近期以來(lái)，海外股市再度狂瀉不止，美國(guó)紐約道瓊斯指數(shù)更是跌破7000點(diǎn)關(guān)口，跌至12年來(lái)的最低點(diǎn)。受此影響，一度在去年底凈值回升的QDII產(chǎn)品(基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品)也再次被打回原形：6款匯豐銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品跌至“二毛”區(qū)間，上投亞太優(yōu)勢(shì)等也再次成為3毛的廉價(jià)基金。

　　對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)明顯的衰退周期中，目前資本市場(chǎng)還沒有出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，市場(chǎng)的困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，因此QDII產(chǎn)品的持有者需要有長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，畢竟金融海嘯留下的創(chuàng)傷需要較長(zhǎng)時(shí)間的恢復(fù)，等待是目前較好的選擇。

　　銀行QDII：158款產(chǎn)品跌幅逾50%

　　根據(jù)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，由中外銀行發(fā)行的正在運(yùn)行的337款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)正收益的只有14款，而跌幅超過(guò)50%的竟然超過(guò)半數(shù)，其中中資銀行有16款，外資銀行有142款。

　　相比較而言，中資銀行的QDII理財(cái)產(chǎn)品明顯比外資銀行的要抗跌。在中資銀行的46款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)正收益的有5款，占比達(dá)10%左右；虧損超過(guò)50%的有16款，占比接近35%，其中7款累計(jì)虧損超過(guò)60%。而外資銀行的291款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)正收益的只有9款，僅占3%，其余282款均跌破凈值；虧損超過(guò)50%的有142款，占比接近50%，其中虧損介于50%~60%的51款，介于60%~70%的85款，虧損超過(guò)70%的6款。該6款跌至“兩毛”區(qū)間的QDII理財(cái)產(chǎn)品，分別掛鉤新興市場(chǎng)基金與世界礦業(yè)基金，均為匯豐銀行旗下產(chǎn)品。

　　從產(chǎn)品運(yùn)行時(shí)間看，期限越長(zhǎng)的表現(xiàn)越差。目前，運(yùn)行期6個(gè)月以下的QDII理財(cái)產(chǎn)品2款，平均累計(jì)虧損30.5%；運(yùn)行期6個(gè)月至1年之間的QDII理財(cái)產(chǎn)品75款，平均累計(jì)虧損38.23%；運(yùn)行期在1年以上的QDII理財(cái)產(chǎn)品有260款，平均累計(jì)虧損46.29%。

　　基金QDII：上投亞太優(yōu)勢(shì)逼近3毛

　　與銀行發(fā)行的大批量QDII理財(cái)產(chǎn)品相比，只有屈指可數(shù)的10只基金QDII理財(cái)產(chǎn)品更為吸引投資者的眼光。根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，截至3月9日，最早出海的配置型基金QDII——華安國(guó)際配置凈值為0.954元，基本不列入比較之列。而表現(xiàn)最差的上投亞太優(yōu)勢(shì)凈值0.328元,逼近3毛整數(shù)大關(guān)。前日的美股大漲應(yīng)可拉動(dòng)港股的回升，上述基金短時(shí)間應(yīng)無(wú)跌破3毛的危險(xiǎn)。另外，發(fā)行較早的第一集團(tuán)軍嘉實(shí)海外凈值為0.385元、南方全球凈值為0.459元、華夏全球凈值為0.476元；相隔1年后發(fā)行的工銀全球、銀華全球優(yōu)先、華寶興業(yè)海外中國(guó)成長(zhǎng)、海富通海外和交銀環(huán)球凈值分別為0.499元、0.615元、0.675元、0.867元和0.819元。

　　關(guān)于基金凈值的虧損，南方基金表示：“對(duì)于投資者的虧損，我們感同身受，也深感歉意。客觀來(lái)看，我們必須承認(rèn)，全球經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)明顯的衰退周期中。目前，資本市場(chǎng)還沒有出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，市場(chǎng)的困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。”

　　而針對(duì)最近一段時(shí)間的投資運(yùn)作，3只基金均表示采取了低股票倉(cāng)位的策略。南方基金表示，從年初開始，國(guó)際業(yè)務(wù)部對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的波動(dòng)進(jìn)行了充分的估計(jì)，在投資上采取了較為保守的策略，倉(cāng)位處于較低水平，努力為投資者控制風(fēng)險(xiǎn)。華夏基金表示，目前華夏全球的投資以股票為主，有少量的債券，較大比例地持有現(xiàn)金。

　　困境：基金QDII“欲發(fā)還休”

　　節(jié)后的A股市場(chǎng)，新基金的發(fā)行迎來(lái)了一波小高潮，股票型基金再次迎來(lái)春天，但海外股市的陰跌不休，讓QDII理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行似乎進(jìn)入了“黑洞”。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，由于目前形勢(shì)難以預(yù)測(cè)，有些基金公司的QDII團(tuán)隊(duì)都解散了，而監(jiān)管部門對(duì)QDII基金的審批似乎更嚴(yán)厲了。

