我們預計，關于《中共中央關于推進農村改革發展若干重大問題的決定》的配套措施和實施細則還會不斷推出。因此，農業板塊來自政策方面的利好還會不斷出現，未來兩個月投資者還可以繼續對強農惠農政策保持高度關注。

　　預計動物疫苗行業、種植業、農產品加工業的市場機會偏多。建議關注中牧股份、北大荒、農產品、新中基。

　　國泰君安：弱周期基礎上尋找業績增長

　　收入與凈利潤增速放慢，仍好于整體水平。在預期惡化的情況下，上市公司的財務處理更為謹慎，使業績表現出周期特性。預計09年農業板塊業績增長將放慢，但仍好于整體水平。10月份農業股經歷了今年第二大跌幅，僅次于8月。從2月份以來農業股沒有明顯超越指數，最近三個月累計下跌31%，相比最高點，則已跌去66%。但12個月仍然超越指數20個百分點。

　　農業股動態估值已接近歷史底部。8個月的時間從80倍跌至22.7倍，僅比最低點高15%，但相對估值仍然較高。在業績仍有增長的預期下，絕對估值的有效性將逐步顯現，農業股持續跑輸指數的概率已不大。

　　國家發展改革委宣布明年將較大幅度提高糧食收購價。其他惠農措施如良種、農資農機補貼等力度將繼續加大，明年農業比較效益有望得到修復，糧食生產應保無憂。金融市場動蕩導致國際農產價格下跌。加上油價短期暴跌的影響，農產品期貨價格在基本供求沒有發生明顯變化的情況下大幅下跌，但在明年美元繼續走弱的預期下，農產品價格仍然值得樂觀。

　　農業類上市公司現金流難言惡化。經營現金流環比下降有季節性因素，同比雖然也下降，但仍然好于05、06年。因此，很難下結論說農業類上市公司的現金流在宏觀經濟下行的背景下出現了明顯惡化。

　　關注內需、弱周期基礎上的業績增長。子行業：未來需關注種植業、動物疫苗、農產品流通。上市公司：北大荒明年業績預期較好，綠大地由于小非即將解禁近期需謹慎，建議開始關注行業景氣較好、近期股價跌幅較大的農產品、中牧股份。

　　智多盈投資：規劃照亮農業股“錢途”

　　《國家糧食安全中長期規劃綱要(2008-2020年)》對農業行業及相關上市公司業績無法產生立竿見影的效果，但是從中長期看綱要的戰略意義重大。其中，綱要中具體提及的“糧食生產能力建設重點工程”和“非糧食發展重點工程”都將會首先拉動相關農資、農業基建等行業的配套需求。

　　具體來看，“糧食生產能力建設重點工程”中關于大型商品糧生產基地的措施，主要是指在糧食主產省及非主產省的重要糧食產區，以地市為單位，集中連片建設高產穩產大型商品糧生產基地，我們認為，北大荒地處世界土質最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上，擁有“天下糧倉”的美譽，它將顯者受惠于該政策的實施；關于種子工程的政策，將給登海種業、豐樂種業、隆平高科、萬向德農、敦煌種業等帶來一定提振作用；關于大型灌區續建配套和節水改造工程的政策，將對新疆天業帶來一定利好作用，其控股子公司新疆天業節水灌溉股份公司在香港上市，是國內規模最大、技術領先的節水灌溉企業；關于大型灌區續建配套和節水改造工程的政策，主要是加強農業有害生物預警與監控體系、優勢農產品有害生物非疫區、技術支撐等建設，提高我國抵御農業有害生物災害的能力，該政策有望對揚農化工、江山股份、利爾化學、錢江生化、諾普信、紅太陽等相關公司帶來一定的刺激作用。

　　而“非糧食物發展重點工程”中關于糖料基地建設的政策，將對南寧糖業、貴糖股份等制糖類公司帶來一定利好；生豬和奶牛標準化規模養殖小區建設的政策將有望對新五豐、正邦科技、羅牛山、新希望、伊利股份、光明乳業、ST三元等公司帶來一定程度的利好；水產良種工程政策將使獐子島、好當家、東方海洋等公司有不同程度的受益。