中國(guó)人民銀行21日晚間宣布，自22日起一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.27和0.18個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。這是央行本年內(nèi)第4次加息。

　　一問(wèn)：為何加息

　　調(diào)控貨幣信貸投放，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期

　　7月份的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，再次勾勒出一幅貨幣信貸快速增長(zhǎng)的景象：廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)18.48%，創(chuàng)出去年6月以來(lái)新高；狹義貨幣M1同比增長(zhǎng)20.94%，創(chuàng)出2001年以來(lái)新高；前7個(gè)月人民幣新增貸款2.77萬(wàn)億元，創(chuàng)出歷史同期新高。

　　一位銀行業(yè)人士告訴記者，歷年7月都是信貸投放淡季，平均在700億元左右。然而，去年7月人民幣貸款投放達(dá)1718億元，今年7月更是高達(dá)2314億元，呈現(xiàn)出“淡季不淡”的現(xiàn)象。

　　有專家坦言，雖然1至7月的投資增長(zhǎng)為26.6%，略低于上半年的26.7%，但如果貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，會(huì)加大投資反彈的可能性。

　　加息，有利于合理調(diào)控貨幣信貸投放。上調(diào)貸款利率會(huì)增加貸款需求方的資金使用成本，有助于減少貸款需求。

　　另一方面，7月份的居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲5.6%，創(chuàng)下10年來(lái)的新高。隨著CPI的明顯上揚(yáng)，居民通貨膨脹預(yù)期在逐步增強(qiáng)。央行二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期不樂(lè)觀，有超過(guò)半數(shù)(50.2%)的被調(diào)查者預(yù)計(jì)物價(jià)趨升，占比超過(guò)上季度5.9個(gè)百分點(diǎn)，與50.8%的歷史最高值僅相差0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　加息，有利于穩(wěn)定通脹預(yù)期。“利率政策不僅要考慮目前的物價(jià)狀況，還要考慮未來(lái)的物價(jià)走勢(shì)，”中國(guó)社科院金融研究所的彭興韻博士說(shuō)，“加息表明了政府的一種負(fù)責(zé)任的姿態(tài)，那就是對(duì)物價(jià)上漲決不會(huì)放任不管，這有利于穩(wěn)定人們的通脹預(yù)期。”　

　　二問(wèn)：為何不對(duì)稱加息

　　有利于削減放貸沖動(dòng)，不過(guò)多增加企業(yè)利息負(fù)擔(dān)

　　此次加息，一年期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，而貸款利率僅上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。專家分析，這種不對(duì)稱加息可能有三大意圖。

　　其一，算上5月19日那次加息，兩次不對(duì)稱加息使存貸款利差縮小了0.18個(gè)百分點(diǎn)，這有利于抑制商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)。

　　其二，今年以來(lái)，貨幣政策頻頻出手，此前央行已三次上調(diào)貸款利率。此次貸款利率上調(diào)幅度較小，有利于不過(guò)多增加企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，對(duì)經(jīng)濟(jì)不致造成高強(qiáng)度的“降溫”。

　　其三，最近不斷蔓延的美國(guó)“次貸危機(jī)”，其重要原因是：隨著美國(guó)利率的提高，次級(jí)抵押貸款的借款人還貸負(fù)擔(dān)不斷加重。與此同時(shí)，美國(guó)住房市場(chǎng)趨于降溫，使借款人難以通過(guò)出售或抵押住房來(lái)實(shí)現(xiàn)再融資。于是，一大批借款人無(wú)力還貸，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。由此帶來(lái)的啟發(fā)是，貨幣政策應(yīng)有更好的前瞻性，要防止利率過(guò)高導(dǎo)致借款人無(wú)力償還債務(wù)。貸款利率上調(diào)幅度較小，有利于不過(guò)于加重“房貸族”的還貸負(fù)擔(dān)。

