這一輪中國式的通貨膨脹源頭在哪里？

　　全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的手腳都是綁在一塊兒的，全球咨詢業(yè)巨頭羅蘭•貝格的大中國區(qū)總裁Edouard Bouee就認(rèn)為，從歐美到越南，很多國家都踏進(jìn)了高通貨膨脹時代，中國經(jīng)濟(jì)也不可能獨自待在門外面，而國內(nèi)居民消費價格指數(shù)CPI的走勢似乎也印證了他的觀點，上半年全國CPI上漲7.9%，遠(yuǎn)高于去年同期的CPI漲幅，那么，這一輪中國式的通貨膨脹源頭又在哪里？我也聯(lián)系到了美國耶魯大學(xué)校長，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士Richard Levin，我曾經(jīng)在他手下學(xué)習(xí)過，一起來聽聽他的觀點。

　　記者：“萊文校長，謝謝你接受我們的采訪。”

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin：“謝謝你們邀請。”

　　記者：“改革開放至今，中國已經(jīng)發(fā)生了兩次通貨膨脹，但前兩次通貨膨脹都發(fā)生在封閉經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，我想這一點，迥然不同于現(xiàn)在的情況，那么，在您看來，這一輪中國式通貨膨脹有什么樣的顯著特點？”

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin：“目前，中國的通貨膨脹率大概是百分之七或七點多，而西方國家只有百分之三，中國的通貨膨脹主要是結(jié)構(gòu)性的，與西方國家相比，中國經(jīng)濟(jì)對大宗商品的依賴程度更高。”

　　記者：“您的意思是，中國的通貨膨脹現(xiàn)象與歐美國家不同？”

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin：“不錯，原因就在于大宗商品在中國國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重更大。”

　　理查德•萊文是美國常青藤聯(lián)盟學(xué)校中任職時間最長的校長，并被公認(rèn)為美國高等教育的領(lǐng)導(dǎo)者之一，他1974年獲耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，并留校任教，在出任耶魯大學(xué)校長之前，他曾任耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任，他認(rèn)為，中國的大國崛起，也讓國際商品市場體現(xiàn)著13億人需求的變化，今天，中國已經(jīng)成為海外鐵礦石最大買家，全球第二大石油進(jìn)口國，全球最大的銅消費國。

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin ：“尤其是中國的建筑行業(yè)和制造行業(yè)，對原材料的需求量巨大，這也是在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)大宗商品價格通貨膨脹現(xiàn)象的主要原因。”

　　2007年，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，加劇了世界金融市場的動蕩，而美元貶值則以一種更為“詭譎”的方式向全世界輸出通脹，首先，美元的貶值推動了以美元計價的商品價格上漲，其次，為了對沖美元貶值風(fēng)險，國際風(fēng)險資本投資黃金和原油等大宗商品保值，增加了大宗商品需求，導(dǎo)致價格屢創(chuàng)新高，根據(jù)中國人民銀行研究局課題組《當(dāng)前價格走勢與未來趨勢分析》的報告指出，因美元幣值變動導(dǎo)致原有期貨價格漲幅提高了109%，而中國對全球大宗商品需求旺盛，自然會受到美元貶值的巨大影響。

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin：“任何一個國家都很難完全控制本國國內(nèi)的通貨膨脹問題，因為任何一個國家都和世界上的其它國家之間存在很多經(jīng)濟(jì)上的往來，國際經(jīng)濟(jì)的變化更容易對中國的通貨膨脹問題以及中國的貨幣供應(yīng)問題構(gòu)成影響，而這些條件都是中國自己無法控制的。”

　　從1999年底到2007年二季度，我國廣義貨幣增長了3倍多；各項貸款增長近3倍；外匯儲備增長近9倍。可以說，在這7年多的時間里，銀行貸款和外匯儲備快速增長，境外資金大量涌入。

　　記者：“萊文校長，您怎么看待國際熱錢？它是不是推動通貨膨脹的另一無形的手？”

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin ：“不錯，如果進(jìn)入中國的資金增加的話，如果中國國內(nèi)的貨幣供應(yīng)無節(jié)制地持續(xù)增加，就會產(chǎn)生問題，導(dǎo)致通貨膨脹高居不下，人民幣升值同時也會吸引更多國外資本流入中國，也就是你剛才提到的國際熱錢，如果國際上的游資出于投機(jī)目的大量流入中國，反而會推高中國國內(nèi)的通貨膨脹水平，這個問題非常復(fù)雜，中國經(jīng)濟(jì)目前開放程度非常高，所以中國的貨幣當(dāng)局在制訂政策時要考慮各方面因素。”

