物價漲幅會不會繼續回落？貨幣政策會不會放松？出口形勢會不會好轉？股市會不會見底？樓市會不會回暖？

　　今天起，本版推出特別策劃——“怎樣看待當前經濟熱點”，敬請關注。

　　三大因素緩解CPI漲勢

　　國務院發展研究中心市場經濟研究所所長任興洲在接受記者采訪時表示：今年的CPI在2月份為8.7%，達到漲幅的最高值，然后從4月份開始逐月明顯回落，到8月份漲幅為4.9%，從今后幾個月的趨勢看，還會是逐步收斂的過程。

　　物價漲幅逐月回落，原因多多。任興洲分析，首先，最明顯的是從統計的角度看，CPI的翹尾因素在減弱。由于去年7月份以后，CPI呈大幅上漲態勢，使得今年上半年的物價漲幅中，翹尾因素占了很大的比重。今年7月份以后，CPI高高翹起的尾巴就開始收斂，而且這個過程會延續到年底。

　　第二是影響CPI的最主要因素發生了變化。由于食品價格占我國CPI的權重在33%左右，食品價格走勢會對CPI走勢產生較大影響。進入6、7月后，由于肉禽蛋以及蔬菜等季節性農產品的價格漲勢都有所緩解，較大地影響了CPI水平。此外，在中央政府一系列惠農政策影響下，今年夏糧又獲得豐收，成為促進食品價格回落的利好因素。

　　第三是得益于宏觀調控。控制通貨膨脹是今年宏觀調控的首要任務，從年初的“雙防”到年中的“一保一控”，各項調控措施都對控制物價水平起了較大的作用。由政府管理的商品價格(如居民用水電、燃氣等)，適度控制了調價的節奏和幅度，減緩了CPI上漲壓力。此外，貨幣適度從緊等政策，也使得需求拉動物價上漲因素在減弱。

　　任興洲所長認為，雖然CPI翹尾因素在第四季度還會逐步收斂，但由于多種因素影響，今年的物價總水平仍將會是自上世紀末亞洲金融危機以來我國CPI的較高水平，我們對通貨膨脹的調控措施還不能松勁。

　　PPI不會大幅推高CPI

　　與CPI漲幅連續四個月回落形成反差的是，PPI(生產資料價格)漲幅居高不下，今年7月份達到12年的新高水平，8月份同比漲幅仍為10.1%。人們非常擔心PPI會把CPI再次推高。

　　任興洲拿出一張圖表說，如果把今年PPI和CPI的走勢畫出來，可以清晰地看到，前幾個月兩者都在向上，而4月份后，PPI繼續上行，CPI卻逐步收斂。從變動趨勢看，兩條線一個向上一個向下，像一把張開的剪刀。

　　PPI和CPI變動趨勢的反差，與二者運行的時差有關系，從以往的經驗看，CPI往往先探頭向上，到達一個高峰值，而PPI大體上要再經過幾個月甚至半年的時滯，才到達高峰。所以，目前CPI下行，而PPI卻正在高值并不奇怪。

　　較高漲幅上漲的PPI會不會向CPI傳導？任興洲認為會有一定的傳導壓力，但在我國目前的情況下，并不是所有的PPI都會向CPI傳導，其間會經過很多環節和過程，而有相當部分會在這個過程中被消化。

　　PPI向CPI傳導大致有這樣幾條途徑：一是通過煤炭、成品油、電力等價格傳導到農業生產資料，然后影響到糧食等農產品，再傳導到食品價格，然后傳導到CPI；二是PPI里的采掘工業產品價格如煤炭、燃氣等，影響到水電燃料等價格，進而影響到CPI；三是PPI中的原材料價格上漲影響工業消費品的成本上升，進而影響其價格，然后再傳導到CPI。

　　這幾條途徑中，居民用水、電、燃氣的價格目前主要是由政府控制，政府可以通過控制調價節奏來控制其上漲的幅度；工業消費品的成本盡管在上漲，但由于市場供給充分，企業很難把價格漲上去，只能苦練內功自我消化，最后只有一部分被傳導到CPI。

　　任興洲分析，雖然PPI漲幅較高，但由于不能充分傳導，所以不會大幅度推高CPI。但需要密切關注不同傳導途徑的變化，有計劃有步驟地防止其迅速向CPI傳導。從近期看，國際上石油等一些大宗商品價格出現了明顯回落，這對PPI的走勢以及我們調控物價比較有利。

　　糧食豐收發揮很大作用

　　雖然目前物價處在較高水平，但任興洲認為，相對于今年10%左右的增長速度而言，目前的物價水平尚在可接受的區間內。

　　從2002年以來的經濟平穩快速增長的周期中，中國乃至世界經濟都出現了高增長，而前幾年物價水平則比較低。這是一些特定階段的特定因素在起作用。

　　主要是中國、印度、巴西等一些大的發展中國家經濟快速增長，大量低廉的產品出口到各國，世界都在分享這些國家的增長因素和“人口紅利”以及低要素價格所帶來的好處。

　　但是，當世界經濟持續幾年的高增長、低通脹后，快速增長帶來的高需求拉高了國際上幾乎所有的大宗商品的價格，再加上國際上一些金融炒作因素，使得商品價格大幅上漲。國際價格又以輸入的方式影響了我國的價格，再加上國內的一些因素，從去年開始，通脹的因素開始影響我國經濟。

　　在經濟全球化的大背景下，中國怎樣控制通脹？

　　任興洲認為，還是要從需求、成本、貨幣這三個方面去考慮問題。從去年第四季度開始，黨中央和國務院在這些方面采取了一系列宏觀調控措施。目前，經濟形勢正朝著宏觀調控預期的方向發展。

　　今年夏糧實現了連續第五年豐收，如果不出現大的突發因素，秋糧也將取得豐收。糧食豐收，對今年食品價格的相對穩定會發揮很大作用，會對CPI走勢產生利好影響，這些是我們控制通脹的有利條件。本報記者　朱劍紅