　　三問(wèn)：為何連續(xù)加息

　　物價(jià)、貨幣信貸形勢(shì)不容樂(lè)觀，有必要加大調(diào)控力度

　　今年以來(lái)，央行已分別于3月18日、5月19日、7月21日三次加息，僅僅相隔一個(gè)月就再度加息，多少有點(diǎn)出人意料。

　　對(duì)此，彭興韻認(rèn)為，在貨幣政策屢屢“亮劍”的背景下，貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)的趨勢(shì)還是沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，甚至有所加劇，并且物價(jià)形勢(shì)還是不容樂(lè)觀，因此有必要加大調(diào)控力度。“連續(xù)加息，體現(xiàn)了央行保持幣值穩(wěn)定，遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱的決心，體現(xiàn)了貨幣政策穩(wěn)中適度從緊的取向。”

　　四問(wèn)：對(duì)股市影響如何

　　投資者有的樂(lè)觀有的持謹(jǐn)慎態(tài)度

　　由于此前加息多在周末公布消息，周二的加息讓很多股民略顯意外。本周前兩個(gè)交易日，滬深股市強(qiáng)勢(shì)上漲，周二還雙雙創(chuàng)出歷史新高。多數(shù)投資者對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為既然股指迭創(chuàng)新高，說(shuō)明推動(dòng)牛市繼續(xù)發(fā)展的基本面因素沒(méi)有改變，就經(jīng)驗(yàn)而言，加息周期對(duì)應(yīng)的也多是牛市，此次加息不會(huì)對(duì)股市資金面造成很大影響。不過(guò)，也有投資者認(rèn)為，股指周一和周二連續(xù)兩天跳空高開(kāi)高走，上攻能量消耗很大，加息的消息很可能引發(fā)股市的振蕩。其他國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng)近幾日暴跌暴漲，目前尚未穩(wěn)定，對(duì)A股市場(chǎng)的影響也可能逐步顯現(xiàn)，在上證綜指接近5000點(diǎn)關(guān)口之際，應(yīng)該保持一份謹(jǐn)慎。

　　五問(wèn)：對(duì)儲(chǔ)戶影響如何

　　存款實(shí)際利率基本接近前7個(gè)月CPI漲幅

　　加息后，一年期存款的名義利率調(diào)高到3.6%，扣除5%的利息稅，實(shí)際利率為3.42%，已基本接近前7個(gè)月3.5%的CPI漲幅。

　　加息，顯然有利于保護(hù)存款人利益，直接增加居民的利息收益。

　　六問(wèn)：對(duì)房貸族影響如何

　　30萬(wàn)元20年期比四次加息前每月多還106元

　　年內(nèi)的四次加息，對(duì)貸款購(gòu)房者的還款壓力增加多少？

　　目前，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)第一套住房的貸款者，銀行基本上都會(huì)按照基準(zhǔn)利率的下限即基準(zhǔn)利率的0.85倍貸給客戶。據(jù)建行北京市分行財(cái)富管理中心理財(cái)師王巖計(jì)算，1萬(wàn)元商業(yè)性個(gè)人住房貸款，如果執(zhí)行這樣的優(yōu)惠利率，按等額本息還款法，與四次加息前相比，1萬(wàn)元10年期房貸每月將多還3.0831元，1萬(wàn)元20年期多還3.5481元。如貸款30萬(wàn)元20年期，每月將比四次加息前多還106.4424元，共計(jì)多支付利息25546.18元。

　　專家建議，“房貸族”應(yīng)科學(xué)規(guī)劃住房消費(fèi)，不要為了過(guò)于追求大房子而導(dǎo)致生活質(zhì)量下降；應(yīng)積極選擇房貸產(chǎn)品，比如規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的固定利率房貸產(chǎn)品，以及“邊還貸、邊孳息”的具有理財(cái)功能的還貸方式等；還可以嘗試作點(diǎn)力所能及的投資理財(cái)，彌補(bǔ)房貸利息支出，當(dāng)然，投資理財(cái)要充分注意防范風(fēng)險(xiǎn)。(田俊榮 許志峰)