專(zhuān)家把脈世界經(jīng)濟(jì)：二三季度企穩(wěn)

　　昨天幾位經(jīng)濟(jì)界人士對(duì)是否存在第二波金融危機(jī)展開(kāi)了爭(zhēng)論，不管怎么說(shuō)，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，全球經(jīng)濟(jì)承受的壓力正在迅速增大，一個(gè)典型的例子是美國(guó)商業(yè)銀行和吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu)，去年第四季度虧損262億美元，創(chuàng)下了有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的歷史最高記錄，而在全美8500多家商業(yè)銀行和吸儲(chǔ)機(jī)構(gòu)中，已經(jīng)有252家被列入“問(wèn)題銀行”名單，比去年第三季度增加了81家，繼華爾街投資銀行之后，越來(lái)越多的商業(yè)銀行也滑落到崩潰邊緣，這再次給實(shí)體經(jīng)濟(jì)拉響了警報(bào)。

　　世界經(jīng)濟(jì)下一步究竟會(huì)走到哪個(gè)方向？什么時(shí)候才能看到復(fù)蘇的曙光？

　　美國(guó)記者：“次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)政府頻頻出臺(tái)各種強(qiáng)力干預(yù)措施，力圖將危機(jī)范圍限制在金融領(lǐng)域，但從最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，金融危機(jī)已不可避免的禍及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，惡性循環(huán)已經(jīng)形成，新一輪危機(jī)將會(huì)直接點(diǎn)燃第二波金融風(fēng)暴，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰，并引發(fā)破壞力更加巨大的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”

　　金融危機(jī)到底對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了怎樣的影響呢？美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年美國(guó)第四季度GDP增長(zhǎng)環(huán)比由上季度增長(zhǎng)2.8%轉(zhuǎn)為下降0.3%，其中消費(fèi)下降3.1%，私人投資下降1.9%，自2007年12月進(jìn)入衰退以來(lái)，美國(guó)就業(yè)崗位減少了360萬(wàn)個(gè)，目前失業(yè)率高達(dá)7.6%，是16年來(lái)的最高點(diǎn)，而據(jù)估計(jì)，今年失業(yè)率可能會(huì)上升到9%左右，失業(yè)集中部門(mén)由建筑業(yè)、金融業(yè)向制造業(yè)和零售業(yè)擴(kuò)散。

　　英國(guó)記者：“這場(chǎng)金融危機(jī)的觸角已經(jīng)伸向了英國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，英國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，零售業(yè)銷(xiāo)售疲軟等現(xiàn)象。”

　　英國(guó)房地產(chǎn)業(yè)遭遇重創(chuàng)，目前，平均每套房產(chǎn)的售價(jià)同比下降了約3千英鎊，降幅達(dá)12.5%，出租房屋平均租金也大幅下跌了25%，英國(guó)第二大消費(fèi)品汽車(chē)的銷(xiāo)量出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月的下滑，同比下降21%，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷，有的企業(yè)甚至把工作時(shí)間減少到了每周三天。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后，英美等發(fā)達(dá)國(guó)家都紛紛出臺(tái)救市措施，但是民眾表示，越來(lái)越糟糕的發(fā)展形勢(shì)，讓他們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心跌至冰點(diǎn)。

　　美國(guó)記者：“奧巴馬政府成功使國(guó)會(huì)參眾兩院通過(guò)了價(jià)值7870億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和可能擴(kuò)大到1萬(wàn)億美元的金融救援計(jì)劃，奧巴馬認(rèn)為實(shí)施該計(jì)劃會(huì)對(duì)提振經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造就業(yè)、恢復(fù)市場(chǎng)信心、促進(jìn)信貸流動(dòng)發(fā)揮重要作用，事實(shí)上，由于美國(guó)金融危機(jī)形成的復(fù)雜性，任何計(jì)劃都不能實(shí)現(xiàn)在短期內(nèi)藥到病除的效果。

　　美國(guó)市民：“我為那些失去工作的人感到難過(guò)，但是我認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束之前會(huì)有更多的失業(yè)者。”

