進入2009年，A股市場猶如脫韁的野馬，在全球金融市場上馳騁，全然不理會外圍股市的下跌，為投資者呈現出不折不扣的“開門紅”。春節過后，A股市場還能將這股勢頭持續下去嗎？支撐其獨立行情的關鍵因素又是什么？《每日經濟新聞》記者通過分析對比，總結了4大因素，奉獻給讀者。

　　宏觀經濟降速放緩逐漸企穩可期

　　昨日，國家統計局發布了一系列重要經濟數據。經過初步核算，我國2008年全年生產總值300670億元，同比增長9%。其中，2008年前兩個季度保持了10%以上的增長速度，三季度增長9%，四季度增長6.8%。從產業情況分析，第一產業增長5.5%；第二產業增長9.3%；第三產業增長9.5%。

　　去年，在國際金融危機的不斷蔓延和擴散中，我國經濟受到了一定程度的沖擊。全球經濟不景氣打擊了出口產業，同時也影響了人們對經濟發展的信心。這反映到股市中，必然會對一些上市公司造成影響。許多上市公司也修改了之前的業績預測，這說明全球金融危機的影響超出了想像，意外原因吞噬了原計劃中的公司利潤。至此，市場普遍對2009年上市公司業績持悲觀預期。

　　在新聞發布會上，統計局局長馬建堂表示，盡管去年12月份國民經濟遇到了較大沖擊，但12月份的數據也開始顯露出一些積極變化。首先是貨幣信貸的變化，12月廣義貨幣供應量同比增幅在經歷連續6個月的回落后開始強勁反彈，意味著適度寬松的貨幣政策的積極效果開始顯現。其次，12月以社會消費品零售總額為代表的消費，實際增長在加快，同時，部分商品銷售有所回升。第三個積極變化是，投資方面出現一些好勢頭，特別是投資者信心出現反彈。環球金融服務集團發布的中國投資者情緒指數顯示，該指數從去年三季度的88上升至四季度的103。第四，出口的陡降趨勢在12月份得到初步遏制。第五，12月份工業生產速度比11月加快了0.3%。

　　申銀萬國宏觀研究員李慧勇在最新的經濟短評中表示，總體上看，2009和2010年是中國經濟底部調整的階段，但僅從2009年看，在政府政策的推動下，最晚從二季度起，季度GDP會呈現小V型反彈的走勢。從這些分析與數據中，我們可以看出，宏觀經濟降速正在放緩，并有可能逐漸企穩，而這些，正是支撐A股市場近期走出獨立行情的宏觀因素。

　　解禁股跑出牛股 大小非態度急轉

　　2008年令人談虎色變的解禁股，進入2009年，似乎成了牛股的代名詞，這種轉變讓人有點摸不著頭腦。仔細分析其原因，卻可以發現大小非的邏輯正朝著“利多”方向發展。

　　2008年12月29日，海通證券 (600837，收盤價11.54元)20.69億股限售股解禁上市，“洪水”來臨前，已有嗅覺靈敏的投資者撤離岸邊，等待海通證券股價在波濤中劇烈震蕩。然而，令大部分投資者不解的是，12月29日當天，海通證券上漲5.03%，隨后馬不停蹄地向上攀爬。股價從8元附近上漲到如今的11元多，短期漲幅驚人。這只是近期多只大小非解禁股中的一個樣本。金風科技(002202，收盤價32元)12月26日4億解禁股上市當日漲停收盤，轟動市場，緊接著也是以大于60度的角度向上飆升。

　　大小非解禁后，不僅沒如想象中一樣被拋售所打壓，反正催生了一只只短期牛股，有市場人士戲言稱，如今大小非解禁表已成為牛股線路圖。

　　究其原因，某基金研究員安先生分析認為，大小非在市場中也是投資者，2008年大量減持主要有兩大原因，一是在銀根緊縮政策效應的顯現下，許多實體經濟需要資金，二級市場套現最為方便，變現資金成本較低；二是去年的股價相對今年仍然處于高位，特別是2008年上半年，高位減持的動力更足。如今，隨著銀根放松，市場流動性越來越充裕，以及大盤在低位盤整，促使大小非套現最重要的兩大因素都沒有了，大小非的減持熱情也少了許多。

　　另一方面，金融危機之下，各種資產價格經過一輪暴跌，長期的投資價值已經顯現，一些金融資本開始尋找投資對象，即使出現大小非的拋售，也有大量資金等著接盤。由此，有著2008年A股市場最大 “空軍部隊”之稱的大小非，其態度在2009年出現轉變，是近期市場穩定運行的又一關鍵因素。