促進房地產和資本市場健康穩定發展

　　在目前經濟環境下，我們要防止房地產和股票等資產類價格大起大落，促進房地產和資本市場健康穩定發展。

　　去年下半年以來，在住房投資需求被抑制、房價走低預期進一步強化等諸多因素的綜合作用下，一些主要城市的商品房住宅交易量縮價跌，開發商面臨著越來越大的資金壓力，資金鏈斷裂的危險與日俱增，同時部分銀行的房貸違約率也出現了上漲的趨勢，房地產風險驟然凸顯。

　　如果房地產價格出現較大幅度下跌并形成趨勢，銀行自身持有的房地產抵押價值會不斷降低，那么來自房地產商和房地產購買者的呆壞賬比例會迅速上升，銀行體系將承受巨大壓力。由于房地產涉及投資和消費，房地產市場劇烈波動及其快速萎縮，必然會對經濟增長和金融穩定產生嚴重影響。

　　因此，合理引導房地產市場，防止房地產風險轉變為金融風險，進而威脅宏觀經濟健康穩健運行和社會穩定，理應成為當前需要加以認真研究的重大課題。

　　首先，作為房地產市場的決策者和調控者，政府應發揮其穩定和正確引導的核心作用。針對當前投資性購房已失去經濟意義，投機性購買更沒有贏利空間，以及房地產市場極度低迷的狀況，政府在落實好已有政策的同時，不應再出臺新的抑制房地產投資和消費的政策。政府應集中力量做好廉租、廉價房建設，逐步解決低收入群體的居住問題；要根據市場供求狀況，合理確定土地投放的規模和節奏；在尊重市場規律的基礎上，維護房地產市場的正常經營秩序。

　　其次，金融機構在防范風險的同時，對房地產的真實需求和符合國家調控方向和市場需求的項目應大力支持，不能從一個極端走向另一個極端。

　　再次，房地產開發企業應轉變“暴利、暴富”觀念，樹立誠信、守法、服務大眾的可持續經營理念，以實際行動獲得社會公眾的尊重和信任。同時，在建材、土地、人工等成本迅速上升的情況下，社會各界和購買者對房地產的未來價格走勢應抱理性務實態度，唱多房地產固然不對，但唱空房地產危害更大，尤其在我國經濟可能面臨明顯回落的情況下。

　　從目前我國的股市來看，由于股市的漲跌關系到億萬家庭的切身利益，股市暴跌不僅讓國民財富和企業資產縮水，也為國際游資興風作浪提供空間，進而威脅社會穩定和金融安全。

　　因此，引導市場理性決策，重建投資者信心，維護資本市場健康運行應是政府工作的當務之急。

　　從消除影響我國證券市場健康穩定運行的因素出發，當前最為緊迫的工作就是要在加強以“公平、公正、公開”為目標的市場制度建設的同時，從嚴控制新股上市和再融資規模，規范大小非行為，消除擴容過快給投資者帶來的恐慌情緒。

　　盡管經過過去兩年的努力，困擾我國證券市場多年的股權分置問題得到了初步解決，但股權分置改革僅僅完成了第一步，即對價支付階段，更為關鍵的工作是要規范大小非解禁后的大小非行為和市場承接能力問題。

　　從2008年起的未來三年中，A股市場將迎來大小非解禁高峰，解禁規模將達到9031.9億股。由于大小非解禁股本數量巨大且成本很低，如果解禁股集中減持兌現，必將對A股市場帶來致命沖擊。

　　因此，穩妥解決壓在投資者頭頂的解禁股“堰塞湖”至關重要。而要解決這個問題，一方面要做好規范大小非行為，控制兌現節奏等“泄洪”工作，另一方面就是要從嚴控制新股上市和再融資等“上游來水”，為股權分置改革的最終完成讓路。(劉文華 作者單位：國家統計局。本文只代表作者個人觀點，不代表所在單位觀點)

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