3月1日財(cái)政部發(fā)行2008年第一期憑證式國(guó)債，發(fā)行總額300億元，其中3年期240億元，票面年利率5.74%；5年期60億元，票面年利率6.34%，本期國(guó)債發(fā)行期為3月1日至3月15日。記者在第一時(shí)間走訪了發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，申購(gòu)隊(duì)伍早早就排起了長(zhǎng)龍，投資者對(duì)國(guó)債的投資熱情不減。據(jù)了解，從購(gòu)買之日起，3年期和5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間不滿半年不計(jì)付利息，滿半年不滿1年按0.72%計(jì)息，滿1年不滿2年按3.33%計(jì)息，滿2年不滿3年按4.32%計(jì)息；5年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間滿3年不滿4年按5.76%計(jì)息，滿4年不滿5年按6.03%計(jì)息。

　　在目前的市況下，大部分投資者對(duì)股市走勢(shì)持矛盾心理，部分投資者對(duì)股市投資缺乏信心，同時(shí)也使得更多的人對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)加深，而國(guó)債投資的優(yōu)勢(shì)則進(jìn)一步顯現(xiàn)。與此同時(shí)，國(guó)債的發(fā)行力度與規(guī)模也較以前更強(qiáng)。

　　債市今年比去年更好

　　國(guó)債作為一種“防守型”理財(cái)品種，具備長(zhǎng)期性、低風(fēng)險(xiǎn)等諸多優(yōu)勢(shì)。對(duì)一般投資者而言，國(guó)債的理論風(fēng)險(xiǎn)為零，其收益性比同期儲(chǔ)蓄利率肯定要高，且不需繳納利息稅。總體來說，在股市震蕩期，國(guó)債以其相對(duì)高收益率、低風(fēng)險(xiǎn)、可抵貸變現(xiàn)、免稅優(yōu)惠等特征，正越來越受到人們的關(guān)注。

　　對(duì)于今年的國(guó)債市場(chǎng)，中信證券李志強(qiáng)表示，今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很可能出現(xiàn)放慢，同時(shí)，通貨膨脹率出現(xiàn)階段性下降的可能性也很大，這些都有利于債券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

　　雖然在年初，由于存在信貸增長(zhǎng)季節(jié)性加快所引發(fā)的宏觀調(diào)控壓力，使債券市場(chǎng)面臨的不利因素依然存在，但在年初過后，隨著信貸季節(jié)性密集投放期的結(jié)束，債券市場(chǎng)的壓力將減少。

　　同時(shí)，從資金面上看，遏制信貸過快增長(zhǎng)的政策環(huán)境將促使銀行將部分用于信貸投放的資金轉(zhuǎn)為用于債券投資，增加債券投資的需求。因此，2008年債券市場(chǎng)的資金供給總體較2007年更好。

　　國(guó)債避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)明顯

　　自去年下半年以來，在購(gòu)買國(guó)債的隊(duì)伍中不時(shí)看到年輕投資者的身影，作為一種規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，國(guó)債的投資熱潮正從老年人向年輕投資者蔓延。在目前股市、基金等投資市場(chǎng)信心不足的時(shí)候，國(guó)債投資的保本增值特性顯然對(duì)年輕人具有較大的吸引力。

　　國(guó)債投資的主要優(yōu)勢(shì)在于：一是保本。國(guó)債是以國(guó)家信用做擔(dān)保的金融產(chǎn)品，投資國(guó)債最令投資者放心的就是在國(guó)債到期日，投資者可以全額收回本金；二是可產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流。國(guó)債每年都有既定的還本付息日，將按照既定的票面利率支付利息；三是免稅。國(guó)債投資收益不必繳納印花稅、利息稅等各種稅費(fèi)；四是交易成本低。購(gòu)買國(guó)債只收取2%。的手續(xù)費(fèi)。對(duì)于每一種國(guó)債，無論是記賬式國(guó)債還是憑證式國(guó)債，如果持有到期，收益率都是固定的，也就是說風(fēng)險(xiǎn)為零。如果提前賣出記賬式國(guó)債，其價(jià)格按照市場(chǎng)競(jìng)價(jià)決定，其風(fēng)險(xiǎn)就由多個(gè)因素決定，包括資金的供求關(guān)系、通貨膨脹率、時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償(一般來說，時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大)等。

　　注意國(guó)債的流動(dòng)性

　　國(guó)際金融理財(cái)師李智海表示，投資者選擇國(guó)債投資應(yīng)先了解其規(guī)則，再?zèng)Q定是否買進(jìn)、賣出以及投資額度。許多投資者以為國(guó)債提前支取就得按活期計(jì)息，這是不正確的，投資者選擇國(guó)債理財(cái)也應(yīng)首先熟悉所購(gòu)國(guó)債的詳細(xì)條款并主動(dòng)掌握一些技巧。

　　他提醒投資者注意國(guó)債的流動(dòng)性，憑證式國(guó)債不能轉(zhuǎn)讓、更名，但可以質(zhì)押和提前支取，提前支取要收取手續(xù)費(fèi)。以2007年第五期憑證式國(guó)債為例，這期國(guó)債為記名國(guó)債，以填制“憑證式國(guó)債收款憑證”的方式按面值發(fā)行，可以掛失、質(zhì)押貸款，但不能更名或流通轉(zhuǎn)讓，并且在提前兌取時(shí)要收取手續(xù)費(fèi)。

　　理財(cái)專家表示，投資者投資前要注意國(guó)債的分檔計(jì)息規(guī)則。以第五期憑證式國(guó)債為例，從購(gòu)買之日起，在國(guó)債持有時(shí)間不滿半年、滿半年不滿1年、滿1年不滿2年、滿2年不滿3年等多個(gè)持有期限分檔計(jì)息。因此，投資者應(yīng)注意根據(jù)時(shí)段來計(jì)算、選取更有利的投資品種。

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