后遺癥二：道德風(fēng)險(xiǎn)在危機(jī)救助中膨脹

　　“是否干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格是個世界性難題。”管濤說，“非對稱性干預(yù)已經(jīng)埋下道德風(fēng)險(xiǎn)隱患，救助個案與防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)存在兩難，政府救助與市場優(yōu)勝劣汰的沖突進(jìn)一步加劇，而與一些市場激勵約束機(jī)制的矛盾也被激化，比如AIG獎金事件。”

　　后遺癥三：逃不脫美元本位的魔咒

　　管濤認(rèn)為，逃不脫美元本位的魔咒是最大的后遺癥。美元發(fā)行依靠的是信用，信用本位是國際貨幣體系不平等的根源，美元泛濫成為影響國際貨幣體系穩(wěn)定的“堰塞湖”，“但美元主導(dǎo)地位短期內(nèi)難被取代。”

　　后遺癥四：可能誘發(fā)下次經(jīng)濟(jì)過熱

　　管濤認(rèn)為，上次通脹埋下了此次危機(jī)的隱患，格林斯潘曾為美國帶來了較長期的高增長低通脹，但也有越來越多的人質(zhì)疑，正是他長期的低利率政策等刺激了負(fù)債；而這一輪經(jīng)濟(jì)刺激則可能是下次經(jīng)濟(jì)過熱的誘因。

　　雖然美國表示一旦出現(xiàn)通脹跡象就會及時改變貨幣政策，但管濤認(rèn)為很難，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)是趨勢性反轉(zhuǎn)還是階段性的反彈很難把握，政策快速調(diào)整也有很大的難度。

　　對此，管濤提出了應(yīng)對策略：注意政策的長短期結(jié)合；注重發(fā)揮市場的調(diào)節(jié)作用，救助不能助長道德風(fēng)險(xiǎn)；以及推動國際貨幣體系改革。(周裕嫵)