中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍告訴記者，PPI指數(shù)和CPI指數(shù)出現(xiàn)剪刀差的原因有很多，首先是二者構(gòu)成的結(jié)構(gòu)不同。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍：“CPI的結(jié)構(gòu)是消費(fèi)品為主，那么這里頭消費(fèi)品我們都是以食品為主，那食品占了3/1，而這個PPI的結(jié)構(gòu)，它是出廠產(chǎn)品，那這個出廠產(chǎn)品跟成本有很大的關(guān)系，這個成本包括原材料的成本，包括企業(yè)的生產(chǎn)成本就是包括工資，內(nèi)息，生產(chǎn)環(huán)境等等。”

　　中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)師哈繼銘也認(rèn)為，按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，PPI指數(shù)持續(xù)高企應(yīng)該逐步地傳導(dǎo)到CPI指數(shù)，但是二者明顯倒掛，這是具有中國特色的現(xiàn)象。

　　中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)師哈繼銘：“第一個是物價管制，物價管制是有些行業(yè)面臨著成本上升的壓力，包括原材料成本，勞動力成本，財務(wù)成本，但是由于它的產(chǎn)品的物價是暫時的管制，所以這些企業(yè)不能夠順暢的成長，價格比如說我們能源企業(yè)還有一些食品企業(yè)都是這么一個情形，另外一個因素就是這個前期的過快擴(kuò)張，前期的過度擴(kuò)張，使得我們有些行業(yè)產(chǎn)能是出現(xiàn)過剩的現(xiàn)象，再加上現(xiàn)在出口受阻，出口這個數(shù)在下降，這樣這個產(chǎn)品的銷路就出現(xiàn)了問題。”

　　趙錫軍認(rèn)為，PPI指數(shù)持續(xù)高企，工業(yè)原材料價格上漲，但是產(chǎn)品價格又被嚴(yán)格限制，對國內(nèi)企業(yè)來講，面對的壓力會越來越大。

　　趙錫軍：“比如說生產(chǎn)電力的企業(yè)，生產(chǎn)成品油的，那因為這個電力和成品油它可能是有價格控制的，那它不能完全按照市場需求關(guān)系來決定這個價格，那對這些企業(yè)來講它就不能賣高價，那它的利潤就可能會受到影響，這樣有可能就會產(chǎn)生這個虧損，或者類似的這些經(jīng)營困難，在正常的市場經(jīng)濟(jì)條件下，實際上任何方面的壓力都是要靠企業(yè)自己去消化的。”

　　上半年高企的油價已經(jīng)讓很多與石油相關(guān)的行業(yè)深受其害，中國郵政的EMS作為依托航空的物流快遞企業(yè)，在快遞價格沒有調(diào)整的情況下，他們不斷優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大規(guī)模，從而消化上升的運(yùn)輸成本。

　　中國速遞服務(wù)公司副總經(jīng)理馬占紅：“那么規(guī)模上去了以后，它絕對的利率水平就會提高，因為你一萬塊錢10%，你掙1千塊錢，那你10萬塊錢有5%，還有5千塊錢更多一些。”

　　哈繼銘認(rèn)為，CPI和PPI的倒掛，預(yù)示著未來企業(yè)利潤還要進(jìn)一步的下降，這一方面不利于企業(yè)生產(chǎn)積極性的調(diào)動，有可能會導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)短缺，同時價格管制也不利于促使企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，不利于消費(fèi)者節(jié)約能源，對中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展也會造成不利影響，這樣的倒掛局面不可能長期持續(xù)，PPI指數(shù)升高遲早要到傳導(dǎo)到CPI，到時候很有可能會造成報復(fù)性反彈，從這個角度來看，政府的調(diào)控政策應(yīng)該及時作出調(diào)整。

　　哈繼銘：“那么政府需要把一些價格管制的政策梳理一遍，是不是有的政策可以放松，甚至取消，比如說能源價格的管制。”

