銀行“排隊難”最近成為老百姓的一塊心病。專家認為，“排隊難”恰恰是儲蓄“搬家”的真實寫照，其背后蘊含著居民理財觀念革命等一系列深層次問題，并大大推動了近期的牛市行情。顯然，一個嶄新金融時代的大門正在開啟。

　　排隊涌向資本市場

　　“排隊難”呼聲突然高起來，發生在股市“火”了以后，尤其是今年春節后。據銀行方面反映，排隊時間長主要原因是購買基金、理財產品的居民劇增。專家認為，這首先意味著老百姓理財觀念的革命，傳統的存款保值的觀念正在被摒棄。

　　數據顯示，目前滬深兩市開戶數已超過9100萬戶。“股民”隊伍空前龐大，“基民”更是成為時下最時髦的名詞。銀行人士說，現在只要看到門口排大隊，就是又有新基金發行了。基金、大盤已成為街頭巷尾的日常談資，老百姓的投資觀念發生了翻天覆地的變化。

　　央行公布的金融數據顯示，從去年下半年開始，月度新增儲蓄開始減緩。除了今年2月份的春節因素外，其余大部分時間都在1500億元左右，去年10月更是出現罕見的負增長。而去年12月，M1、M2的“喇叭口”反轉，這意味著定期存款增長減速，活期存款增長加速。銀行方面表示，很大一部分活期存款轉到了銀證通、基金卡、理財賬戶上。

　　專家認為，實際利率為負，存款不再合算，這是百姓理財觀念變革的重要因素。用名義利率(一年期定期存款利率)減去同期通貨膨脹，可以得出實際利率。從2005年起近兩年的時間里，實際利率一直為正值，而從去年底開始，這一數值開始為負，目前已達到-1.1%。

　　儲蓄成“空中加油機”

　　儲蓄如同螞蟻搬家一樣流向股市，力量驚人，支撐并延長了這波大行情。

　　在一季度經濟數據出臺前后，市場對調控的預期加重，大盤三周來劇烈震蕩，連日走出“V”字型行情。基金一季報也透露出股票倉位降低的信息。但新股民、基民們的熱情一點也沒有因為市場震蕩而減少。老年人、家庭主婦、大學生、一些很久不炒股的“前”股民、炒了十幾年股的老股民，各種元素不斷充實著股民大軍，為牛市行情推波助瀾。

　　從儲蓄所近期的情況看，排隊購買基金依然火暴。專家認為，新基民風險意識較弱，看到親戚朋友們賺了錢，就不顧市況一味買進。從眾心理一時很難扭轉，而資金一旦從“牢籠”中放出，就很難在短期內剎住車。

　　市場分析人士也表示，散戶們在最近的市場震蕩中起到了“減震器”的作用。“試想，A股一天新增開戶數30萬戶，每戶只要一萬元，就是30億元，市場能不火嗎？”

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘指出，中國潛在流動性巨大，一旦激活，必然刺激人們青睞的資產價格大幅上揚。

　　投融資“瓶頸”有望突破

　　如果從更深層次來考慮，銀行“排隊難”也可能是突破投融資“瓶頸”的先兆。居民競相取出存款，轉投向股市、債市、基金等直接融資領域；銀行存款源減少，貸款可能受限，相應減少間接融資。直接融資與間接融資的規模和比例可望優化。

　　無論是溫總理的政府工作報告，還是兩會透露出的信息，加快發展直接融資成為社會一致的呼聲。哈繼銘表示，直接融資規模擴大是必然的趨勢，它需要供給與需求兩方面共同推動才能實現。

　　一方面，居民投資需求增長，資金從儲蓄賬戶中流出，涌向資本市場，保證了直接融資所需的資金。“排隊難”的背后，其實正是代表著這種資金轉移的趨勢。另一方面，大盤藍籌股的回歸、股市擴容、債券市場發展等都是很好的機遇，為居民提供更多的投資品。當產品供給與資金需求都得到了極大提高，離“瓶頸”突破也就不遠了。(王棟琳）