3 經理跳槽基民權益誰管

　　還有的基民問：基金經理頻跳槽，投資者權益誰來保護？

　　2008年基金業的人員跳槽風，并沒有因股市的不景氣而有所降溫。無論是南方、博時等“老十家”，還是易方達、中海等新生代；無論華夏、大成等獨資公司，還是海富通、泰達荷銀等合資公司，概不例外。

　　據天相數據統計，僅2008年上半年基金經理變動就出現了117次，361只基金有三成變動了基金經理，其中有一大批明星經理流向了私募基金。

　　一些基金研究人士認為，優秀的基金經理對行情判斷好，從決策到行動都非常果斷，往往能夠為投資者帶來超過市場平均水平的收益。

　　但去年以來公募基金經理和管理層人員劇烈變動，人才流失，都在一定程度上影響了基金業績表現。

　　4 維護穩定還是推波助瀾

　　有投資者提出疑問，基金在5000點甚至6000點的時候唱多，調整至4000點甚至3000點的時候卻一致看空，在某些板塊表現出的“追漲殺跌”，也使其成為“機構投機者”而非“機構投資者”。

　　中國銀河證券研究所基金研究總監馬永諳認為，公募基金目前有了更高的權限和靈活性，包括投資設計、投資流程等方面，有私募化運作的傾向。但公募基金作為穩定市場的重要力量，不能成為市場震蕩的放大器。

　　公募基金在2008年凸顯出的尷尬，實際上折射出我國證券市場目前在體制上存在的一些不足。當前A股市場缺乏做空機制，這意味著只有股市上漲才能賺錢，股市下跌只能虧錢。在2008年股市單邊下跌的情況下，基金只能賣得早、跑得快，才能盡量減少損失，這必然導致股市進一步加速下跌。

　　5 跑贏大盤私募可圈可點

　　與業績慘淡的公募基金相比，私募基金去年的表現卻是可圈可點。根據第一財經研究院推出的“中國陽光私募基金2008年度業績排行榜”，對全部73只存續期超過一年的陽光私募基金統計發現，這些私募基金2008年全部跑贏了大盤，凈值下跌的68只陽光私募的平均虧損幅度為36.38%，遠遠好過股票型公募基金超過五成的平均凈值損失，其中有4只陽光私募全年跌幅在10%以內。更有5只陽光私募實現盈利，其中摘得業績桂冠的云南信托旗下的中國龍精選基金，去年盈利更是高達11.87%。

　　國金證券分析師張劍輝表示：私募基金作為活躍的市場力量，已開始對公募基金形成一定的競爭壓力。 (記者 姚玉潔 徐岳)