3月31日，美國財政部長保爾森推出了一個應(yīng)對危機的金融監(jiān)管系統(tǒng)整改藍圖，受這個消息推動，4月2日，美國股市大幅上揚，歐洲和亞太地區(qū)的主要股市也出現(xiàn)了強勁上漲，但海外股市的信心并沒有傳遞給滬深股市，今天兩市沖高回落，收盤時滬市只微漲18點，深市則下跌了116.39點，兩市A股跌停數(shù)多達246只，跌幅超過6%的個股達688只，盤中滬指一度下探至3283點，再次創(chuàng)下本輪調(diào)整新低，與去年四月初接近，意味著2007年一年牛市的漲幅已幾乎喪失殆盡，目前持續(xù)不斷的下跌行情對投資者帶來了怎樣的影響？我們的記者今天就趕到了北京的一家證券營業(yè)部進行了調(diào)查。

　　股市持續(xù)不斷的下跌行情為投資者帶來怎樣的影響？

　　今天的A股走勢一波三折，上午，股市迎來了一波難得的反彈，最高一度上漲了128點，然而記者來到第一創(chuàng)業(yè)證券北京月壇南街營業(yè)部，這里仍然顯得非常冷清，整個大廳里空空當(dāng)當(dāng)，曾經(jīng)人頭攢動的電腦交易前，現(xiàn)在都沒有人進行操作，排隊開戶的場景也不復(fù)存在，第一創(chuàng)業(yè)證券的分析師郭樹華告訴記者，像目前這種情況，在營業(yè)部已經(jīng)持續(xù)了快一個月了。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券公司分析師郭樹華：“最近市場環(huán)境不是特別好，普通投資者的心理來看，最近的下跌，在心理上從情緒比較波動到大家慢慢接受了，有的客戶就過來看看，有的就是可來可不來。”

　　看到如此冷清的市場，不禁讓人聯(lián)想到了2005年前后的漫長熊市，根據(jù)郭樹華的調(diào)查，經(jīng)過這輪股市的急速下跌，他們營業(yè)部的絕大多數(shù)股民都已經(jīng)被深度套牢。

　　郭樹華：“80%的都已經(jīng)虧損了，盈利的不是說沒有，而是很少，單純買賣股票盈利的很少，單純股票的話全面套牢。”

　　李大爺就是被深度套牢的投資者之一，他向記者展示了他的股票帳戶，所購買的十多支股票全部處于虧損，最多的虧損幅度高達50%。這位炒股10多年的老股民，歷經(jīng)了中國的熊市牛市，這么也沒有想到，這次下跌會來的這么兇狠，一點離場的機會也不給。

　　李大爺：“熊市不是這么跌，小跌一點，陰跌，然后反彈一下，慢慢跌，這好，你喘氣的功夫都沒有，出貨的機會沒有啊。”

　　盡管看著上午的大盤有向好的跡象，但李大爺一點都高興不起來，他對下午的走勢并不抱信心。

　　李大爺：“我看今天的長得不錯，這一漲一小會兒又下去了，現(xiàn)在保證不了下午就漲。”

　　現(xiàn)在，一股恐慌的心態(tài)正在中小投資者中間蔓延，面對這樣持續(xù)大幅下跌的市場，李大爺不知道該如何是好。

　　李大爺：“現(xiàn)在不是我沒有信心，別人都沒有信心，都有恐慌的心理，沒有希望了。”

　　張阿姨跟李大爺一樣，資金縮水了近50%，每天看著股價一個勁的往下走，感到非常難受，以前張阿姨總是告訴別人，中國經(jīng)濟發(fā)展這么好，會有反彈的一天，但現(xiàn)在她自己也產(chǎn)生了懷疑。

　　張阿姨：“你老說國民經(jīng)濟沒有走壞，那老百姓相信這樣，如果說這個的經(jīng)濟像美國一樣，有次級債風(fēng)險了，那我們也走了，老是說國民經(jīng)濟好，我們總是有希望，我們是為了希望在這兒待著。”

　　盡管現(xiàn)在已經(jīng)沒有多少人來證券公司炒股了，但張阿姨告訴記者她還得每天都來，因為虧成這樣，她沒法向家里人交待。

　　張阿姨：“我們從熊市過來的，我們也是剛剛解套，我們要是存銀行的話，這些錢的利息也有好幾萬利息，你說賠成這樣，我們也不敢在家里呆著，家里人一問，說不出口，沒辦法，才在這里呆著。”

　　第一創(chuàng)業(yè)證券公司分析師郭樹華告訴記者，絕大多數(shù)的中小散戶的資金依然還在市場里，伴隨著市場的一天天下跌，許多人的財富正在大幅度縮水，這樣下去，中小投資者的損失將會非常慘重。