　　英國(guó)記者：“從2008年下半年開(kāi)始，英國(guó)政府已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了不少相關(guān)救助措施，例如降低增值稅，對(duì)汽車(chē)制造業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼等等，特別是在創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)和增加對(duì)失業(yè)員工的培訓(xùn)計(jì)劃方面，已經(jīng)投入至少6億英鎊，當(dāng)然這種投入與對(duì)銀行業(yè)的救助計(jì)劃相比，數(shù)額還是相差不少，從目前的狀況看，這些政策對(duì)于整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提振作用也并不明顯。”

　　在金融危機(jī)的影響下，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力受到極大的沖擊，到目前，英國(guó)零售業(yè)的銷(xiāo)售量已經(jīng)連續(xù)下跌8個(gè)月，開(kāi)業(yè)一年以上的商店銷(xiāo)量同比下降1%，有調(diào)查顯示，15%的英國(guó)人準(zhǔn)備增加網(wǎng)上購(gòu)物的預(yù)算。

　　英國(guó)市民：“當(dāng)然目前的狀況卻是不太樂(lè)觀，但是我相信情況會(huì)有所改觀，目前我們只需要稍稍留意自己的消費(fèi)情況就好，生活不會(huì)有太大的問(wèn)題。”

　　歐美經(jīng)濟(jì)糟糕的狀況，讓我回想去年九月份，華爾街風(fēng)暴驟起的時(shí)候，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)界對(duì)危機(jī)最具代表性的預(yù)測(cè)有兩種：一種認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)畢竟不完全等同于金融體系，世界經(jīng)濟(jì)面對(duì)危機(jī)，仍然還能保存一部分增長(zhǎng)活力；另一種認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)在危機(jī)中會(huì)呈現(xiàn)“U”型走勢(shì)，大落之后迅速?gòu)?qiáng)勁回升。可今年以來(lái)的現(xiàn)實(shí)表明，這些預(yù)測(cè)都過(guò)于樂(lè)觀。那么，世界經(jīng)濟(jì)下一步究竟會(huì)走到哪個(gè)方向？我們什么時(shí)候才能看到復(fù)蘇的曙光呢？

　　記者：“現(xiàn)在金融危機(jī)的影響，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)不會(huì)進(jìn)一步惡化？”

　　謝國(guó)忠：“從數(shù)字上來(lái)看應(yīng)該是去年第四季度跟今年第一季度全世界都是最糟的，這是世界經(jīng)濟(jì)硬著陸。”

　　記者：“第二季度有可能更糟嗎？”

　　謝國(guó)忠：“可能到了第二季度，第三季度的話(huà)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定了，但穩(wěn)定的主要原因是經(jīng)濟(jì)下滑的話(huà)，它自然有底的。”

　　謝國(guó)忠認(rèn)為因?yàn)椋?009年第二季度和第三季度，由于存貨消耗和投資下降會(huì)有自然的谷底，因此世界經(jīng)濟(jì)會(huì)在第二和第三季度趨于穩(wěn)定，但這并不意味著世界經(jīng)濟(jì)從此步入正軌。

　　記者：“那第四季度是不是意味著就復(fù)蘇了呢？”

　　謝國(guó)忠：“復(fù)蘇的話(huà)，穩(wěn)定我覺(jué)得跟復(fù)蘇是另外一回事，過(guò)去我們這20年的話(huà)，復(fù)蘇的話(huà)都是由金融帶動(dòng)的，既然降息了之后金融火爆，然后引起了消費(fèi)火爆，然后呢出口上升，然后全世界經(jīng)濟(jì)又火爆起來(lái)了，現(xiàn)在看來(lái)是不太可能的，因?yàn)槲鞣降南�費(fèi)者的話(huà)，那個(gè)負(fù)債率都很高的，所以它去杠桿化這是一個(gè)比較漫長(zhǎng)的過(guò)程，所以西方的消費(fèi)要火爆起來(lái)的話(huà)，這是不太可能的。”

