有色金屬： 走出底部 光彩奪目

　　春節過后，市場中表現最出色的無疑就是該板塊，漲幅在30%或以上的比比皆是，中金黃金、山東黃金、馳宏鋅鍺、豫光金鉛等兩周都大漲40%左右，江西銅業、云南銅業、宏達股份的漲幅更是一個比一個大，板塊龍頭即中國鋁業、紫金礦業同期漲幅都在60%上下。值得注意的是，該板塊以穩步上行的方式達到了加速上揚的目的，不僅對大盤股指和市場人氣的積極作用可謂功不可沒，而且自身的大型底部形態由此也放量完成，中期走強希望依然相對較大。

　　有色金屬產業振興規劃主要針對當前有色金屬產能過剩，產業集約化程度不高、企業綜合實力弱，原材料對外依存度高、缺乏國際定價話語權這三大主要問題，制定相關應對措施，具體九條建議如下：堅決貫徹落實產業發展政策，突出保重點，保先進生產力，通過有保有壓和市場的基礎性作用，加快淘汰落后產能;抓住機遇，建立平臺，有效加快境外資源開發利用進程;盡快落實收儲計劃，提振市場信息;推進重點骨干企業直購電試點，降低電價，鼓勵煤-電-鋁產業一體化，將優質資源配置給重點骨干企業;由政府引導，推動跨行業、跨區域的兼并重組，提升產業集中度;合理調整稅費政策，鼓勵國內資

　　源勘探開發和短缺原料進口，擴大出口;恢復和擴大加工貿易試點范圍，保持國內先進生產能力的產能利用率;加大對重點企業技改的支持力度，提高先進生產能力的產業比重;加強企業社會責任，支持企業發展循環經濟，促進節能減排，實現對社會的承諾。

　　據悉，有色金屬產業振興規劃已經得到國務院初步認可，收儲計劃、合理調整稅費、加快產業戰略重組等內容已取得共識。浙商證券研究報告分析認為，前段時間云南、廣西、四川以及國儲局都出臺了對部分有色金屬的收儲計劃，金屬收儲對于減輕企業的資金壓力、減少金屬供給從而穩定市場價格發揮了一定的作用，預計在產業振興規劃中，金屬收儲將成為焦點之一。盡管如此，金屬收儲并非有效需求，一定期限之后收儲的金屬仍將回到市場，而宏觀經濟的回暖、持續旺盛的消費需求才是解決當前產能過剩的有效途徑。投資者可以注國有大型企業或者省重點企業，畢竟國儲局和省政府對這些龍頭企業的金屬收儲具有政策傾向性;其次，金屬收儲對于那些現金流緊張的企業效用會更大。

　　同時，中國是個有色金屬資源貧乏的國家，鋅、鉛和銅的儲量占世界儲量比重僅為15%、16%和5.6%，而中國對鋅、鉛和銅的消費占全球比重卻為28%、29%和28%，“中國因素”成為金屬消費增量的主要貢獻國，但卻受制于所控制的資源很匱乏，供需矛盾一直突出，而通過參股、合并、收購等多種手段控制全球范圍內的金屬資源將是解決這種供求矛盾的好辦法。當前有色金屬價格整體回落了50-60%，企業紛紛減產，正是進行全球并購的良好時機。一旦市場需求回暖，供給將會緊俏，畢竟關閉一個礦很快很容易，但重新啟動、提升產能卻需要很長時間，那些掌握上游稀缺資源的企業更能從價格上升中獲利。

　　政府的支持以及企業自身發展的需要，中國越來越多的上市公司在全球范圍內進行了資源抄底，如與世界礦業巨頭力拓剛剛達成195億美元投資計劃的中國鋁業、控股澳大利亞礦業上市公司PEM的中金嶺南，另外紫金礦業和江西銅業現金流充裕，在收購世界礦產資源方面也很有經驗，同樣值得投資者期待。

　　電子信息： 科技大旗 率先飄揚

　　這一板塊數量雖不是很多，對大盤的直接影響也相對有限，但該群體卻擁有眾多科技股，其中不乏頗具感召力的龍頭品種如現已翻倍的中興通訊，市場人氣之高也是其它所有板塊難以匹敵的，它既是去年底最早踏上破冰之旅的，也是近期始終非常活躍的一族。不僅板塊指數近兩周約以大盤的2倍漲幅運行，而且許多個股表現得可圈可點，如風華高科、京東方節后勁升49%、58%，中信國安去年底至今的升幅也擴大到近1.6倍，三安光電更是直逼歷史最高點......

　　電子信息產業是國家的基礎性行業，目前面臨巨大挑戰，發展增速呈現急速下滑趨勢。為應對目前電子信息產業所面臨的困境，該規劃初稿中明確提出未來三年(2009年-2011年)振興中國電子信息產業的目標：實現產業穩定增長，未來三年繼續保持二倍于GDP增速的增長速度，力爭如期完成“十一五”規劃產業規模發展目標；結構優化取得成效，軟件和信息服務比重提高到15%，加工貿易在出口總額中的比重降至75%，初步贏得核心產業發展主動權；不斷增強創新能力；產業自身發展對GDP增速的貢獻不低于0.7%，保持外貿出口穩定，占全國外貿出口比例保持在1/3以上。

　　為實現上述四大目標，該規劃初稿提出了在未來三年，將以十項政策措施六大重點工程應對三大任務。

　　即將上馬的六大重點工程分別包括：集成電路產業技術水平和產能提升、平板產業升級和彩電工業轉型、新一代移動通信(TD-SCDMA)產業完善、數字電視推廣應用和產業鏈建設、計算機和下一代互聯網應用、軟件及信息服務培育。其中更涉及到包括：支持“909工程”升級，建設12英寸、65-45納米的集成電路生產線；支持骨干企業建設6代以上液晶屏(TFT-LCD)生產線；通過電信運營商在3年內完成覆蓋全國的TD-SCDMA網絡建設，帶動國內通信設備制造業發展；建設基于自主音視頻標準的數字電視內容綜合服務體系(平臺)；建立國家數字電視應用工程中心，支持數字電視專利池建設，進一步制定完善相關配套標準；三年內完成政務外網向下一代網過濾；實施政府國產軟件替代計劃等等一系列具體的工程計劃。

　　為配合該六項重大工程的十大政策措施則包括：加大財政投入力度，加快出臺和落實財稅扶持政策；加大對外向型企業的支持力度，將彩管、玻殼等25種重點電子產品出口退稅比例升至17%；擴大國內需求，推進第三代移動通信網絡、下一代互聯網、數字電視網絡建設、形成6000億元以上的投資規模等。

　　招商證券認為，這次規劃中集成電路、平面顯示和元器件三個細分行業全面涉及。其中平面顯示地位進一步提高特別大尺寸面板，多項財政稅收政策將配合。推薦京東方、大族激光。家電行業重點是大尺寸平板與彩電工業轉型：與十一五規劃的重大差別在于將大尺寸平板顯示產業的發展與彩電工業的轉型提到了非常重要的地位。若該規劃獲得實施，將對整個彩電業構成重要利好，改變市場以往對行業的漠視，骨干企業將整體受益。涉及到的上市公司包括海信電器、四川長虹、深康佳、TCL、創維(H股)。另外，半導體照明也被作為大力發展的新型電子產品在規劃中提出，涉及到的上市公司包括浙江陽光、佛山照明。至于通信行業，如果規劃落實的話，國產設備商在未來兩年的收入增長將得到保證，受益最大的首推中興通訊;規劃提出“加快寬帶光纖接入和網絡升級，帶動國產通信設備的推廣應用”，受益最大的首推烽火通信。