股市的持續(xù)下跌“意外”地給了債券型基金蓬勃發(fā)展的機(jī)會。中國銀河證券基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來已經(jīng)成立和正在募集的債券型基金規(guī)模已經(jīng)超過過去5年(2002年-2007年)的總和。分析師認(rèn)為，隨著投資者風(fēng)險意識的不斷提升和債券市場強(qiáng)勁走勢的延續(xù)，債券型基金將在相當(dāng)長一段時間內(nèi)保持快速擴(kuò)容態(tài)勢，債基發(fā)展面臨良好機(jī)遇。

　　不過，債市近期的上揚具有特殊原因，最終仍會回歸合理水平，投資者在購買債券型基金時不可過于盲目。

　　債券型基金漸成主角

　　去年股市“牛氣沖天”時，在股票型基金巨大財富效應(yīng)的掩蓋下，低風(fēng)險、低收益的債券型基金顯得“黯然無光”。但隨著股市快速回落，這個不對稱的局面得到迅速扭轉(zhuǎn)。

　　從絕對數(shù)來看，今年新募債券型基金規(guī)模將超過去年10倍以上。天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年已成立的18只債券型基金募集總額已達(dá)672.32億元，而去年成立的3只債券型基金募集額僅為61.316億元，不到今年已募集額的十分之一。從相對數(shù)來看，18只債券型基金募集額占今年已成立新基金募集總額的60%，而在去年，債券型基金募集額僅占全部新基金募集額的1.26%；從單只基金募集規(guī)模來看，債券型基金的平均募集額為37.35億元，大大高于股票型基金的平均募集額。

　　這些數(shù)據(jù)顯示，股市快速回落后，新基金的發(fā)行主角正逐漸從股票型基金轉(zhuǎn)為債券型基金。9月份以來，由于股票型基金發(fā)行的陷入困境，基金公司紛紛將目光瞄向債券型基金，天治、海富通等10余家基金公司都在積極準(zhǔn)備新債券基金的發(fā)行；而在投資者方面，出于對股票型基金連續(xù)虧損的擔(dān)憂，購買債券型基金的熱情逐漸升溫，盡管債基出現(xiàn)扎堆銷售，但銷量仍然可觀。

　　分析師指出，在股票型基金快速發(fā)展過后，債券型基金迎來一次難得的發(fā)展機(jī)遇。考慮到股市低迷將會持續(xù)，而通脹回落、央行降息等利好刺激債市火暴，債券型基金的熱銷會持續(xù)相當(dāng)長的時間，基金公司應(yīng)該利用這次機(jī)遇，完善自己的產(chǎn)品線，債券型基金也將借此實現(xiàn)大擴(kuò)容。

　　謹(jǐn)防債市“虛火”

　　除了股市大跌，債市近期快速上揚是債券型基金受到投資者追捧的原因之一。不過，分析師指出，債市近期的上揚具有特殊原因，最終仍會回歸合理水平。

　　天治穩(wěn)健雙盈基金擬任基金經(jīng)理賀云表示，連續(xù)兩周的大幅上漲或多或少透支了債市的上漲潛力，預(yù)計債市仍將維持相對強(qiáng)勢，但是上漲的勢頭會變緩。隨著央行回籠貨幣的持續(xù)，資金過分寬裕的局面將有所改善，另外PPI高企也會逐漸得到大家的重視，債市將逐步趨于理性。

　　天相投顧分析師姜南林則指出，中長期宏觀數(shù)據(jù)將助推債市繼續(xù)上揚，且隨著央行下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，市場預(yù)期國內(nèi)債市即將進(jìn)入降息周期，這或許是債券市場牛市行情到來的一個信號，但這取決于宏觀經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)的變化。因此，投資者可繼續(xù)增加債券配置比重，并適當(dāng)擴(kuò)大債券久期，以獲取更大的投資收益；至于無擔(dān)保信用債券，非理性成份仍較大，投資者應(yīng)注意其中的投資風(fēng)險。

　　股市持續(xù)下跌“意外”地給了債券型基金蓬勃發(fā)展的機(jī)會。