　　記者：“如果把不可能設(shè)定一個(gè)時(shí)間是多長(zhǎng)？比如三五年后？”

　　謝國(guó)忠：“美國(guó)回來(lái)要5年，過(guò)去我們都是看美國(guó)的嘛，所以你自己不跟美國(guó)脫鉤，另外自己點(diǎn)一把火的話(huà)，就是世界經(jīng)濟(jì)處于比較低迷的狀態(tài)要5年吧。”

　　中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳雨露也認(rèn)為，隨著銀行體系出現(xiàn)問(wèn)題，這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也在不斷加重，危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到結(jié)束的時(shí)候。

　　中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳雨露：“那么2009年和2010年這兩年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響那么是最關(guān)鍵的，我們寄希望于能夠在明年，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響能夠見(jiàn)底，能夠穩(wěn)定住，但是這也恰恰地是取決于政府對(duì)實(shí)體經(jīng)過(guò)的支持的力度。”

　　發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)論從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，還是是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)說(shuō)都比發(fā)展中國(guó)家好得多，那為什么發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是汽車(chē)業(yè)在此次金融危機(jī)中被破壞得最快，最嚴(yán)重呢？陳雨露認(rèn)為，這是因?yàn)楣┙o大于需求的矛盾會(huì)更加尖銳造成的。

　　陳雨露：“所以它整個(gè)的企業(yè)的利潤(rùn)率是很薄的，它就是靠規(guī)模，那么一旦像這種情況的話(huà)，一旦全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了下滑，那么全球的需求出現(xiàn)了下滑，那么馬上它的就會(huì)出現(xiàn)虧損，所以這塊對(duì)于他們來(lái)講，可能是一個(gè)比較大的問(wèn)題，當(dāng)然另外一個(gè)也是就是來(lái)自于，因?yàn)槭墙鹑谙到y(tǒng)里邊出現(xiàn)了危機(jī)，那么因?yàn)榇蠹覍?duì)于銀行方，它的貸款出現(xiàn)了收縮，所以它整個(gè)，這些大的企業(yè)資本密集型銀行，技術(shù)密集型的企業(yè)也好，它整個(gè)的流動(dòng)資金得不到保證，現(xiàn)金流斷掉了，那么它就會(huì)出現(xiàn)，它的實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)比較大的問(wèn)題。”

　　在投資衍生品市場(chǎng)發(fā)展的初期，是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，然而發(fā)展到金融危機(jī)前，投資衍生品市場(chǎng)已經(jīng)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，開(kāi)始自我服務(wù)，甚至開(kāi)始自我繁衍，并從7800億最后發(fā)展到62萬(wàn)億的規(guī)模，并最終導(dǎo)致泡沫的破裂，并逐漸危及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　李稻葵：“發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，像美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)，應(yīng)該說(shuō)還再繼續(xù)的惡化，很多的制造，尤其是制造業(yè)，很多制造業(yè)的廠商，它的銷(xiāo)售量還下降，因此而帶來(lái)它的失業(yè)、企業(yè)的虧損都在加劇，應(yīng)該說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有見(jiàn)底。”

　　一方面，美歐發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的破產(chǎn)還在持續(xù)增加，而且銀行資產(chǎn)大幅度縮水，目前花旗銀行的市值已經(jīng)縮水到1/10，歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為：如果金融機(jī)構(gòu)和其融資功能不恢復(fù)到正常狀態(tài)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，美國(guó)以通用汽車(chē)為代表的汽車(chē)業(yè)的虧損、破產(chǎn)和蕭條還在持續(xù)蔓延，而一直被外加看好的日本電子業(yè)，現(xiàn)在也出現(xiàn)了全行業(yè)性的急劇衰退，實(shí)體經(jīng)濟(jì)何時(shí)能夠見(jiàn)底，此時(shí)被劃上了一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

　　李稻葵：“這個(gè)大問(wèn)號(hào)，我們現(xiàn)在還看不清楚，所以他們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是比較微妙的、比較困難的。”