在次貸危機(jī)爆發(fā)兩周年的當(dāng)口,“減速”、“放緩”、“降低”等詞匯在全球各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站上拋頭露面。不少專家認(rèn)為金融危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入第二階段,即實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化與信用緊縮加深的惡性循環(huán)階段。盡管危機(jī)已經(jīng)發(fā)展到何階段并無準(zhǔn)確的定論,但是近日全球經(jīng)濟(jì)老大哥美國(guó)頻頻出手,歐洲可能進(jìn)一步降低利率,力圖避免全球第二輪危機(jī)的策略正在破繭。

　　美國(guó):奧巴馬團(tuán)隊(duì)加快出牌速度

　　在奧巴馬政府亮相兩個(gè)月之后,他的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)終于加快了“出牌”的速度。美國(guó)時(shí)間3月18日和23日,在六天的時(shí)間里,他甩出了兩張極具爭(zhēng)議的“底牌”。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)18日推出一系列旨在調(diào)整政策重心的重大舉措:在維持聯(lián)邦基金利率處在歷史最低點(diǎn)———零至0.25%區(qū)間不變的同時(shí),動(dòng)用上萬億美元購(gòu)買國(guó)債和抵押貸款相關(guān)債券。其中購(gòu)買房產(chǎn)抵押債券及機(jī)構(gòu)債券共計(jì)8500億美元,未來6個(gè)月購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債3000億美元,這意味著,美聯(lián)儲(chǔ)將直接通過增加基礎(chǔ)貨幣來向金融體系注入流動(dòng)性,同時(shí)降低實(shí)際利率水平。

　　美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月23日,美國(guó)財(cái)政部公布了“金融穩(wěn)定計(jì)劃”的最新實(shí)施細(xì)節(jié),宣布政府將出資750億—1000億美元,為私有資本購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)問題資產(chǎn)提供擔(dān)保,以吸引最多1萬億美元的購(gòu)買需求。

　　盡管市場(chǎng)的反響熱烈,但是蓋特納的方子到底能醫(yī)治多久?有分析人士認(rèn)為他在一個(gè)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間進(jìn)行了一次規(guī)模宏大的賭博,從蓋特納公布金融救援方案框架到周一正式推出這項(xiàng)計(jì)劃,期間歷時(shí)一個(gè)多月。

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨稱,“坦率地說,這無異于搶劫美國(guó)人民。我并不認(rèn)為計(jì)劃將取得應(yīng)有效果,因?yàn)樽尲{稅人來承擔(dān)如此大的損失將引發(fā)公憤。”

　　他還指出,美國(guó)政府基本上是在用納稅人的錢為這些不良資產(chǎn)價(jià)值的下行風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保,同時(shí)將潛在收益拱手讓給私人投資者。即使該計(jì)劃清理了銀行的大量不良資產(chǎn),但對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂意味著銀行仍可能不愿意增加貸款供應(yīng),而同時(shí)更高的納稅負(fù)擔(dān)預(yù)期將進(jìn)一步抑制美國(guó)消費(fèi)者的支出。

　　歐洲:大步邁向零利率時(shí)代

　　標(biāo)普發(fā)布的報(bào)告指出,全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致東歐出口需求大幅萎縮,加上西歐銀行業(yè)可能緊縮對(duì)東歐貸款,東歐國(guó)家目前已具備所有構(gòu)成“區(qū)域危機(jī)”的條件,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)的擔(dān)憂情緒加劇。穆迪投資者服務(wù)公司也在報(bào)告中指出了西歐各大銀行支持旗下的東歐子公司所引發(fā)的擔(dān)憂,東歐國(guó)家已陷入長(zhǎng)期的深度經(jīng)濟(jì)滑坡,因此西歐銀行所持東歐機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)面臨風(fēng)險(xiǎn),暗指金融業(yè)問題在整個(gè)歐洲仍然是危機(jī)四伏。

　　歐洲央行雖然在2月的利率會(huì)議上將基準(zhǔn)利率維持不變,但在3月5日的會(huì)議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.5%,基準(zhǔn)利率成為10年歷史以來的最低水平。

　　歐央行旨在維持物價(jià)穩(wěn)定,即中期內(nèi)通脹年率低于2%,但歐元區(qū)的數(shù)據(jù)顯示,近幾個(gè)月通脹率已明顯低于歐央行的舒適區(qū)間,歐元區(qū)2月通脹年率為1.2%,加之經(jīng)濟(jì)的惡化,迫使歐央行不得不再度實(shí)施降息的貨幣政策。對(duì)此歐央行行長(zhǎng)特里謝稱,2009年和2010年兩年的通貨膨脹率可能仍位于2%以下,2010年歐元區(qū)GDP可能不會(huì)增長(zhǎng)。

　　由于特里謝作出的通貨膨脹預(yù)期,是歐央行首次表示預(yù)計(jì)通貨膨脹在未來18個(gè)月仍將位于歐央行目標(biāo)水平之下。德國(guó)央行總裁韋伯上周五表示,延長(zhǎng)提供銀行流動(dòng)性時(shí)間有其好處,引發(fā)外界臆測(cè)歐洲央行可能最快就在下周做出此一決定。特里謝、韋伯的談話,亦讓市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行4月2日會(huì)議降息50個(gè)基點(diǎn)至1%的預(yù)期升溫,因他們聲稱指標(biāo)利率仍有從當(dāng)前歷史低點(diǎn)1.5%進(jìn)一步下調(diào)的空間。