望從澳元利率上獲取超額收益，可能還抵不過匯率貶值帶來的損失。因此如果要投資澳元理財(cái)產(chǎn)品，必須做長期投資的準(zhǔn)備。短期內(nèi)應(yīng)該謹(jǐn)慎對待澳元理財(cái)產(chǎn)品，不要為了利率優(yōu)勢而冒更大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　掛鉤證券類：“負(fù)收益”頻現(xiàn)

　　股市的持續(xù)下跌，不僅讓直接投資資本市場的投資者受損嚴(yán)重，更是連累了一些相關(guān)的銀行證券投資類理財(cái)產(chǎn)品。年初部分掛鉤股市的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了“零收益”現(xiàn)象，到了后來，更多掛鉤股市的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了“負(fù)收益”。

　　據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2008年7月18日，正在運(yùn)行的37款證券投資類理財(cái)產(chǎn)品中，只有9款產(chǎn)品凈值大于1，也就說是正收益；另外28款產(chǎn)品跌破凈值，其中有8款產(chǎn)品的凈值在0.8以下，跌幅超過20%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，股市的震蕩還將延續(xù)，未來市場的機(jī)會(huì)也僅僅是“局部的、階段性的”。因此目前投資證券投資類理財(cái)產(chǎn)品，確實(shí)需要三思而后行。當(dāng)然，從長期來看，股票以及與其相關(guān)的投資還是收益最高的。因此理財(cái)專家建議，如果個(gè)人的資產(chǎn)配置中，股票市場的配比在30%以下，仍然可以考慮投資部分相關(guān)產(chǎn)品。

　　掛鉤商品類：介入需謹(jǐn)慎

　　和外匯理財(cái)市場上的明星品種澳元類似，掛鉤商品類的理財(cái)產(chǎn)品，尤其是那些與能源類商品掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，在7月份的時(shí)候還是眾多投資者追逐的對象。然后在不到1個(gè)月的時(shí)間里，伴隨著國際原油價(jià)格的大幅下跌，眾多國際大宗商品的價(jià)格也開始急跌。

　　這就使得此前被眾多人士看好的掛鉤商品類理財(cái)產(chǎn)品的前途變得黯淡起來。假如商品市場的牛市真的終結(jié)，當(dāng)初期望憑借這類產(chǎn)品博取高收益的投資者，在保本機(jī)制的保護(hù)下，雖然不會(huì)損失本金，但是仍可能面臨低收益甚至零收益的無奈。投資者在介入此類產(chǎn)品之際，應(yīng)該多一份謹(jǐn)慎。

　　對于商品市場的前景，專業(yè)人士的預(yù)期也并不樂觀。據(jù)馮婷婷介紹，業(yè)內(nèi)分析師對于農(nóng)產(chǎn)品、大宗有色金屬等商品的前景也不太看好。目前來看，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)都有放緩的跡象，這就使得這些經(jīng)濟(jì)體對于各類商品的需求將降低，因而商品價(jià)格上漲的趨勢就可能改變。加上近期美元匯率的上漲，商品價(jià)格的回落更加明顯。更有機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告指出，商品期貨交易中存在投機(jī)交易，在目前全球經(jīng)濟(jì)放緩、商品價(jià)格過高的情況下，商品市場的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。

　　信貸資產(chǎn)類：風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

　　2008年銀行理財(cái)市場上的明星“信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品”，自從在今年5月被銀監(jiān)會(huì)明令禁止商業(yè)銀行為其提供擔(dān)保，目前的投資風(fēng)險(xiǎn)也有了一定程度的增加。

　　所謂信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品主要是指信貸資產(chǎn)信托理財(cái)產(chǎn)品。其模式是銀行通過和信托公司合作，替換成發(fā)行“信托+理財(cái)”產(chǎn)品，將募集到的資金通過信托方式，專項(xiàng)用于替換銀行存量貸款或向企業(yè)新發(fā)貸款。

　　然而，銀行近期發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，已不再在產(chǎn)品說明書中寫有銀行擔(dān)保的字樣。部分銀行更是明確提出，“銀行不提供保本承諾”。也就是說，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品從本質(zhì)上而言其實(shí)是非保本類的理財(cái)產(chǎn)品。一旦所投資的信托計(jì)劃中的借款企業(yè)完全喪失清償能力，投資者的本金將全部損失。由于銀根緊縮，眼下很多企業(yè)的融資需求都通過銀行的信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品解決。但是對于那些風(fēng)險(xiǎn)很大的融資項(xiàng)目，相關(guān)公司只有給出較高的回報(bào)收益，才能夠讓投資者動(dòng)心購買。此前某銀行推出的一個(gè)產(chǎn)品，相關(guān)標(biāo)的的融資對象為一家房地產(chǎn)公司，“給出了12%的年化收益率，比市場上同類產(chǎn)品高出近7個(gè)百分點(diǎn)”。

　　因此，投資者在購買此類產(chǎn)品時(shí)，首先要關(guān)注其投資標(biāo)的，融資的企業(yè)、項(xiàng)目的資質(zhì)是否優(yōu)秀是決定是否投資的關(guān)鍵。一般來說，只有那些優(yōu)秀的大型企業(yè)以及有其他機(jī)構(gòu)做擔(dān)保或者有質(zhì)押、抵押的項(xiàng)目，才能符合“安全標(biāo)準(zhǔn)”。當(dāng)然，對于那些給出特別高收益預(yù)期的產(chǎn)品，反而應(yīng)該警惕，因?yàn)椤昂芸赡苁秋L(fēng)險(xiǎn)較高，難以獲得銀行貸款的企業(yè)才會(huì)出這樣的險(xiǎn)招”。(記者 金蘋蘋)