　　不過(guò)，上海已取得QDII資格的某基金公司向記者透露，近期公司正在籌備2只新基金，其中有一只就是投資海外的QDII，公司正在為QDII新基金發(fā)行加緊準(zhǔn)備相關(guān)資料。但更多的基金公司采取的是等待的態(tài)度。記者從深圳、上海多家基金公司獲悉，很多公司拿到QDII資格后，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和準(zhǔn)備上已經(jīng)基本完成，但仍在等待發(fā)行時(shí)機(jī)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于境外股市仍未見底，目前已經(jīng)發(fā)行的QDII基金表現(xiàn)難以讓基民滿意，選擇此時(shí)發(fā)售肯定難有起色。記者了解到，部分基金公司近期申請(qǐng)報(bào)批了QDII資格。

　　爭(zhēng)議：現(xiàn)在抄底是否適宜？

　　QDII理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)再次跌至“二毛”時(shí)代，不少投資者認(rèn)為如今應(yīng)該是底部了，可以殺入抄底。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)不一。

　　正方：機(jī)會(huì)越來(lái)越近

　　中信銀行理財(cái)師方亮指出，從全球股市一年多的跌幅來(lái)看，紐約、倫敦、法蘭克福等海外市場(chǎng)主要股指的跌幅是驚人的。在經(jīng)歷了海外市場(chǎng)的大幅下挫后，其風(fēng)險(xiǎn)相比2007年下半年已是大幅降低。換句話說(shuō)，此時(shí)進(jìn)入海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，抄底的機(jī)會(huì)越來(lái)越近。

　　南方基金人士也認(rèn)為，如果從中長(zhǎng)期來(lái)看，目前國(guó)外市場(chǎng)很多公司股價(jià)已非常便宜，美國(guó)很多優(yōu)秀上市公司的PE只有7~8倍。這樣的股價(jià)已很有吸引力，不少上市公司已顯現(xiàn)出投資價(jià)值。同時(shí)，各國(guó)的“救市”措施正在發(fā)揮功效。如果全球各國(guó)政府能有效防止貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，資本市場(chǎng)的反彈也值得期待。

　　嘉實(shí)基金則認(rèn)為，從全球市場(chǎng)來(lái)看，港股最有希望率先跑出整體市場(chǎng)，因?yàn)橐灾匈Y大企業(yè)為主體的國(guó)企指數(shù)，應(yīng)該具備率先反彈的潛力。因此，主要投資港股的一些QDII基金很有投資機(jī)會(huì)。

　　反方：全球經(jīng)濟(jì)未復(fù)蘇

　　廣州證券分析師張光偉則指出，海外資本市場(chǎng)何時(shí)見底的不確定性仍較大。因?yàn)楣墒惺墙?jīng)濟(jì)的晴雨表，從目前的國(guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，依然沒有轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)，特別是市場(chǎng)都在擔(dān)心金融海嘯是否還有第二波的可能，周一的美股再度暴跌就是擔(dān)憂情緒的激化，因此，目前抄底仍未到時(shí)候。

　　目前市場(chǎng)上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有兩種觀點(diǎn)，一種是預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)今年底復(fù)蘇，另一種是預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)在明年底甚至更長(zhǎng)時(shí)間才復(fù)蘇。“至少現(xiàn)在還看不到復(fù)蘇的跡象。”廣東科德證券分析師說(shuō)，現(xiàn)在談抄底還為時(shí)尚早。就QDII的投資時(shí)機(jī)來(lái)講，或許年底前才是真正合適的時(shí)機(jī)。

　　建議：損失慘重者應(yīng)繼續(xù)持有

　　對(duì)于不少Q(mào)DII理財(cái)產(chǎn)品的投資者而言，最關(guān)心的問(wèn)題無(wú)非是QDII基金是否還有可能解套？現(xiàn)在贖回是否明智？對(duì)此，德圣基金分析師行芬提醒QDII持有者，如果投資的QDII基金前期跌幅已經(jīng)達(dá)到50%~60%，此時(shí)贖回?fù)p失巨大。鑒于繼續(xù)下跌、實(shí)際的損失也在日益減少，此時(shí)贖回顯然會(huì)失去解套的機(jī)會(huì)，如果不是急需資金周轉(zhuǎn)，建議投資者繼續(xù)持有。

　　南方基金人士也認(rèn)為：“就普通投資者而言，我們認(rèn)為，投資者應(yīng)比任何人都了解自己。我們建議，如果投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般，不能承受短期市場(chǎng)可能下跌的虧損，那么目前最好的策略是等待，看清形勢(shì)再投資。但如果投資者有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，我們覺得在目前困難的情勢(shì)下，最需要的是耐心。”記者 袁峰