“08年大盤下行，到現(xiàn)在農(nóng)業(yè)是唯一上漲的板塊，其他板塊都是下跌。我個(gè)人對(duì)這個(gè)行業(yè)比較樂觀。”天相投資顧問分析師施劍剛表示。

　　據(jù)其對(duì)基金公司一季度報(bào)披露的數(shù)據(jù)分析，2008年第一季度，基金公司大幅度增持了農(nóng)業(yè)股。但四月基金大舉減持農(nóng)業(yè)股。在基金公司、私募、券商、險(xiǎn)資以及其他機(jī)構(gòu)和散戶的博弈中，作為影響二級(jí)市場重要力量的基金，“謹(jǐn)慎”仍然是很多公司對(duì)于農(nóng)業(yè)股的態(tài)度。是機(jī)構(gòu)的操作手法還是投資理念所致？

　　“要跟著趨勢走”，“長期看基本面，短期波動(dòng)大，還要看外圍因素”，“農(nóng)業(yè)股能賺錢的公司不多，應(yīng)該謹(jǐn)慎。”在采訪中，對(duì)于農(nóng)業(yè)股，不同機(jī)構(gòu)給出了各自的看法。業(yè)內(nèi)人士分析，這可謂一個(gè)縮影，自大小非解禁進(jìn)入全流通時(shí)代，2008年股市成為“猴市”，短期波動(dòng)更大，留給投資者的決策空間更小，不同的估值體系、投資理念的出現(xiàn)已非偶然。

　　今年唯一上漲的板塊

　　據(jù)大智慧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從去年1月底到今年5月9日，一年多的時(shí)間里，農(nóng)業(yè)龍頭(993128，該板塊共33只個(gè)股)整體漲幅近70%，遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤不到30%的漲幅，其中種植業(yè)漲幅最大，農(nóng)產(chǎn)品加工居次，種植業(yè)漲幅主要來自于棉花、種業(yè)和北大荒等股票帶動(dòng)。

　　正如天相投資顧問分析師施劍剛所說，農(nóng)業(yè)板塊是2008年以來唯一上漲的板塊。近來一段時(shí)間，農(nóng)業(yè)板塊都是盤中領(lǐng)漲的主要力量。

　　有券商分析師表示，近來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有明顯波動(dòng)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升將使幾類公司獲益，直接受益者，如敦煌種業(yè)，北大荒，以及綿糖企業(yè)；農(nóng)資類企業(yè)如化肥、拖拉機(jī)等產(chǎn)品，這種上市公司主要是在港股；三是資源類的企業(yè)，如好當(dāng)家等；還有免費(fèi)搭車型的，如白酒企業(yè)，“這類企業(yè)農(nóng)產(chǎn)品成本占比雖不高，但是會(huì)以成本提升為由提價(jià)。”“前兩種獲益最明顯，但是(農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格)跌的時(shí)候也最受沖擊，而后兩者則具備一定的想象空間。”

　　根據(jù)大智慧數(shù)據(jù)，隆平高科(000998)從1月2日的16.92元，到5月14日已經(jīng)達(dá)到了47元。另一只龍頭股，金健米業(yè)(600127)也在同時(shí)從9.5元沖到了13.58元的高位。施劍剛認(rèn)為，由于國家支農(nóng)力度的加大和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，農(nóng)業(yè)股的投資機(jī)會(huì)突出，農(nóng)業(yè)板塊從07年年底開始到今年三月初迎來一輪大牛市；資源相對(duì)稀缺以及受益農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的公司得到機(jī)構(gòu)青睞。

　　與07年4季度相比，今年1季度，基金重倉持有的農(nóng)業(yè)股中，新增了6家綠大地、冠農(nóng)股份、天寶股份、新中基、獐子島和新賽股份。

　　減持背后的傳統(tǒng)估值法

　　不過，進(jìn)入四月不少基金公司則開始大幅減持，據(jù)TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，在4月至少有11家機(jī)構(gòu)在減倉，農(nóng)業(yè)股龍頭北大荒、敦煌種業(yè)等均被機(jī)構(gòu)減持，而增倉的基本上是散戶居多，增倉幅度也不大。

　　topview數(shù)據(jù)顯示，5月5日交易前十中，對(duì)于北大荒，有三個(gè)基金席位分別賣出4498萬元、1188萬元和572萬元總計(jì)6258萬元，到5月7日，機(jī)構(gòu)持股31%，散戶持股25%.不過同日還有一個(gè)基金席位買入778.11萬元，在4月28日，該席位則賣出了2245.30萬元。此外，還有險(xiǎn)資買入1366萬元。

　　冠農(nóng)股份(600251)則有基金席位在4月23日、24日、25日、28日、30日和5月5日，連續(xù)賣出2418.31萬，4619.11萬，5312.32萬，2122.16萬，1472.29萬，1820.38萬，累計(jì)17764.58萬元。而另有一基金席位于4月1日和5月5日累計(jì)買入3016.45萬。

　　有分析由此判斷，農(nóng)業(yè)股的大幅上漲，很可能是游資在高舉高打，而基金等機(jī)構(gòu)則選擇出局。有私募人士告訴記者，逢高獲利也是正常，不過農(nóng)業(yè)股市值偏小，而通過topview反映的也僅是前十的情況，基金公司的真實(shí)操作須等財(cái)報(bào)披露后才能確定。

　　招商證券分析師朱衛(wèi)華在其報(bào)告中指出，其對(duì)農(nóng)業(yè)板塊維持“中性”評(píng)級(jí)，提醒投資者謹(jǐn)慎該板塊補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。朱衛(wèi)華分析認(rèn)為，絕大部分農(nóng)業(yè)股公司是農(nóng)副產(chǎn)品加工型公司，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)其來說是成本上升。此外，農(nóng)業(yè)類公司的年報(bào)業(yè)績、一季報(bào)業(yè)績都讓人大跌眼鏡(低于市場預(yù)期)，3月份農(nóng)業(yè)股未隨大盤深幅調(diào)整，整體估值定位不低。還有一點(diǎn)就是農(nóng)業(yè)股的市值偏小，極易受資金操控，風(fēng)險(xiǎn)度較大。

　　和朱衛(wèi)華持相同觀點(diǎn)的不在少數(shù)，有基金公司投資總監(jiān)表示，至少看不到農(nóng)業(yè)股的利潤點(diǎn)(支撐)。農(nóng)業(yè)股一季報(bào)的確不讓人樂觀。如北大荒業(yè)績僅0.09元/股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。隆平高科盈利是靠轉(zhuǎn)讓股權(quán)，而主營利潤卻是虧損。金健米業(yè)的一季度每股收益僅有2厘錢，而5月9日收盤價(jià)已經(jīng)為12.91元。

　　從重倉持有農(nóng)業(yè)股的基金家數(shù)來看，2008年1季度末，持有北大荒的基金數(shù)最多(北大荒在農(nóng)業(yè)股中業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)好些)，達(dá)到5家，較上季度末增加3家；有4家上市公司的重倉持有基金數(shù)僅有1家。

　　不過也有分析認(rèn)為，基金等機(jī)構(gòu)逢高出貨并不意味著其不看好農(nóng)業(yè)股的前景，而僅僅是操作的需要。

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