去年以來股市持續低迷，銀行理財產品收益率下滑，難道今年理財市場被逼進了死胡同？專家的答案是“不”。光大銀行財富管理中心總經理張旭陽指出，就中資銀行理財產品的設計而言，今年仍然能夠在多個領域創新，仍然有機會可尋。

　　　　信貸型產品是亮點

　　中國社會科學院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆指出，由于中國人民銀行持續降息，市場無風險收益率不斷下滑，直接拉低新發行的固定收益型產品的預期收益率。去年12月，除結構性產品之外，銀行普通類理財產品的平均預期收益率為2.86%，較上個月下降0.77個百分點，僅比基準利率高0.61個百分點。去年12月，銀行所有到期理財產品的平均年收益率為3.4%，較上個月下降0.7個百分點。

　　張旭陽和袁增霆對銀行理財產品的預期并不悲觀。張旭陽認為，信托貸款型產品仍將是一大亮點。雖然屢次降息，目前信托貸款型產品的收益率還是比銀行存款高出一大截。北京銀行本月發行一款165天的信托貸款產品，封頂年收益率為3.4%，而6個月期銀行定期存款的利率僅為1.98%。

　　另一方面，銀率網金融分析師提示，隨著貨幣政策的放松，今年企業貸款不會再像去年那樣困難，因此借銀行和信托公司發行理財產品變相融資的方式將逐漸降溫，信托貸款型產品的發行數量和收益率不會重演去年中期的瘋狂。

　　　　結構型產品可關注

　　“每一年，中國金融市場都有創新，這為理財產品的創新提供了機會。”張旭陽舉例稱，今年國家將推進房地產信托、私募股權投資和資產證券化等工作，這些領域都大有文章可做。袁增霆也認同這一點，但他提示：整體而言，目前中資銀行開發新產品的能力不高，各家銀行參差不齊，個別銀行嶄露頭角，如工商銀行曾發行紅酒期權信托產品，建設銀行曾發行普洱茶財產受益權信托產品，但均只限于高端客戶。

　　結構型產品也有望成為今年的亮點。社科院金融所理財產品中心的統計顯示，去年12月的結構型產品全部由外資銀行發行，中資銀行“缺席”。張旭陽分析稱，去年結構型產品曝出“零收益”和“負收益”的新聞，一度出現“信任危機”，但在低迷的市場下，保本或部分保本的結構型產品還是不錯的投資工具。在2009年里，理想的結構型產品應該是把絕大部分本金投資于固定收益證券，以保證本金或最低收益，剩余小部分本金投資于衍生工具，以博取高收益。

　　據銀率網統計，去年的20多款零收益產品均為結構型產品，但外幣產品年化收益率前20名也都是結構型產品。分析師建議，投資者購買此類產品時一定要了解其投資標的，如果不熟悉就不要購買。原則上，結構型產品在總資產配置中以占10%至20%的比重為宜，而信托型、票據型和債券型等低風險產品的比重應該加大。(李林檣)