眼下，全國(guó)社保基金理事會(huì)高調(diào)表態(tài)將追加部分股票投資，無(wú)疑在逆市環(huán)境下引起市場(chǎng)軒然大波，作為歷年來(lái)以穩(wěn)健風(fēng)格著稱的社保基金，公開表示加倉(cāng)將直接增強(qiáng)了市場(chǎng)投資信心。回顧股改三年以來(lái)，社保基金是如何把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)，又是怎么選股的，成為市場(chǎng)密切關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，我們是否可以跟隨社保基金尋求到中線投資機(jī)會(huì)呢？

　　由于社保基金投資運(yùn)作的基本原則，首先是把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。換句話說(shuō)，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。歷年來(lái)，社保基金對(duì)政策導(dǎo)向十分敏感，并且具有較強(qiáng)把握市場(chǎng)的能力，其動(dòng)向往往被市場(chǎng)看作抄底、逃頂?shù)闹匾�信�?hào)。數(shù)據(jù)顯示，自2006年股改以來(lái)，社保基金基本上直接投資參與股市的資產(chǎn)是在不斷的直線增加，而在這一輪熊市調(diào)整之前，社保基金確實(shí)成功的進(jìn)行了逃頂之術(shù)。

　　因?yàn)?007年三季度，基本上是這一輪牛熊轉(zhuǎn)勢(shì)階段，與2007年中報(bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相比，社保基金重倉(cāng)股數(shù)量由當(dāng)時(shí)的172只減至三季度末的137只，持有市值也由當(dāng)時(shí)的330.47億元減至294.28億元，減倉(cāng)跡象非常明顯。可見，社保基金對(duì)行情的節(jié)奏把握還是很強(qiáng)的。相比而下，剛剛披露的今年三季度顯示，社保基金的持股市值在三季度減少5億多元，但其新進(jìn)、增倉(cāng)買進(jìn)了逾百家上市公司。說(shuō)明社保基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的變化，為穩(wěn)健投資者指引了新的投資方向和持股策略。那么投資者，應(yīng)該如何對(duì)應(yīng)對(duì)呢？

　　首先，可以從社保基金選股的行業(yè)類別尋求潛在投資機(jī)會(huì)。根據(jù)今年三季度披露顯示，社保基金把投資重點(diǎn)放在了交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、生物醫(yī)藥，有色金屬等安全邊際較高行業(yè)的上市公司。那么，我們可以從這幾類行業(yè)中深入挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。目前來(lái)看，盡管這些行業(yè)前景仍然受到來(lái)自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降的負(fù)面影響，但是中長(zhǎng)期角度，其防御性投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。其次，社保基金重倉(cāng)增倉(cāng)的品種，同樣可以為投資者提供適當(dāng)?shù)慕槿霗C(jī)會(huì)，比如，南京醫(yī)藥、天威視訊、深圳機(jī)場(chǎng)、山東高速、海隆軟件、三全食品、青島啤酒等、大唐發(fā)電等，可以作為備選擇對(duì)象，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)逢低可以介入中線持有待漲。

　　最后，社保基金重倉(cāng)股往往也是其他機(jī)構(gòu)青睞的對(duì)象，而信息披露的滯后性也使得普通投資者在知道某只股票被機(jī)構(gòu)看好后，其股價(jià)已有較大的漲幅，普通投資者再介入的短線風(fēng)險(xiǎn)就加大了。此時(shí)投資者應(yīng)該多關(guān)注公司的基本面，分析公司的股價(jià)是否已經(jīng)透支了其成長(zhǎng)性。社保基金一般都是和一些開放式基金抱團(tuán)介入某些股票，有的由于介入太深，已騎虎難下，只好自彈自唱，投資者對(duì)于這些“曲高和寡”的股票要小心對(duì)待。而對(duì)于一些絕對(duì)漲幅不大(不超過(guò)50%)的社保重倉(cāng)股可以多關(guān)注，特別是當(dāng)其出現(xiàn)了無(wú)量回調(diào)之時(shí)正好是介入良機(jī)。 (陳曉陽(yáng))