市場(chǎng)反應(yīng)

　　股市震蕩 實(shí)業(yè)驚喜

　　4萬億元方案的出爐僅讓中國(guó)A股放晴了沒幾天，至今A股股民還在震蕩中“煎熬度日”。然而，令人驚喜的是，今年2月份的PMI指數(shù)顯示，4萬億元在提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面已經(jīng)有了初步的效果。

　　根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)以及采購(gòu)量指數(shù)升勢(shì)最為顯著，均出現(xiàn)了5個(gè)百分點(diǎn)以上的環(huán)比升幅。去年12月份以來，我國(guó)工業(yè)增速和發(fā)電量出現(xiàn)探底回升勢(shì)頭，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用率位于低點(diǎn)，分析人士認(rèn)為這表明本輪存貨調(diào)整可能已經(jīng)接近尾聲。

　　“這一成果的取得在很大程度上得益于4萬億元投資計(jì)劃。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年下半年以來，鋼鐵、有色、電力、化工等行業(yè)受庫(kù)存調(diào)整和生產(chǎn)下滑的影響最大。而4萬億元投資計(jì)劃的推出，加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，一方面有效刺激了重化工行業(yè)的需求，這使企業(yè)去庫(kù)存化進(jìn)程加速；另一方面刺激了信貸快速投放，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)更加順暢。

　　專家言論

　　“立竿見影”仍有爭(zhēng)議！

　　“現(xiàn)在討論4萬億元效果為時(shí)尚早，因?yàn)橥顿Y效果的顯現(xiàn)一般要有6到8個(gè)月的時(shí)間。”中國(guó)投資協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張漢亞的觀點(diǎn)與不少業(yè)內(nèi)人士不謀而合。中金公司在此前發(fā)布的報(bào)告中也指出，4萬億元投資計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的拉動(dòng)作用要到2009年下半年才開始顯現(xiàn)；而今年上半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將會(huì)更差。

　　在4萬億元投資計(jì)劃出臺(tái)之初，便有不少反對(duì)聲認(rèn)為，傳統(tǒng)的單純依靠投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式存在著諸多弊端，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是不利的。然而，張漢亞認(rèn)為，4萬億元投資的重要性并不在于它對(duì)GDP能拉動(dòng)多少，而是在于對(duì)鋼鐵、水泥、建材等下游行業(yè)需求的強(qiáng)烈拉動(dòng)。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在2008年10月和11月持續(xù)低迷，12月和今年1月的鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)均出現(xiàn)了大幅回升。這說明4萬億元方案在短短數(shù)月中已經(jīng)產(chǎn)生了效果。

　　然而，重拳揮向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的4萬億元也引來了這樣一些聲音，部分地方發(fā)改委的官員認(rèn)為，4萬億元投資力度仍顯不足，同時(shí)地方政府的配套任務(wù)太重，需要中央放行地方政府債券發(fā)行以籌措建設(shè)資金。“僅僅依靠投資拉動(dòng)，是不能保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在8%以上的水平。”業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，4萬億元投資更多地表明了中央政府的決心和信心。

　　2008年

　　●1月　中國(guó)第一次調(diào)高出口退稅率。

　　●2月7日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過1680億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案。美、歐等5家央行聯(lián)合金融注資。總統(tǒng)布什簽署總額達(dá)3000億美元房市援助法案。

　　●8月　中國(guó)第二次調(diào)高出口退稅率。

　　●9月　美國(guó)接管“兩房”和AIG，向金融業(yè)注資。

　　●中國(guó)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。　　

　　●10月　美國(guó)會(huì)通過7000億美元金融救援方案。美財(cái)政部注資美國(guó)九大銀行。美聯(lián)儲(chǔ)降息。

　　●中國(guó)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。

　　●11月　中國(guó)第三次調(diào)高出口退稅率，下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。

　　●美聯(lián)儲(chǔ)宣布8000億美元消費(fèi)信貸。

　　●12月　美聯(lián)儲(chǔ)降息至零。美政府174億美元援助美國(guó)汽車企業(yè)。

　　●中國(guó)第四次調(diào)高出口退稅率、下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率。

　　2009年

　　●2月　美國(guó)通過7890億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案。奧巴馬公布750億美元按揭援助計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)將通用金融公司轉(zhuǎn)為銀行控股公司。

　　●中國(guó)第五次調(diào)高出口退稅率。國(guó)務(wù)院公布十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。