第一季度行將結束，滬指在數次震蕩中再度接近了2400點。盤點一下頭三個月基金的總體業績，用一個關鍵詞來形容就是“分化”。由于大盤的震蕩走勢，有的基民為自己的基金大幅反彈而沾沾自喜，有的基民則為了自己的“蝸牛基金”而唉聲嘆氣。2009年伊始，就有人形容今年的基金排名將像一場1500米比賽，“要速度也要耐力”。第一圈跑完，不少基金已經把競爭對手遠遠落在了后面。德圣基金研究中心則認為“一季度基金的業績分化或許奠定了全年的基調”。不過事情無絕對，對于投資者來說，從業績分化中識別基金不同的投資風格，選擇適合自己的基金才是至關重要的。

　　股基收益相差近40%

　　受益于今年A股市場的回暖，各股票型基金凈值紛紛上漲。銀河證券統計顯示，截至3月27日，排在第一位的中郵核心優選今年以來已經上漲了44.92%，而排在最后一位的股票型基金僅上漲6.84%，兩者之間的業績差距達到了38%。不僅股票型基金業績分化較為明顯，其他各類型基金業績均有一定的分化。指數型基金被動地跟蹤指數，但由于跟蹤指數的不同，這類型基金今年以來的業績分化也比較明顯，排在第一位的易方達深證100ETF今年以來上漲了40.22%，而排在末位的僅上漲了27.38%。另外混合偏股型基金第一名和最后一名差距達到了25%，混合平衡型基金的業績差距也超過了24%，就連債券型基金業績也有超過7%的差距。

　　分化緣于判斷分歧

　　分析人士指出，今年市場呈現出明顯的震蕩市特征，各基金經理對市場判斷也產生了明顯的分歧，再加上市場熱點的結構性分化，更加重了業績分化的可能。比如金鷹中小盤基金，該基金去年在抗跌榜上排名第三，今年以來單位凈值漲幅仍高達37.80%，依然穩居“榜眼”的位置。金鷹中小盤基金經理龍蘇云在這輪反彈種重倉了非金屬行業、社會服務行業、石油化工等，這些板塊今年以來均漲幅較大，第七大重倉股科力遠今年漲幅也超過一倍。而另外一只去年相對抗跌排名靠前的基金，今年業績增長卻在100名之后，該基金在資產配置策略上調整相對滯后，從2008年3季度迄今倉位水平一直保持在60%附近。可見熊市下的謹慎策略即使在股市持續反彈中仍然具有強烈慣性，而策略調整不及時也成為其業績落后的主要原因。德圣基金分析師認為，從1季度基金業績的分化中，可以清晰地看到，投研團隊對市場的前瞻性判斷以及對策略和投資風格的及時調整，在2009年結構性調整市場中會顯得非常重要。

　　投研能力更重要

　　不過德圣基金研究中心也指出，短期的業績分化并不能代表長期趨勢。大盤自年初起始的反彈幅度最高超過30%。投資者需要警惕的是，股市反彈仍屬于信心恢復型的階段性行情，缺乏持續走強的基礎。而在強勢反彈超過30%后，市場的短時調整風險正在加大，后期基金的業績表現仍會隨行情的走勢而再次出現明顯的變化。因此投資者更應該明確自身的投資需求和投資偏好，選擇適合自身投資風格的基金品種。同時，應該通過市場的變化，看到基金業績表現背后的支持因素，在選擇基金投資品種時，更加注重對基金投研能力的分析，這樣才能在長期的投資中穩操勝券。