- 特寫

　　財富夢轉頭空

　　去年9月3日，可口可樂宣布收購匯源的消息披露之時，匯源股價上漲了164%，不少持有匯源股票的投資者很高興。一名持有匯源股票的內地繞道進入港股市場的投資者說，“當時的感覺真是一天勝過幾年牛市”。

　　而收購被禁止后，僅僅只有一個交易日零13分鐘，匯源果汁的股價又再度回到4港元附近。這使得在過去7個月中一直沒有拋出匯源果汁的投資者后悔不已。上述持有匯源股票的投資者說，“一天跌回原形，感覺做了場大夢”。此前可口可樂提出的收購價為每股12.2港元，這使得不少投資者期望獲取更高的收益。

　　同樣失意的還有積極推動并購的私募股權基金。從匯源果汁的股權結構看，在亞洲市場頗為活躍的美國私募股權基金華平基金持有6.81%的匯源股權，若交易得以進行，該基金將從中取得接近13億港元的收入。此前該基金在匯源的初始投資額為6000萬美元。ABN(荷銀)等財務投資者在匯源果汁中持有的股份也超過6%。

　　- 反應

　　歐盟商會呼吁披露審查細節

　　商務部稱，是否披露更多細節未確定

　　中國歐盟商會昨日聲明稱，支持中國商務部在裁決中所述的保護市場公平競爭的審查目的，但實現這一目的的最佳實現方式應該是通過放寬限制、增加透明度以及降低進入市場和擴大投資行為的門檻，歡迎更多的國際投資者進入中國市場。

　　中國歐盟商會新聞官昨日表示，匯源并購案對于外資企業在華發展具有試驗意義，商會將對此密切關注，并希望商務部能在近期予以公布審查結果的更多細節和禁止此項收購的具體原因。

　　中國歐盟商會新聞官表示，雖然可口可樂公司并不屬于歐盟商會，但是歐洲企業在華發展與可口可樂等其他外國公司遇到的問題都差不多，可口可樂收購匯源是目前涉及外資收購金額最大的一個項目，也是中國實施反壟斷法之后的第一個披露的外資收購內資項目，對我們來說這是一個大試驗。“我們很想知道究竟發生了什么，不予批準的具體原因是什么？”

　　中國政法大學教授李曙光認為，審批機關應該充分將信息公開，披露審查過程，包括雙方提供的申請材料、原因論述，以及就申報方當時提出可行的解決方案等。他表示，將細節進一步對社會公開，才能對審批結果進行考驗。

　　對于進一步披露細節的呼吁，商務部反壟斷局昨日沒有回應，僅表示參照新聞辦意見。商務部新聞辦稱，目前可以披露的信息已披露，后續是否有更多細節披露暫未確定。

　　- 案例

　　“英博收購AB是半成功案例”

　　去年11月18日，商務部公告，經過反壟斷審查，決定附條件批準啤酒業比利時英博公司收購美國AB公司(百威母公司)的交易。這成為去年8月1日我國實施《反壟斷法》后第一則通過反壟斷調查的案例。

　　商務部表示，盡管對此次并購不予禁止，但是鑒于并購規模巨大，為了減少可能對中國啤酒未來市場競爭產生的不利影響，商務部經審查決定附加4項限制性條件。

　　并購專家馬光遠昨日對記者表示，英博公司收購美國AB公司實際上是個半成功案例，因為通過審查的同時附加了4項限制條件。對比英博公司收購美國AB公司的案例，匯源并購案被否的原因可能是可口可樂的持股比例沒有通過。另外，商務部可能擔心可口可樂將匯源品牌雪藏。

　　英博收購AB附加條件

　　1、不得增加AB公司在青島啤酒現有27%的持股比例；

　　2、如果英博控股股東或控股股東的股東發生變化必須及時通報商務部；

　　3、不得增加英博在珠江啤酒現有28.56%的持股比例；

　　4、不得尋求持有華潤雪花和燕京啤酒的股份。

　　(記者 李靜吳敏 胡紅偉 鐘晶晶)

　　歷年外資并購

　　樂凱與柯達合資，柯達市場份額達到50%，樂凱被剔出“中國名牌”名單

　　2003年10月

　　AB公司增持青島啤酒，成為青島啤酒第二大股東

　　2005年4月

　　拉法基收購四川雙馬投資集團，2007年7月宣布收購成功

　　2005年11月

　　強生收購大寶，2008年7月30日收購成功

　　2007年3月

　　達能欲收購娃哈哈所有非合資企業，如同一部連續劇，尚未有結果

　　2007年4月