牛年的A股走出了一波持續的上攻行情，本周更是放量突破2300點大關。與此同時壓抑已久的基金也開始大展身手，基金凈值普遍反彈，其中偏股基金更是“咸魚翻身”。不過“雞肥了，就該殺了。”當不少基金凈值逐步回歸1元時，擔心再坐過山車的基民心里也犯起了嘀咕：“是走，還是留？”

　　最牛股基漲幅近40%

　　牛年伊始，借著A股市場的沖天牛氣，去年“臊眉搭撒眼”的股票型基金終于揚眉吐氣了。據銀河證券基金研究中心統計，截至2月13日，167只股票型基金平均收益達到20.59%，19只指數基金平均收益為28.9%,59只偏股型基金平均收益也達到了19.13%。在基金的這段開年搶跑中，中郵、易方達、友邦華泰等旗下基金表現較為搶眼，其中中郵核心優選基金今年以來漲幅已高達39.62%,排在股基第一名，中郵核心則排在股基第三位。另外易方達深證100ETF、友邦華泰上證紅利ETF、易方達價值成長等均排在各類基金前三名。不過牛年股票基金業績也出現了明顯分化，尤其是以穩健著稱的匯添富旗下的基金今年以來業績全都處于墊底的位置，和第一名最大差距超過30%。顯然，有的基金經理踏準了節奏，搶到了這波反彈，也有部分基金經理踏空了行情。

　　次新基金表現突出

　　隨著滬深指數開年來的大幅上漲，去年6月以來成立的一批次新偏股型基金，至今幾乎全部實現了正收益。這其中，漲幅最大的次新偏股型基金已經超過了25%。德圣基金研究中心分析師表示，部分次新基金在今年建倉較為積極，如銀華領先策略等倉位已接近80%，因此在反彈中取得了較好的凈值上漲。截至2月13日，該基金上漲了23.10%。另外去年7月成立的友邦華泰價值增長，也充分把握住了熊市中建倉帶來的投資機遇，截至2月13日，該基金漲幅為25.96%。同時，華商盛世、廣發核心等部分次新基金在反彈中果斷建倉，在此輪反彈中也取得了較好的回報。

　　收益變負 債基失寵

　　“去年股票基金虧了不少錢，聽朋友說債券基金收益高而且安全，節后我就把股票基金全轉成債券基金，誰知賣了的大漲，買了的下跌，真是點兒背到家了。”說這話時，踏空了這波反彈的王先生已經決定要再把債基轉回成股基。與去年股基慘不忍睹、債基一路上揚形成鮮明對比，截至2月13日，84只債券型基金凈值平均下跌了0.32%，只有25只債基實現了正收益。隨著今年股市回暖，原先到債市避險的資金紛紛撤出債市回歸股市。

　　易方達增強回報債券基金經理鐘鳴遠表示，資金面將是未來債市走勢的關鍵。在經濟增速和通脹水平較低的背景下，債券收益率大幅反彈的可能性較小，但綜合來看債券市場仍然存在結構性機會。

　　基民心態分化

　　當國內股票基金的賺錢效應再度顯現時，不少新基民也加入了“養雞陣營”。據中登證券公司數據顯示，2月份第一周新增開戶數就達22555戶，預計隨著股市的走高，開戶數還有望繼續回升。與此同時網上調查顯示，近七成基民欲購買新股基。不過就在市場回暖時，基民的心態也悄悄發生了變化。看著這么好的上漲趨勢，劉小姐13日一早毫不猶豫地花2萬元認購了一只基金，結果到了收盤時滬指突破了2300點，劉小姐一個勁兒地后悔沒有早點買，又錯過了一次大反彈。但是馬先生看著自己的基金逐漸回歸1元面值，心里卻產生了困惑：“2007年年底1元面值買的基金，沒賺幾天錢股市就開始下跌，虧了40%，眼瞅著就要回本了，我尋思是不是贖回更安全，省得再來一輪過山車。”馬先生說。

　　可能面臨贖回壓力

　　其實像馬先生這種心態的基民也不在少數，虧怕了，覺得還是落袋為安更穩妥，尤其是在股市大幅反彈時，基金更容易面臨贖回的壓力。從中國基金業歷史申贖行為來看，普通基金持有人長期被套后，在單位凈值回到1元面值附近或盈虧平衡點附近時有較強的贖回意愿。2004年兩只新發百億基金一直經歷熊市，但是到2006年上半年進入牛市后，兩只基金半年間分別從84億份和74億份贖回到31億份和23億份，都被凈贖回了60%以上。此外一般連續持有一只偏股基金超過2年就可以免交贖回費，2007年基金熱銷時購買的基金在2009年相繼進入免收贖回費時期，這樣投資者更容易贖回老基金。

　　贖回不能盲目

　　基金分析人士提醒投資者，盡管公募股票型基金因持股最低倉位有一定限制而無法完全回避系統性風險，導致很多投資者出于對A股市場前期持續下跌的恐懼而對公募股票型基金心存疑慮。然而，國內外公募基金的發展歷史都證明，選擇長期歷史業績表現優秀的股票型基金長期持有仍然是長線投資者的理性選擇。同時建議基民不應盲目地贖回回歸面值的基金，要根據自己資金的使用情況、對市場風險收益的判斷等信息來決定是否贖回。還可根據股市趨勢性特征，分批分階段贖回，這樣也可以部分分享未來上漲的收益。(本報記者 邵澤慧）