工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行，不僅是銀行業(yè)的領(lǐng)頭羊，也是金融業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，從某種意義來說，這三家大藍(lán)籌的方向性選擇也決定著A股的整體走勢。《證券日報》特選擇了回報股東、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、高管薪酬以及被匯金增持力度等指標(biāo)對三大行進(jìn)行比較。對于究竟誰是最值得投資和持有的銀行，投資者可以在仔細(xì)斟酌后做出自己的選擇。

　　誰對股東最大方——

　　中行派息率最高

　　在2008年年報中，三大行不約而同地選擇了現(xiàn)金的派現(xiàn)方式。事實(shí)上，這種分配方式一方面滿足了投資者回籠部分資金的要求，另一方面更是無聲而有力地反擊了海外媒體對于中國銀行業(yè)現(xiàn)金流的不實(shí)揣測。

　　中國銀行2008年股東應(yīng)享稅后利潤為771.82億元人民幣。董事會決議：提取法定盈余公積金77.18億元人民幣，海外機(jī)構(gòu)提取公積金及法定儲備金0.22億元人民幣，提取一般準(zhǔn)備158.06億元人民幣，不提取任意公積金。分派現(xiàn)金股利329.99億元人民幣，即每股分派股息0.13元人民幣(稅前)。本次分配不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　工商銀行根據(jù)2008年度審計結(jié)果，按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則和中國會計準(zhǔn)則下集團(tuán)和銀行口徑可供分配凈利潤孰低的原則，確定2008年度可供分配利潤為人民幣1096.68億元。利潤分配方案如下：根據(jù)《公司法》和財政部關(guān)于《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，本行提取盈余公積人民幣110.61億元和一般準(zhǔn)備人民幣283.74億元。以該行截至2008年12月31日的總股本3340.19億股為基數(shù)，向截至2009年6月3日收市后登記在冊的A股股東和H股股東派發(fā)股息。每10股派息人民幣1.65元(含稅)，共計分派股息人民幣551.13億元。2008年度不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　建設(shè)銀行以2008年下半年稅后利潤人民幣334.01億元為基數(shù)，向全體股東(于2009年6月23日名列股東名冊的股東)派發(fā)現(xiàn)金股息人民幣195.60億元，每股現(xiàn)金股息為人民幣0.0837元(含稅)。

　　本次派發(fā)的現(xiàn)金股息與2008年中期已宣派的現(xiàn)金股息(人民幣258.23億元)合計為人民幣453.83億元，占2008年該行全年稅后利潤的比例為50%。

　　如果單純從年報的分配預(yù)案中的數(shù)字來看，工商銀行每10股派1.65元的分配方案無疑最為慷慨，中國銀行次之。但是工商銀行和中國銀行去年中報都沒有派現(xiàn)，如果累加上去年中期的派現(xiàn)，建設(shè)銀行的分配水平與中國銀行比較接近。

　　如果從顯示了分配意愿與能力的“年度合計派現(xiàn)占每股收益的比重”來看，工商銀行為50%，中國銀行為52%，建設(shè)銀行接近50%。中國銀行以微弱優(yōu)勢排名榜首，不過值得一提的是三大行的分配意愿都很高。花旗如此評價中國銀行的分紅——“雖然中國銀行2008年盈利低于花旗原先估計3%,但正面驚喜主要包括信貸成本及撥備覆蓋較預(yù)期低。現(xiàn)價2009年預(yù)測市賬率1.1倍,估值并不昂費(fèi),仍屬行業(yè)首選之一。高派息比率顯示信心及資本狀況正面訊號”。

　　如果從顯示了投資者每單位貨幣獲得分紅能力的“年度合計派現(xiàn)與股價(上周五收盤的動態(tài)數(shù)據(jù))”來看，工商銀行為4.17%，中國銀行為3.72%，建設(shè)銀行為2.7%。換句話說，如果以巴菲特式的長期持有為理念投資，主要通過上市公司回報股東獲利，則工商銀行2008年度回報能力最強(qiáng)。

　　誰最受匯金寵愛——

　　工行增長比率最高

　　匯金對于三大行A股的投資力度一直被視為“國家隊對A股的態(tài)度的縮影”。同時，市場也十分關(guān)心匯金在三大行之間究竟更偏愛誰，因為這也代表了匯金對三大行中哪一家更具有投資價值的看法。

　　中國銀行2008年年報顯示,匯金公司持股比例從去年的67.49%增加至67.52%。截至2008年12月31日,中央?yún)R金公司持股為1714.02億股,而在2007年末,中央?yún)R金公司持股數(shù)為1713.25億股,這意味著匯金在去年出手增持了中行約7660萬股。根據(jù)中國銀行三季報和年報,增持的200萬股在2008年9月23日,其余增持的7460萬股主要發(fā)生在第四季度。

　　工商銀行年報顯示，匯金公司2008年末持有工商銀行A股1182.62億股，約占工行已發(fā)行總股本的35.4%。匯金公司自2008年9月23日增持工行股份，截至2008年12月31日，匯金公司累計增持工行A股2.566億股，約占工行已發(fā)行總股本的0.077%。

　　建設(shè)銀行年報顯示，截止2008年報告期末，匯金公司持有建行H股112569894534股和A股117614965股。匯金與美銀在2008年11月28日完成建行股份過戶后，匯金公司直接持有的和通過建銀投資間接持有的建設(shè)銀行股份總數(shù)為133332945517股(其中，H股133262144534股、A股70800983股)，匯金12月增持建行A股近4681.4萬股。

　　從增持?jǐn)?shù)量來看，工商銀行又是大贏家，中國銀行列第二位。

　　從持股(A股)總額百分比的增長來看，工商銀行為0.077%，中國銀行為0.03%，建設(shè)銀行為0.05%，建設(shè)銀行擺脫了墊底地位。

　　當(dāng)然，從匯金的實(shí)際控制人中國投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理汪建熙在兩會期間的表態(tài)來看，匯金公司將根據(jù)需要，在適當(dāng)?shù)臅r候不斷增持中、工、建三行的股份。也就是說，這場被增持者之間的較量還將繼續(xù)下去，而且也將越來越精彩。