“今年的股市形態既不是V型、U型，也不是L型，而是一把‘調羹’型伴隨小W型。”2009年開市第一天，上海市經濟體制改革研究會副秘書長謝榮興就在上證報上撰文，文章題目就是《期盼撬起一輪新的結構性牛市》。而他在2008年初對去年的預測是：“震蕩、大喜大悲將貫穿全年行情。”

　　針對今年的判斷，這位老法師解釋說：說是結構性牛市，主要有三大理由：其一，“挖坑”概念，指數下跌七成，物極必反，深跌必反彈，這是哲學概念，市場“挖坑”終究帶來估值優勢，金融危機下的投資選擇，我斷言不敢投資實業的人比不敢投資股市的人多得多，如果市場好了，曾經發誓再也不進股市的人照樣會進來；其二，“絕對收益”概念，不少股票的價格遠遠低于產業重置成本，PE掉頭接盤折價的大小非，被小看的所謂“游資”進場，其中不乏產業資本入市。在降息過程中股市的反應，不妨看個案例：1996年1月17日，我提出了“要取消保值貼補率”、“要降低儲蓄存款利率”、“要對存款利息征稅”的三點建議，被央行和有關方面采納，三個月后取消保值貼補，四個月后開始降息，并連續八次降息，三年多后又對存款開征利息稅。前后長達五年多的連續降息，使一年期存款利率從10.98%降至1.98%，降了整整900個基點。五年多的降息周期正好迎得了五年的大牛市，股指從1996年1月的512點漲到2001年6月的2245點，漲幅達3.5倍之多。歷史會否重演？金融海嘯使不少國家在向零利率邁進，不斷下降的存款利率終將不敵大多數上市公司的投資回報率甚至低于股價分紅率；寬松的貨幣政策、降低存款準備金率、不斷降息的趨勢以及積極的財政政策，使流動性大為充裕，助推股市將并不意外。其三，“訂單”概念，保增長、促內需，從中央的4萬億元投資到地方政府的8萬億元甚至18萬億元的追加，撇開投資效益，那些分得4萬億元、18萬億元訂單的企業、行業將直接受惠，只要4萬億元的支出是真的，政府消費是真的，那么拿到訂單的企業就有進賬、有利潤，有成長預期，甚至暴漲的可能，假如4萬億元投資效益發散，那就錦上添花。

　　目前，市場出現震蕩，謝榮興認為：首先今年股市開市以來基本是一路上揚，跨越了經濟數據往下走的所謂“V”字型，我給出的“調羹”型就把股市往下走的尖底封死了。大多數人把經濟走勢與股市走勢重疊來判斷，其實股市是看預期的。既然從長期看有好的預期，為什么不把“坑”部跳躍過去呢？從目前國務院出臺的一系列振興十大行業的措施來看，政策力度比我年前預想的要大，政策變量的加大將使“調羹”把手的高度更加放大。目前的調整主要有兩個原因，一是股市一路上揚不回頭，絕大多數股票都有不菲的收益；二是“結構性牛市”不能變成誰都走牛的大牛市。因此，短線調整股市將更健康。

　　“有兩點是可以肯定的，一是底部抬高(不排除年線為光腳陽線)，二是這一波行情還沒有走完。”謝榮興如是說。