搞對價格 管住貨幣

　　記者：應對這種通貨膨脹，宏觀調控應該采取什么策略？

　　盧鋒：從改革開放30年來的經驗看，微觀體制和宏觀調控方針也許可以用八個字概括：搞對價格、管住貨幣。所謂搞對價格，就是通過市場化取向的體制改革理順資源配置關系，不僅指放開價格，還包含產權改革、減少管制、對外開放、控制外部性成本等一系列制度層面安排；管住貨幣則是控制貨幣增長，抑制通貨膨脹。

　　我們現在的情況是，這兩條都面臨新問題和新困難。在價格上，我們實行各種干預手段，雖然在短期內可以“按住”物價上漲，但是如果宏觀失衡根源沒解決，通脹壓力最終仍會釋放出來，同時還存在“一邊漏油，一邊加油”的問題。以糧食為例，一方面限制糧食出口，對糧食出口不僅有配額而且還征稅，實際上具有對糧農額外征稅效應，限制了農民從市場交易中獲得收益的權利；另一方面又大力補貼糧食生產。釋放庫存平抑糧價雖可能在短期內抑制糧價，然而如果糧食相對價格需要調整，人為抑制糧價也不利于農民形成適當的未來價格預期，并依據這一價格預期來安排明年生產的計劃或決策，因而從動態過程看，這對增加未來供給也可能產生不利影響。從長期看，仍然需要更多地讓市場供求力量來決定糧食價格，讓較少扭曲的價格信號引導農民生產決策。

　　在管住貨幣上，我理解貨幣學派的主張是：任何一次通貨膨脹，貨幣擴張都是必要和充分條件；抑制通貨膨脹，控制貨幣過度供給也是必要和充分條件。這并不意味著通貨膨脹僅僅是貨幣造成的，也沒有說政府是有意發票子導致通貨膨脹，更沒有說其他原因不重要。但是，貨幣學派強調，不管你現實生活的理由千千萬萬，最后總要通過貨幣來引發通貨膨脹；反過來，治理通貨膨脹，不可能繞過貨幣緊縮。問題在于，在通脹環境已經出現背景下，緊縮貨幣會感到疼痛，好比拔牙會出血一樣。

　　記者：如何管住貨幣？

　　盧鋒：根本問題仍是能否在認識上形成一點基本共識：雖然經濟政策需要兼顧不同目標，如經濟增長、就業增長、工資增長等等，然而如果同時發生嚴重通貨膨脹危險，治理通貨膨脹應當具有足夠優先度。如果把特定環境下政策目標輕重緩急優先度搞對了，有效操作手段設計應不存在實質困難。需要貨幣、匯率、財政等方面的政策配合，其中貨幣政策應承擔較多職能。

　　記者：很多學者建議用財政政策反通脹，如種糧直補、關稅調節進出口，您是否同意這樣的觀點？

　　盧鋒：種糧補貼政策成本不小，需要結合經驗評估其效果。從歷史經驗看，花費千億元的巨額財政對糧食進行干預，絕大部分效果欠佳，相當部分“跑冒滴漏”或者轉化為陳化糧，造成大量資源浪費。

　　就抑制通脹目標而言，種糧直補由于很難做到影響糧農邊際產量決策因而效果有限，地方實際執行的種糧直補政策是一種收入轉移手段。要想通過財政干預刺激產量，難免需要直接干預糧食價格和流通，然而上世紀90年代經驗教訓表明，這類政策不必要、不合理、不可取。

　　至于降低進口關稅鼓勵進口、提高出口關稅抑制出口，我的看法是降低進口關稅是好事，但不能把長期手段當短期工具來使用。提高出口關稅則如同我上面講的，對開放型市場經濟運行具有扭曲效應。(高建鋒)

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