　　作為經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)測的PMI指數(shù)開始走進(jìn)中國

　　在我們長期關(guān)注的CPI走低的時候，持續(xù)走高的PPI又引起了大家的注意，盡管它們都是反映物價變動的一種經(jīng)濟(jì)指數(shù)，但是它們一個側(cè)重消費(fèi)物價，一個側(cè)重工業(yè)品價格，都還不能全面反映經(jīng)濟(jì)的整體狀況，其實，還有一種價格指數(shù)在國際上被廣泛采用，叫PMI，現(xiàn)在PMI也開始走進(jìn)了中國。

　　PMI指數(shù)是中國物流與采購聯(lián)合會和國家統(tǒng)計局合作，從2005年開始建立起的一個調(diào)查系統(tǒng)，通過觀察國內(nèi)物流采購的情況得出一個采購經(jīng)理人指數(shù)，中國物流與采購聯(lián)合會的副會長蔡進(jìn)告訴記者，作為經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)測的PMI指數(shù)，在國外金融界是非常受重視的一個指標(biāo)，美國最早從1948年就建立起了這個調(diào)查系統(tǒng)。

　　中國物流與采購聯(lián)合會的副會長蔡進(jìn)：“一個就是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的節(jié)奏加快了，它需要一個快捷的、簡便的預(yù)測方法來及時把握經(jīng)濟(jì)的走向，這是最關(guān)鍵的，所以說最關(guān)心PMI的就是金融業(yè)，那么我們國家為什么時隔將近50年以后才出現(xiàn)PMI，就是我們要市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度以后，或者相對成熟的階段，它才能出現(xiàn)，它就要出現(xiàn)采購經(jīng)理階層，這時候才行。”

　　他告訴記者，月初剛剛發(fā)布的2008年8月份的PMI綜合指數(shù)為48.4%，PMI指數(shù)一個顯著的特點就是，快捷簡單，指數(shù)超過50%說明國家經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，GDP增長，低于50%則說明經(jīng)濟(jì)在收縮，GDP漲幅回落。

　　蔡進(jìn)：“在這個前兩個月以前，都是在50%以上，有時候達(dá)到56%，這個時候它一定說明我們國家整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在一個擴(kuò)張的周期，那么從上個月開始，包括8月份、7月份的這個PMI的指數(shù)從50%回歸到48.4%，這個時候就說明我們國家應(yīng)該說宏觀調(diào)控的這個政策已經(jīng)開始顯現(xiàn)，整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在明顯放緩。”

　　蔡進(jìn)告訴記者，因為PMI指數(shù)包含了生產(chǎn)、訂單、采購、庫存、從業(yè)人員、供應(yīng)配送時間以及購進(jìn)價格等多個指數(shù)，相關(guān)數(shù)據(jù)能直接反映經(jīng)濟(jì)活動是否活躍，GDP走勢向上還是向下，并且每月初都能及時發(fā)布，所以，它能夠科學(xué)及時地反映國家經(jīng)濟(jì)活動的全貌，尤其是其中的購進(jìn)價格指數(shù)能更早地反映PPI指數(shù)和CPI指數(shù)的變化情況，三者之間是正比聯(lián)動的關(guān)系。

　　蔡進(jìn)：“你看8月份的購進(jìn)價格指數(shù)是57.8%，比上個月大幅回落13.5個百分點，這個是我們有記錄以來最大的一個降幅。就任何指數(shù)以前都沒有這么降過，它反應(yīng)什么？應(yīng)該說反應(yīng)我們國家這個宏觀調(diào)控的政策的措施出臺以后對價格的控制是取得了明顯的效果，價格的增長幅度的話，很可能會在今后幾個月會有明顯的回落。”

　　根據(jù)2005年以來PMI指數(shù)的變化情況，蔡進(jìn)告訴記者2005年以來一直處在高位，但是從上個月出現(xiàn)急劇下降，說明我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個調(diào)整周期，多年的高漲期告一段落，雖然PMI不能出現(xiàn)在國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)中，成為被遺忘的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，但從它的走勢來看，中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整可能會延續(xù)。

