上周,股票市場的下跌幅度不是很大,滬深兩地主要股指的周平均下跌幅度為3.5%,但是,以股票市場為主要投資對象的基金凈值卻全部在下跌,不論什么類型的基金,不論新老基金,凈值都有不同幅度的折損。這種情況在以往的周績效表現中較為罕見,出現這種情況的唯一一個可能,就是開放式基金們都在賣股票,而且都賣得不干脆。

　　有一個值得注意的現象,就是股票型基金、偏股型基金、平衡型基金這三類具有主動型投資風格的基金,上周的平均凈值損失幅度相互之間差距不大,分別為2.68%、2.55%和2.12%。前期,在市場上漲的時候,后兩類基金的平均凈值增長率依次落后,可在市場調整的時候,這后兩類基金凈值同步調整的幅度卻較為可觀。由此來看,也許這兩類基金還是沒有充分汲取2008年度的投資運作教訓,或者,其中的很多基金管理人缺乏一定的選時能力。在混合基金中,尤其是管理平衡型基金的人,如果不積極做好大類資產配置工作,就是違背了契約,就是失職。如果真是如此,那么相關基金公司完全沒有必要發行具有“靈活配置”名稱字樣的新基金。從目前的市場情況來看,有幾家基金公司的確是在把股票型基金作為自己的主要管理品種,這種公司發展戰略,值得同業觀察、研究、思考。(中國銀河證券研究所 王群航)