　　剛才，美國耶魯大學(xué)校長Richard Levin在和我對話的時候，把導(dǎo)致中國出現(xiàn)通貨膨脹的原因歸結(jié)成三點：對大宗商品需求劇增、美元貶值、國際游資投機(jī)炒做，為了抑制通貨膨脹，中國也打出了一系列組合拳，從提高存款準(zhǔn)備金率、加息、發(fā)行特別國債，到實施價格干預(yù)，宏觀調(diào)控把十八般武藝都用上了，這些招數(shù)能不能幫助中國經(jīng)濟(jì)化解來自國內(nèi)外的雙重沖擊呢？

　　2007年一年，央行共上調(diào)了10次存款儲備金率，幾乎頻繁到每月一次，2008年調(diào)控的腳步還在繼續(xù)，截至6月初，央行又先后5次上調(diào)，至此，普通類金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行存款儲備金率標(biāo)準(zhǔn)也從2006年底的9%調(diào)至17.5%，超過10年來13%的歷史最高點。

　　加息、再加息、加息的腳步還在繼續(xù)

　　2007年，央行加息的頻率明顯加快，先后6次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，加息使得融資成本上升，有利于合理調(diào)控貨幣信貸投放，抑制過度投資，連續(xù)多次加息，也有利于引導(dǎo)居民資金流向，穩(wěn)定社會通貨膨脹預(yù)期。

　　特別國債 特殊用意

　　2007年央行貨幣政策，還有一件不能忽視的事就是1.55萬億元特別國債的發(fā)行，這也是中國財政政策和貨幣政策首次聯(lián)手來對抗流動性過剩的局面。

　　記者：“萊文校長，您如何評價中國政府針對通貨膨脹而采取的從緊的貨幣政策呢？”

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin ：“這是一種非常審慎，非常恰當(dāng)?shù)亩糁仆ㄘ浥蛎洭F(xiàn)象的措施，可以在某種程度上降低需求，加息將會抑制投資的欲望，從而控制對鋼材、水泥等原材料的需求量，而對于原材料的需求過大正是中國通貨膨脹問題的核心原因，所以，中國采取這些措施都是正確的。”

　　羅蘭•貝格國際管理咨詢有限公司大中國區(qū)總裁Charles-Edouard Bouee：“提高存款儲備金率是一個很好的方法控制投機(jī)和樓市的問題，還應(yīng)該讓人民幣能應(yīng)對各種貨幣，現(xiàn)在只是盯住美元，我覺得可以同樣盯住歐元，這是我個人觀點，因為歐元今年已經(jīng)升值8%了。”

　　2008年1月15日，國家發(fā)改委宣布，對成品糧及糧食制品、食用植物油、豬肉和牛羊肉及其制品、乳品、雞蛋、液化石油氣等重要商品實行臨時價格干預(yù)措施，這是我國政府自1993年以來首次實行價格干預(yù)措施，對此各方反應(yīng)褒貶不一，甚至有人指出，價格管制是飲鳩止渴，是無奈之時的無奈之舉，而在采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，來自大洋彼岸的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主、前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格里茨先生和萊文校長對此的觀點也不盡相同。

　　前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格里茨：“每一個發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)體都會干預(yù)農(nóng)業(yè)市場，干預(yù)食品市場，因為農(nóng)民沒有能力承受農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅波動，所以，我認(rèn)為，政府應(yīng)該認(rèn)真考慮什么樣的政策干預(yù)將會更好的保護(hù)那些最容易受到通貨膨脹影響的人群，怎樣能夠使國內(nèi)市場免受國際市場價格大幅波動的影響。”

　　耶魯大學(xué)校長Richard C. Levin：“一直以來，實行價格管制政策都會不可避免地引發(fā)各種棘手的問題，在歷史上價格管理政策得以成功實施的例子都是發(fā)生在戰(zhàn)爭時期，原因是在戰(zhàn)爭時期人們更愿意犧牲自己的利益，但總體來說價格管制不是個值得推薦的戰(zhàn)略性措施。”