　　蔡進(jìn)：“我們從PMI的這個情況反應(yīng)出來是增長速度回落比較快，就是整個經(jīng)濟(jì)增長的速度回落比較快，我覺得根據(jù)這么一個情況，和這個發(fā)展趨勢的話，下一步的宏觀調(diào)控政策，應(yīng)該更多的考慮怎么能夠保持我們國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。”

　　關(guān)鍵詞搜索:PMI的國際慣例

　　目前，全球已經(jīng)有20多個國家建立了PMI體系。今天我們就來搜索一下，看看國外對PMI指數(shù)的應(yīng)用情況。美國是最早建立PMI指標(biāo)體系的國家。每個月，由美國供應(yīng)管理協(xié)會對上千家公司的采購經(jīng)理進(jìn)行問卷調(diào)查，并將結(jié)果繪制成圖表，最后發(fā)布PMI指數(shù)。目前，PMI指數(shù)已經(jīng)成為美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測和商業(yè)分析的權(quán)威性先行指標(biāo)，得到了包括美聯(lián)儲、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)與投資公司，及專家的普遍認(rèn)同和采用。

　　在歐洲，歐元區(qū)PMI的調(diào)查主要由歐洲采購與供應(yīng)理事會進(jìn)行，其中，制造業(yè)PMI調(diào)查以德國、法國等八個國家為主，占整個歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出的92%。服務(wù)業(yè)PMI則調(diào)查了德國、意大利等五個國家，占?xì)W元區(qū)服務(wù)業(yè)的83%。

　　PMI指數(shù)通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點：當(dāng)指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號；而當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。

　　目前，全球制造業(yè)和全球服務(wù)業(yè)的PMI也已經(jīng)建立。它們的目的都是通過建立一個真實、科學(xué)、完整的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測體系，更好地預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走勢，為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和企業(yè)的經(jīng)營決策提供可靠依據(jù)。

　　半小時觀察：別讓PPI捆住手腳

　　前面我們看到，CPI指數(shù)越走越低，已經(jīng)重新回到了“4時代”，令人困惑的是，PPI指數(shù)卻越走越高，已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)出了12年的新高，進(jìn)入了“10時代”。人們預(yù)想中CPI和PPI之間的相互傳導(dǎo)不僅沒有出現(xiàn)，出現(xiàn)的反而是更大幅度的背離，這不但讓很多觀眾看不明白，就連許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也直呼看不懂。

　　CPI指數(shù)的下降在人們的預(yù)料之中，生豬進(jìn)入出欄周期，豬肉價格也步入了下降通道，隨著糧油價格下調(diào)，CPI走低變成了理所應(yīng)當(dāng)?shù)氖虑椤６�外部環(huán)境也很幫忙，國際油價進(jìn)行深幅回調(diào)，昨天一度盤中破百，輸入性通脹一度得到了有效緩解。

　　但是國際油價的下跌對于PPI看起來卻沒什么幫助，一方面這是由于價格管制，我們的一些企業(yè)享受不到油價下跌帶來的好處，另外一方面油價下跌帶來的連鎖反應(yīng)需要時間，大量企業(yè)在8月份所支付的卻是8月之前的成本，隨著油價下跌，他們的原材料成本將會在接下來的日子了逐漸下降。

　　我們一直在說，CPI和PPI都只是數(shù)字而已，數(shù)字只是一種參照，本身并沒有多大的意義。中國經(jīng)濟(jì)不可能依靠數(shù)字發(fā)展，需要的是實實在在的舉措，在PPI不斷壓縮中小企業(yè)利潤的時候，我們必須改善中小企業(yè)的生存環(huán)境，給他們更多的政策扶持，讓大部分企業(yè)在 PPI的高壓下能夠正常的呼吸，同時對國際經(jīng)濟(jì)形勢做出正確的判斷，適時調(diào)整價格體制，中國經(jīng)濟(jì)才能從容面對CPI和PPI帶來的壓力。