柯達公司昨天正式承認出售所持全部樂凱股份一事。昨天披露的公開信息顯示，柯達公司將以3700萬美元的價格將所持樂凱公司全部20%的股份轉讓予廣州誠信創業投資公司，與此同時，柯達將獲得來自樂凱的900萬美元專利許可費，該筆資金將在一年時間內分三次結算。

　　股權賣出價低于買入價

　　這筆交易起始于2003年10月，柯達當時以4500萬美元(約合3.7億元)和部分資產的代價換取了樂凱公司20%的股份。此次柯達出售股份價為3700萬美元(約合2.81億元)，相比當年出價，柯達該筆股權轉讓虧損近一億元。因此昨天有業內人士評論稱，柯達是在“賤賣樂凱”。

　　對于所謂的“賤賣”，柯達方面解釋稱，如果以該項目的現金和資產以及兩次股權轉讓計算柯達確實是虧損。但國有企業的股份制改革是大勢，柯達必須支持樂凱股改和日后的重組。

　　但昨天也有分析人士從柯達自身遭遇壓力的方向對該筆交易做出解釋。持這種觀點的分析人士認為，柯達將于今年第四季度完成“將核心業務定位于數碼影像的消費產品業務”的轉型，作為一家老資格的膠片廠商，柯達和樂凱都已經錯過了數碼影像領域的黃金時期。在這樣的情況下，柯達與樂凱合作的傳統膠片產品業務，已經有“雞肋”之感，及早處理會讓問題更加簡單化，對柯達的Q4財報“輕裝前進”也有幫助。

　　柯達退出擬推動樂凱股改

　　來自柯達公司的解釋稱，當年柯達與樂凱之間合作的基礎是“中國A股市場沒有實現全流通”，如今“失去了簽訂時的政策法規和監管基礎”。同時如果柯達參與樂凱股改，不僅無法達到樂凱集團盡早完成股權分置改革的初衷，而且也會破壞樂凱和柯達一攬子合作項目的持續性和完整性。為了早日完成國有企業的股份制改革，柯達建議樂凱集團和第三方投資者回購柯達持有的20%樂凱膠片股份股權，然后樂凱集團和第三方投資者股改的方案不僅可以大幅度降低雙方談判的復雜程度，而且樂凱集團隨后可以靈活制定股改方案。

　　樂凱公司昨天也承認了這樣的說法。S樂凱董秘辦的工作人員表示，合作的解除將對公司股改“有推動作用”。此前由于樂凱集團與柯達之間的股權轉讓未能執行完畢，S樂凱的股權分置改革一直未能啟動。S樂凱在近期股改進展提示性公告中多次寫到，鑒于柯達與樂凱集團及樂凱股份的合作項目仍未完成，樂凱集團和柯達之間的上述有關股權轉讓合同尚未執行，因此目前還不能啟動股權分置改革程序。

　　昨日，S樂凱(600135)開盤后迅速下跌，以跌停收盤。(記者彭梧 吳敏)