　　郭樹華：“從資金的流出量來說，其實并沒有占大頭，很大程度上，大家還在堅持，都處于套牢持有的階段，真正的退出斬倉出局的還是占到少數(shù)，兩成都不到，我感覺如果再持續(xù)下去，我覺得情況也會慢慢的類似，像那個情況轉(zhuǎn)化，一旦大家都在下跌，都絕望了，我感覺情況差不多了，跟05年差不多。”

　　A股怎樣才能重新走上健康的軌道？

　　剛剛過去的3月份里，我們看到國內(nèi)滬深股市誕生了多項歷史記錄：上證綜和指數(shù)一個月下跌20.14%，創(chuàng)下了1995年以來的月跌幅最高紀錄；滬深300指數(shù)3月份18.91%的跌幅也創(chuàng)下了自2005年以來的之最；上證綜和指數(shù)今年一季度累計跌幅達37.63%，更創(chuàng)下15年來季度跌幅的最高紀錄。作為世界經(jīng)濟增長最快的經(jīng)濟體，為什么我們的股市卻出現(xiàn)了同期全球最大的跌幅？A股怎樣才能重新走上健康的軌道？一起來聽聽信達證券研究人員的觀點。

　　信達證券呂立新：“我個人對市場短線的看法，因為前期的跌幅比較多了，無論是從時間還是空間上看，都是過深過猛過快，而市場的基本面實際上并沒有發(fā)生太大的改觀，包括宏觀面和市場本身的這個基本面，所以我個人認為，短線應(yīng)該有一個像樣的反彈，而中線我仍然不是特別的樂觀或者說是謹慎的樂觀，因為中線這個總是取決于這個市場信心的恢復(fù)和供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)這兩個方面的情況。”

　　記者：“你對目前市場到底是一個怎樣的看法。”

　　呂立新：“從盤面來看，投資者似乎是不太領(lǐng)情，那么我個人認為，投資者可能是在期盼更高層面的，更有力度的，更實質(zhì)性的支持股市直接回穩(wěn)的政策措施出來，就是說近期這個投資者呼聲比較高的，降低印花稅，比如說這個在維持股市供求關(guān)系向好的方向發(fā)展方面可以控制新股的發(fā)行速度，配股的規(guī)模，國家必要的時候可以啟動救市基金，這在國外都有案例。”

　　在經(jīng)歷了持續(xù)暴跌之后，今年一季度A股總市值蒸發(fā)掉了12萬億元，這相當(dāng)于去年全國GDP的40%，在這種情況下許多投資者選擇了割肉離場，但也有不少投資者依然堅守等待市場變好，在當(dāng)前情況下該如何操作，再來聽聽西南證券專家的看法。

　　而針對當(dāng)前情況，西南證券首席研究員張仕元認為目前市場上存在著一些非理性因素，究其原因，也是多方面的。

　　西南證券首席研究員張仕元：“還有一些散戶投資者，還是有一些非理性的投資行為在市場中。”

　　張仕元認為，缺少投資品種，已經(jīng)成為阻礙資本市場健康發(fā)展的一個瓶頸。

　　張仕元：“證券市場的很多金融衍生產(chǎn)品依然還有所欠缺，包括我們的股指期貨，包括我們的創(chuàng)業(yè)板這些都還沒有完整建立起來，這樣就給資本市場的一個健康發(fā)展帶來了很大不利的因素，比如說如果在去年或者前年我們的資本市場如果存在創(chuàng)業(yè)板或者股指期貨，可能去年的市場就不會出現(xiàn)單邊的上揚行情，因為其他的金融衍生產(chǎn)品或者投資的領(lǐng)域會分流市場中過剩的大量的流動性資金，所以我覺得這兩年出現(xiàn)這種單邊上漲或者單邊下挫的一個主要原因還是我們整個資本市場發(fā)展不太完整。”

　　張仕元建議廣大投資者的建議是無需恐慌，更不用割肉。

　　張仕元：“現(xiàn)在持續(xù)下跌可能對今后資本市場的發(fā)展還是有很多積極性的意義，所以從這點來看，我覺得投資者沒有必要太恐慌性追漲殺跌，這種操作可能會帶來更大的一個損失，投資證券市場其實關(guān)心的一點是投資我們的上市公司，從長遠來看，我覺得中國的企業(yè)依然處于一個比較高的健康的成長期，所以它們成長的空間依然非常大，所以從這點看，我覺得中國的很多上市企業(yè)依然還是具備一個長期投資價值。”

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