3 經(jīng)理跳槽基民權(quán)益誰管

　　還有的基民問：基金經(jīng)理頻跳槽，投資者權(quán)益誰來保護(hù)？

　　2008年基金業(yè)的人員跳槽風(fēng)，并沒有因股市的不景氣而有所降溫。無論是南方、博時(shí)等“老十家”，還是易方達(dá)、中海等新生代；無論華夏、大成等獨(dú)資公司，還是海富通、泰達(dá)荷銀等合資公司，概不例外。

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2008年上半年基金經(jīng)理變動(dòng)就出現(xiàn)了117次，361只基金有三成變動(dòng)了基金經(jīng)理，其中有一大批明星經(jīng)理流向了私募基金。

　　一些基金研究人士認(rèn)為，優(yōu)秀的基金經(jīng)理對(duì)行情判斷好，從決策到行動(dòng)都非常果斷，往往能夠?yàn)橥顿Y者帶來超過市場(chǎng)平均水平的收益。

　　但去年以來公募基金經(jīng)理和管理層人員劇烈變動(dòng)，人才流失，都在一定程度上影響了基金業(yè)績表現(xiàn)。

　　4 維護(hù)穩(wěn)定還是推波助瀾

　　有投資者提出疑問，基金在5000點(diǎn)甚至6000點(diǎn)的時(shí)候唱多，調(diào)整至4000點(diǎn)甚至3000點(diǎn)的時(shí)候卻一致看空，在某些板塊表現(xiàn)出的“追漲殺跌”，也使其成為“機(jī)構(gòu)投機(jī)者”而非“機(jī)構(gòu)投資者”。

　　中國銀河證券研究所基金研究總監(jiān)馬永諳認(rèn)為，公募基金目前有了更高的權(quán)限和靈活性，包括投資設(shè)計(jì)、投資流程等方面，有私募化運(yùn)作的傾向。但公募基金作為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量，不能成為市場(chǎng)震蕩的放大器。

　　公募基金在2008年凸顯出的尷尬，實(shí)際上折射出我國證券市場(chǎng)目前在體制上存在的一些不足。當(dāng)前A股市場(chǎng)缺乏做空機(jī)制，這意味著只有股市上漲才能賺錢，股市下跌只能虧錢。在2008年股市單邊下跌的情況下，基金只能賣得早、跑得快，才能盡量減少損失，這必然導(dǎo)致股市進(jìn)一步加速下跌。

　　5 跑贏大盤私募可圈可點(diǎn)

　　與業(yè)績慘淡的公募基金相比，私募基金去年的表現(xiàn)卻是可圈可點(diǎn)。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)研究院推出的“中國陽光私募基金2008年度業(yè)績排行榜”，對(duì)全部73只存續(xù)期超過一年的陽光私募基金統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這些私募基金2008年全部跑贏了大盤，凈值下跌的68只陽光私募的平均虧損幅度為36.38%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過股票型公募基金超過五成的平均凈值損失，其中有4只陽光私募全年跌幅在10%以內(nèi)。更有5只陽光私募實(shí)現(xiàn)盈利，其中摘得業(yè)績桂冠的云南信托旗下的中國龍精選基金，去年盈利更是高達(dá)11.87%。

　　國金證券分析師張劍輝表示：私募基金作為活躍的市場(chǎng)力量，已開始對(duì)公募基金形成一定的競(jìng)爭壓力。 (記者 姚玉潔 徐岳)